2026年1月17日，国内黄金市场延续高位运行态势。 根据最新报价，今日黄金价格普遍在992.48-1002.50元/克区间，其中足金990报价约992.48元/克，千足金999约1001.50元/克，万足金9999约1002.50元/克。 品牌金店价格仍保持较高水平，周大福和老凤祥的报价均为1413元/克，周六福为1398元/克，菜百为1358元/克。

国际金价在2026年1月17日出现显著下跌。 现货黄金日内跌幅扩大至1.67%，失守4540美元/盎司关口。 在此之前，现货黄金曾先后失守4550美元、4560美元、4570美元和4580美元关键点位。 纽约期金同步下挫，日内跌幅达1.82%，同样跌破4540美元/盎司水平。

白银市场同样遭遇重挫。 现货白银失守87美元/盎司，日内跌幅5.81%；纽约期银同步下跌，日内跌幅亦为5.81%，跌破87美元/盎司关口。

这场波动始于2026年1月8日至14日。 彭博大宗商品指数启动年度调仓程序，由于2025年黄金累计涨幅过高，其在指数中的权重严重超标，跟踪该指数的被动基金被迫集中抛售约65亿美元黄金。 这些程序化卖单在1月13日纽约时段集中爆发，半小时内涌现5万手卖单，瞬间击穿4450美元关键支撑位。

金价跌破支撑线后，程序化止损指令被触发，形成“踩踏效应”。 芝加哥商品交易所同期上调了黄金期货保证金要求，高杠杆交易者被迫平仓，进一步放大波动。 1月8日单日，超50亿元多头资金撤离市场，全球最大黄金ETF，SPDR Gold Trust当周减持6吨黄金。

美元走强加剧了抛压。 1月13日美元指数上涨0.28%至99.18，市场对美联储2026年降息次数的预期从3次下调至2次。 尽管美国12月核心CPI同比2.6%低于预期，但美元资产吸引力回升，压制了以美元计价的黄金。

不同渠道的黄金价格呈现显著差异。 1月15日，周大福、老凤祥等品牌金店的足金999首饰报价维持在1358-1359元/克，而深圳水贝市场裸金价已跌至1158-1218元/克，工费仅5-8元/克，价差扩大至200元以上。 区域价差同样明显，一线城市金价维持在1280元以上，海南因税费因素高达1302元/克，而水贝市场成为全国消费者的“抄底圣地”，销量当日增长30%。

品牌金饰的“逆势涨价”与批发市场的暴跌形成鲜明对比。 老铺黄金、周大福等头部品牌在1月初上调产品价格，部分涨幅达20%，工艺费和品牌溢价成为主要推手。 一口价金饰占比上升，通过“去克重化”锁定溢价，而消费者更倾向选择低价渠道。

2025年前三季度，中国金条及金币消费量首次超过首饰消费，投资需求成为主导。 春节前传统金饰销量同比下降5%，印度黄金进口量同比下滑10%，年轻人转向0.1克的金贴、转运珠等小克重产品。

回收市场保持相对冷静。 足金999全国回收均价稳定在958-966元/克，深圳水贝回收价达968元/克，为全国最高。 这种回收价格与销售价格之间的差距，反映了市场参与者对黄金价值的不同判断。

央行购金行为为市场提供底层支撑。 中国央行连续14个月增持黄金，2025年12月末储备达7415万盎司，全球央行年净购金量突破1000吨。 但这种“小步慢走”的策略与短期市场波动形成反差。

地缘政治风险未能扭转跌势。 特朗普政府宣布对伊朗贸易伙伴加征25%关税，俄罗斯对乌克兰多个城市发动导弹袭击，美联储主席鲍威尔遭刑事调查引发对央行独立性的担忧，这些本应推高金价的因素，在程序化抛压面前暂时失效。

国际金价日线级别仍处于上升通道，但相对强弱指数（RSI）已进入超买区域。 4650美元成为重要阻力位，若突破可能上探4700美元；若失守4550美元支撑，则可能下探4500美元关口。

1月14日，上海黄金交易所Au99.99合约在1000元至1006元间反复震荡，银行投资金条报价在1041-1045元/克区间波动。 市场参与者表现出不同的交易行为，机构投资者依赖算法交易进行短线博弈，而普通消费者则坚持“乱世藏金”的逻辑。

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