超额认购超5000倍，智汇矿业（02546.HK）上市首日市值破40亿港元
ZC Asia获悉，12月19日，智汇矿业（02546.HK）正式登陆港交所，最终发售价每股4.51港元，募资总额约5.5亿港元。公司上市首日开盘报10.80港元，开盘后股价有所回落，截至发稿，股价报8.67港元，总市值42.29亿港元。
（图源：雪球）
此次上市，智汇矿业全球发售约1.22亿股H股。根据公司公布的招股结果，其香港公开发售部分获得了市场热烈的反响，共计收到约17.75万份有效申请，超额认购倍数高达5248.15倍，国际发售部分也获得约2.68倍的超额认购。
智汇矿业是一家专注于在中国西藏自治区进行锌、铅及铜的探矿、采矿及精矿生产的矿业公司。其核心运营资产位于西藏那曲市嘉黎县的蒙亚啊矿场，公司持有约58.5平方公里的探矿权与约4.5平方公里的采矿权。
根据上海有色网的资料，以2024年西藏地区的产量计，公司的锌精矿、铅精矿及铜精矿产量在本地市场分别排名第五、第四及第五位。
招股书显示，公司在2022年至2024年间，尽管营收有所波动，但保持了较强的盈利水平。期内利润（净利润）分别达到1.18亿元、1.55亿元和5585万元，对应毛利率分别为36.3%、39.9%和34.6%。
公司2024年全年营收下降至3.01亿元，期内利润相应减少。然而，2025年前7个月的财务数据呈现出恢复态势，营收达2.57亿元，期内利润为5174万元。
公司首日交易的高估值与高换手，反映了资金对稀缺矿产资源标的的短期热情。然而，矿业企业固有的周期性波动、金属价格的不确定性以及高海拔地区特殊的运营与政策环境，均是投资智汇矿业需要长期考量的风险因素。其未来市值的稳固与成长，最终将取决于公司能否凭借资本市场的助力，有效提升资源储量、优化运营效率，并穿越行业周期的考验。
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