今天分享的是：摩根大通：2026年市场展望报告-机遇与挑战并存

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摩根大通2026年市场展望报告核心总结

2026年全球市场将处于变革与调整的关键期，人工智能主导、全球市场分化与通胀结构性转变三大核心主题交织，塑造了机遇与挑战并存的投资环境。

人工智能革命持续深化，成为驱动经济与市场的核心力量。生成式人工智能能力不断提升，模型推理更精准、应用场景更广泛，ChatGPT等产品已积累庞大用户基础。相关投资规模激增，美国科技巨头年度资本支出大幅增长，各国政府也纷纷推出专项计划支持人工智能发展，中国在人工智能学术研究领域表现突出。人工智能对劳动力市场的影响逐步显现，传统职位面临变革，同时催生新型就业机会，短期内其对生产效率的提升作用更为显著，但能源供应、水资源消耗、数据隐私等问题构成了发展限制。

全球市场分化趋势取代了以往的全球化思维，重塑了贸易、能源与货币格局。贸易领域从追求成本最低转向注重产地规则与供应链安全，区域贸易联盟的重要性凸显。欧洲国防支出持续增加，从和平红利期转向强化冲突相关资本投入，推动本土国防工业发展。南美洲凭借丰富的关键矿产与能源资源，在全球资源竞争中占据重要地位，成为投资关注的潜在区域。能源市场方面，各国为保障能源安全调整供应结构，液化天然气贸易活跃，电力需求因人工智能发展进一步攀升，不同地区电价差异明显。美元仍保持全球储备货币主导地位，但货币多元化配置与替代性储值资产需求有所上升。

通胀呈现结构性转变特征，成为影响财富规划的重要变量。当前通胀水平高于疫情前，且波动性显著增强，受消费者与企业心理预期、产能缺口、供应链调整、气候因素等多重结构性因素驱动。住房市场供应短缺成为突出的产能缺口表现，影响居住成本与相关资产价值。固定收益市场重拾动力，债券收益率显著提升，股债相关性下降，其对冲风险的传统作用逐步恢复。

总体而言，2026年宏观环境为多元资产投资提供了增长空间，人工智能、区域贸易重组、能源转型与抗通胀资产等领域蕴含结构性机遇。市场格局的深刻变革要求以更具韧性与灵活性的视角审视投资与财富规划，适应全球经济与市场的新范式。

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