1月13日A股风格切换明显，军工、商业航空等板块有所降温，但AI应用等板块依然延续热度。在AI营销GEO（生成式引擎优化）概念持续酝酿下，新“易中天”（指易点天下、中文在线、天龙集团三只概念股）等标的持续上涨。

券商中国记者梳理发现，在公募基金最新披露的重仓股中，这些标的尚未进入大多数基金经理视野，但已有少数基金在去年三季度就提前布局。在重仓股上涨之下，不少主动权益基金开年以来收益率超过20%，最高收益率接近40%。鉴于近期热点主题大幅上涨，公募在最新展望策略中对短期过热进行提醒。但对跨年和春季行情依然寄予希望。随着年报预告登场，业绩将成为影响个股和主线的关键变量。

不过，当日晚间，多只GEO概念股发布公告。新华网公告称，近日，有媒体将公司列为GEO概念股。经自查，公司GEO业务尚未形成成熟的盈利模式，市场认可度及盈利性均存在不确定性，目前尚未形成收入。此外，人民网、浙数文化、浙文互联也发布了类似的公告。

少数基金提前布局

1月13日，A股热点轮换明显，此前火热的军工等板块有所降温，但AI应用等板块依然延续上涨热度，尤其是AI营销GEO（生成式引擎优化）概念股。

被称为新“易中天”的三只股票，13日依然延续涨势。其中，易点天下上涨10.72%，中文在线上涨5.83%，天龙集团高开高走，早盘便冲上涨停，午后虽有所松动但在收盘前封回涨停板。截至13日收盘，天龙集团自1月9日以来短短几个交易日累计涨幅就超过了70%。此外，搭上GEO概念的其他传媒标的，如掌趣科技、引力传媒等标的，在13日均实现大幅上涨。

国泰基金表示，GEO是一种针对生成式AI平台的优化策略，让企业的品牌、产品或服务能在AI生成式回答中被优先提及、精准推荐。据Gartner预测，2026年全球传统搜索引擎流量中将有约25%转移至AI工具，GEO迎来发展良机。

国泰基金引用长江证券数据分析称，GEO正处发展初期，据秒针测算，2025年全球GEO市场预计达112亿美元，2030年有望达到千亿美元级别。GEO有望驱动广告代理商商业模式变革，AI+营销有望重塑广告行业内核。据中国商务广告协会预测：到2025年，全球生成式AI虚拟角色（GEO）市场规模将达112亿美元，中国市场规模为29亿元；至2030年，全球市场将爆发式跃升至1007亿美元（5年CAGR 55%），中国市场同步猛增至240亿元（5年CAGR 53.3%）。

从公募基金公布的2025年三季报重仓情况来看，新“易中天”相关标的尚未进入大多数基金经理视野，只有少数基金提前布局。截至三季度末，一共有9只基金重仓易点天下，持仓总量为593.64万股，持仓总市值2.05亿元。诺安积极回报、德邦稳盈增长、中邮战略新兴产业等基金持有数量均在100万股以上。中文在线一共只有5只基金重仓，持仓市值依然只有2亿元出头。掌趣科技更是只有4只基金重仓，其中有3只为ETF。

基金新年浮盈最高近40%

从券商中国记者跟踪来看，2026年开年的市场行情，实际上要比以往几年年初的科技行情（如2025年开年的DeepSeek带来的AI行情）要显著很多。除了个股外，主动权益基金开年以来的收益，同样验证了这一点。

根据Wind统计，截至1月13日，全市场已有380多只主动权益基金（仅统计初始基金份额）开年以来收益率超过10%，其中有42只基金收益率超过20%，6只基金收益率超过30%。其中，申万菱信乐道三年持有收益率接近40%。截至去年三季度末，该基金第一大至第三大重仓股分别为卓易信息、海光信息、万兴科技，持仓占基金资产净值比例分别为10%、8.97%、6.42%。

卓易信息是一家云计算公司，是AI应用板块EGO概念火热下的热门股。从1月5日新年A股首个交易日算起，卓易信息累计收益率已接近100%。除申万菱信乐道三年持有外，卓易信息在去年三季度还被诺安积极回报、德邦稳盈增长、长城智能产业等10多只基金重仓。其中，诺安积极回报的持仓超过120万股，是重仓该股最多的基金。

以汉得信息为第二大重仓股的永赢信息产业智选A，今年以来回报率接近35%。汉得信息作为一家信息科技公司，同样是本轮AI应用概念热潮中的热门股。截至1月13日收盘，该股票2026年以来累计上涨超50%。截至去年三季度末，汉得信息一共获得24只基金重仓，其中有6只基金持仓数量均在100万股以上，且均是主动权益基金。永赢信息产业智选持仓360.74万股，这些数量均是在去年三季度新买入。排名第一的是华安中小盘成长持仓761.09万股，其中有230多万股是去年三季度加仓的数量。

此外，德邦稳盈增长今年以来收益率接近30%，第一大至第三大重仓股分别为万兴科技、卓易信息和光云科技。截至1月13日，万兴科技开年以来累计涨幅接近50%，光云科技累计涨幅则接近70%。光云科技去年三季度一共获得13只基金重仓，德邦稳盈增长持仓378.66万股，是持仓数量最多的基金，其中近280万股是在去年三季度新增。国寿安保策略精选的持仓数量接近200万股。

业绩将成关键变量

鉴于近期热点主题大幅上涨，公募在最新展望策略中对短期过热进行提醒。但对跨年和春季行情依然寄予希望。

“需警惕短期交易情绪过热，但继续看好春季行情，中期看好逻辑不变。”景顺长城基金表示，1月12日A股成交额对应自由流通市值，计算的换手率突破6.8%，情绪过热，历史上6%以上的高换手率往往难以维持。短期需要关注市场波动加大的可能性，追高需谨慎。且近期连续上涨之后，可能存在部分获利资金震荡消化。但仍然看好一季度市场的春季行情，整体催化因素较为明确，基本面上高景气产业层出不穷，并且业绩高增长也有望兑现，资金面上金融机构“开门红”带来充裕的流动性。

诺安基金表示，支撑“开门红”的流动性、增量资金及政策预期在1月并未消退，海外环境亦可能提供助力，这为行情延续提供了基础。接下来，随着年报预告登场，市场也将进入“去伪存真”的基本面验证阶段，业绩将成为影响个股和主线的关键变量。行情或许不会是一片坦途，但结构性的机遇却能在验证中愈发清晰。

国泰基金认为，AI会是持续的科技主线，硬件切软件是迟早的，只是什么时候的问题。从产业链的闭环看，AI基建的大规模投入，必须在软件端形成共振，才能保证长期投入的可持续性。当前北美AI大模型和国产AI大模型之间形成了一定的性能差距，后续国产算力供给瓶颈缓解，国产模型厂或迎来性能迅速提升的过程。

“我们进入全新的人工智能时代，全栈自主产业链的轮廓已经日益清晰。从半导体设备与材料的追赶，到晶圆制造的工艺突破，算力、存储、通信芯片正以前所未有的速度完成自主化的重构，中国科技产业在技术栈的所有层次上携手共进，真正开始打造自主迭代创新的飞轮。作为中国科技产业的基石，国产半导体将持续受益于国内科技全栈自主创新生态的形成。国内的云计算平台也将打破底层硬件受制于人的桎梏。国内的软件、大模型公司将有机会从根本上实现软硬协同的迭代进化。”华夏基金的基金经理高翔表示。

责编：战术恒

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