头条号墨山看客首次发布的文章内容：

大家好，欢迎来到老墨聊时事！我们都知道，俄罗斯是一个自然资源丰富的国家，过去通过出口能源过得相对不错。可是，自从俄乌冲突爆发后，西方国家对俄罗斯实施了严厉制裁，俄罗斯的能源出口量和价格大幅下跌。

尽管如此，还是有一些国家不顾压力，坚持与俄罗斯做生意，印度就是其中之一。当然，这样的合作背后并非出于情谊，而是因为巨大的经济利益。然而，随着美国对印度施加压力，印度终于选择了撤回与俄罗斯的部分合作，这意味着俄罗斯或许失去了一个重要的客户。于是，俄罗斯不得不开始将大量原油低价出售给中国。

俄罗斯失去印度，开始低价出售原油

去年，俄罗斯的两大原油买家分别是中国和印度，尤其是印度，自从2022年俄乌冲突爆发后，成为了俄罗斯海运原油的重要接收国。印度的国有炼油厂利用市场机会，低价购买俄罗斯原油，享受到了比市场价格低得多的优惠。然而，到了2025年10月，局势发生了重大变化。

美国政府宣布了一轮新的制裁措施，重点针对俄罗斯两大石油公司——俄罗斯石油公司和卢克石油公司。更严厉的是，美国还要求全球企业在11月21日前停止与这两家公司的所有交易，并警告称，如果不遵守，可能面临500%关税的惩罚。

印度意识到形势危急，尽管在制裁生效之前临时增加了一些订单，但很快就全面缩减了与俄罗斯的能源合作。与此同时，印度加大了从中东特别是沙特阿拉伯的原油进口。11月，从沙特的进口量增加到每天178万桶，而这一增量几乎完全替代了从俄罗斯进口的原油。

印度的选择显而易见——它不愿触犯美国的红线。尽管与俄罗斯的合作在短期内有经济好处，但与美国的关系更为重要，因为它关乎长期的经济和安全利益。因此，印度选择了迅速撤回。

俄罗斯为了应对失去的重要客户，不得不将更多原油出口到中国市场。这也是为何俄罗斯的乌拉尔原油在去年12月中旬出现了供应过剩、价格急剧下跌的尴尬局面。

俄罗斯调整价格，进行低价出售

随着需求的急剧下滑，俄罗斯不得不大幅调整油价。原本乌拉尔原油在年初的出口均价还在60美元以上，但到12月，价格已跌至每桶35美元左右，实际成交价格甚至低于30美元。这意味着，俄罗斯在赔钱卖油，但它别无选择，必须出售原油来缓解财政困境。

2023年11月，俄罗斯的石油和天然气财政收入同比下降了34%，前11个月的累计下降幅度为21%，而12月的预测甚至可能出现接近50%的下降，创下了自2020年8月以来的新低。在财政压力巨大的情况下，俄罗斯希望中国能够增加采购量。

然而，中国是否会轻易接手俄罗斯的烫手山芋呢？

中国谨慎接手，掌控主动权

面对俄罗斯赔钱甩卖的原油，中国并没有急于行动，而是采取了稳步推进的策略。2023年11月，中国从俄罗斯的原油进口量为92.6万桶/日，相比10月的145万桶/日减少了36%，而从沙特的进口量则大幅增加，达到了178万桶/日。

中国的谨慎选择背后有其深层逻辑。尽管俄罗斯的原油价格便宜，但涉及金融结算、运输保险、制裁风险等因素，这些都不容忽视。美国正在逐步扩大对俄罗斯能源出口的打击范围，未来很有可能对接收国施加二级制裁。此外，中国的能源储备体系已经足够稳健，目前的战略石油储备已达到13亿桶，使用率约为60%。这意味着，中国并不急需大规模进口原油，也没有必要为了价格优势去承担过多风险。

与此同时，中国在推动能源多元化和去美元化方面也在不断努力，人民币结算的比例不断上升，与中东等地区的合作也在深入发展。国内的炼油企业适时调整了采购结构，减少了对俄罗斯海运原油的依赖，转而更多向中东和非洲地区采购原油，以确保能源供应的稳定。

面对俄罗斯的甩卖，中国没有急于接盘，而是通过节奏控制、价格谈判和市场平衡，逐步掌控了主动权。这不仅保障了国家的能源安全，也为中国在国际能源市场争取到了更多话语权。 油价波动，国内难言大跌 从市场的角度来看，俄罗斯赔钱卖油，中国成为主要买家，似乎意味着国内油价会大幅下调。然而，现实却远比我们想象的复杂。 首先，原油价格只是决定国内成品油定价的一个因素。运输、加工、税费、汇率、政策调控等因素，都会影响最终的油价。即使原油进价下降，如果其他成本没有同步降低，成品油价格也不会立刻下跌。 其次，中国并没有大量采购俄罗斯原油。11月的数据显示，中国实际上减少了对俄罗斯石油的依赖，更多地从中东地区采购。这种分散化的采购策略虽然能够降低整体风险，但也意味着采购价格并不完全受俄罗斯的单一影响。即使乌拉尔原油价格大幅下降，如果布伦特油和WTI油的价格没有同步下降，国内油价的波动幅度也会受到限制。 另外，全球能源市场的不确定性也在加剧。中东地区局势紧张，美国在地中海和红海的军事存在不断增强，这些因素增加了全球能源运输的风险，导致运输成本上升，保险费用增加，这些都将提高原油供应链的整体成本。虽然中国与俄罗斯的能源合作在加深，但中国并不希望过度依赖俄罗斯。 12月初，普京访问印度，带着苏-57战斗机、S-400防空系统等军工产品，希望通过军事合作换取印度的能源订单。虽然印度总理亲自迎接普京，但从结果来看，印度并未明确表示恢复从俄罗斯进口石油，这也表明俄罗斯分散风险的努力并不顺利。 因此，俄罗斯对于中国的依赖可能还将持续一段时间。然而，对于普通民众来说，这一切的变化大概率不会带来明显影响。 结语 印度撤回与俄罗斯的能源合作，俄罗斯的乌拉尔原油打折甩卖，看似中国成了最大受益者，实际上中国正在以稳中求进的方式掌握主动权。国内油价不大可能因为俄罗斯的让步而大幅波动，而中国则在不断构建一个更加安全、独立的能源保障体系。油价是否会继续下降，关键还要看全球局势的发展。中国不会错失机会，但也不会被动应对风险。 老墨今天就聊到这里，下期再见！