2025年银价上涨近150%，2026年将何去何从？
2026年1月2日，现货白银价格盘中突破74美元/盎司，收报72.82美元/盎司，上涨1.74%。值得一提的是，2025年12月，现货白银接连突破60美元/盎司、70美元/盎司、80美元/盎司整数关口。其中，12月29日，现货白银早盘一度涨至83.971美元/盎司，刷新历史新高，不过很快就出现跳水走势，当日收报72.13美元/盎司，跌9.08%。
（图/东方IC）
放眼2025年全年，白银价格走势波动显著，年初银价在30美元/盎司附近整理蓄势，到3月中旬上涨34美元/盎司附近；4月初经历一轮急促回调后重拾升势。2025年9月1日现货白银首次突破40美元/盎司。10月9日，现货白银首次站上50美元/盎司，10月下旬经历波动震荡，并到年末上演“冲刺”行情。进一步来看，2025年，现货白银价格上涨147.8%，高于现货黄金同期增长的64.6%。
值得一提的是，不仅是黄金，白银同样受到美联储宽松周期、美元信誉改变及全球地缘风险三大核心因素支撑。且2025年全球光伏装机、新能源汽车、电子电气等领域对白银的需求持续增加，而供给端扩张有限，导致供需边际趋紧。
马斯克曾在社交媒体上对银价不断上涨表达了担忧，直言这对工业发展“不是好事”“这可不好。白银在很多工业过程中都是必需的材料。”马斯克在X上写道。他的此番言论是对一篇描述白银价格因“全球供应严重短缺而暴涨”的帖子的回应。
而据Kitco新闻报道，SilverStockInvestor的Peter Krauth认为，对金银比的历史分析显示，在多种情景下，白银仍可能大幅上涨，而最关键地区的供应紧张也可能在2026年引发价格冲击。Krauth在接受采访时表示，即使处于当前的历史高位，投资者可能仍处于白银牛市的相对早期阶段。
中信期货研报指出，展望2026年，美元信用收缩的时代叙事将继续主导金银牛市趋势，随着降息逐渐驱动基本面修复，叠加全球财政共振扩张，2026年全球或从软着陆向温和复苏过度，顺周期资产将会更加受益，金银比值有回落空间，白银上涨弹性有望释放。