5日，#LABUBU不用抢了# 冲上微博热搜。

书乐为引爆该条热搜的媒体报道，提供了主要观点，并被多个媒体广泛引用。

这一热搜背后，与之对应的是Labubu二手市场价格大幅回落。

Labubu，已从理财产品回归为普通消费品了嘛？

1月3日，媒体发现，泡泡玛特天猫旗舰店里，Labubu多系列已不再缺货。前方高能、心底密码、慵懒瑜伽、怪味便利店等系列均可购买单盒或端盒（即一盒数个完整“端下”，保证常规款不重复）。

在数月前，连预售订单都需要靠抢才能得到的同款产品，如今已是48小时内保证发货的现货状态。

此外，1月5日，媒体从二手交易平台获悉，部分Labubu 3.0前方高能系列整端6盒的转手价为400元，远低于官方价。

同日，Labubu天猫旗舰店的同款6盒不重复的价格为1168元，整端塑封未拆的价格为1198元。

潮流网购社区得物APP显示，星星人美味时刻盲盒的价格也出现下滑。

1月5日，其成交均价为143.7元，而在高峰时期其成交均价为359元。

泡泡玛特产品价格下滑，主要是受到供给增加的影响。

在2025年6月18日Labubu 3.0“前方高能”系列首次开启全球范围线上预售后，官方随即在各地线下门店及线上多个渠道进行了大规模补货。

随着官方不定期增加供应，市场预期发生转变，投机情绪开始退潮，也成为泡泡玛特产品二手价格回落的重要原因。

有媒体报道称，一些经营二手商品的商家表示“暂缓收购Labubu系列”。

投机性资金离场后，价格支撑减弱，导致部分囤货的“黄牛”出现亏损。

此外，在Labubu转售价大跳水的同时，在两年时间里股价翻了十余倍的泡泡玛特，在8月触及高点339.8港元/股后，股价便进入了下行区间。

不过，泡泡玛特创始人王宁曾表示，预计2025年全年营收不低于300亿元，相比数据自己更关注集团增长的健康度，更关注大数据增长背后的小数字。

如何看待Labubu不再“值钱”甚至不再稀缺这一情况？

不再具有高稀缺性是否会影响Labubu这一IP在未来的热度与变现能力？

支撑起三分之一集团营收的Labubu，其IP不再稀缺，对泡泡玛特集团层面的未来发展有何影响？

不同于Labubu不再稀缺，星星人的几个系列当前的热度较高，且货源比较紧俏。

星星人会有重复Labubu路线的风险吗，大热炒价然后在数月后归于沉寂？

这会是未来接棒拉布布充当营收主力的下一个IP吗？

对此，第一财经记者宋婕、潇湘晨报记者陈诗娴和书乐分别进行了一番交流，本猴以为：

Labubu不潮了，接班人还没找到。

不过，真正的超级IP从来不靠稀缺性，而是自身的价值赋能产品。

给Labubu降温，让其价值回归厂商定价本身，才是泡泡玛特成为真正全球IP研运公司的一种刚需。

稀缺是人为创造的，刚需是消费自发的，这是短期牟利和长期运营的差别。

此番连续打压Labubu的二手价格，本身就体现出了泡泡玛特成为真正全球潮流巨头的野望。

短期的股价涨跌和Labubu二手价格的波动，无论变化多大，只要创始人不套现、厂商不炒股，不过是一个虚拟的估值而已。

总体来说，Labubu的爆火是个意外，泡泡玛特自身都没有预料，星星人目前没有这种可能。

毕竟爆火有太多偶然，也有太多外力的综合影响。

泡泡玛特需要爆款，但更多时间需要更多IP来保证其潮流性.

有Labubu这样的超流行当然更好，没有则只要够潮亦可，未必谁是接班人。

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人