国家统计局最新数据显示，2025年，全国粮食产量14297.5亿斤，比上年增加167.5亿斤，增长1.2%，稳定在1.4万亿斤以上。其中小麦产量2801.4亿斤，比上年略减0.5亿斤，基本持平。

近期，国内部分区域小麦市场上量有所增加，需求表现疲软，共同对麦价形成压制。然而，影响当前市场价格的逻辑并未改变，上量节奏仍是导致短期麦价波动的关键因素。

粉企降价以控制收购量

12月6日至12日，国内小麦价格小幅下跌。在政策小麦大规模拍卖前，市场主体均非常谨慎，春节前部分三方资金开始增加小麦出库，部分面粉厂门前小麦上量增加，粉企开始下调麦价控制收购量，下跌区域主要集中在河南、河北、山东。

监测显示，截至12月12日，全国主产区制粉企业普麦收购均价1.266元/斤，比上周下跌0.002元/斤。其中，河南1.272～1.282元/斤，河北1.241～1.262元/斤，山东1.247～1.276元/斤，江苏1.255～1.27元/斤，安徽1.26～1.274元/斤，陕西1.285～1.30元/斤。

政策粮拍卖处于低水平

12月8日至12日，各区域地方储备粮轮换处于尾声，销售和采购量较少，成交溢价10～60元/吨，市场成交整体好转。据统计，全国地方储备粮销售投放量13.8万吨，成交率43%，比上周提高2个百分点，成交均价2476元/吨，提高63元/吨；地方储备粮采购量2.1万吨，成交率67%，比上周降低12个百分点，成交均价2604元/吨，降低116元/吨。

中央储备粮小麦销售和采购量均处于较低水平，元旦后中储粮轮换量将逐步增加。据统计，12月9日中储粮北京分公司销售2023年产小麦5493吨，以起拍价2510元/吨全部成交。12月8日中储粮兰州分公司计划采购小麦3700吨，以底价2660元/吨全部成交；9日北京分公司计划采购5379吨，以底价2520元/吨成交1000吨；12日北京分公司采购10529吨，实际成交9029吨，成交均价2509元/吨。

下游面粉价跌麸皮价涨

12月6日至12日，主产区面粉价格局部下跌，60粉报价2700～2810元/吨，河南、河北、山东部分区域下跌约8元/吨；30粉报价2850～2920元/吨，环比下跌约10元/吨。

终端需求旺季不旺，粉厂开机率维持低水平，制约麦价走势。截至12月12日，主产区中小面粉企业平均开机率33%，比上周下降约1个百分点；大型制粉企业开机率保持在60%～75%。

麸皮价格继续小幅上涨，主产区报价1820～1880元/吨，均价环比上涨约29元/吨。主要原因是制粉企业开机率维持相对低位，麸皮产出有限，下游养殖企业采购增加，刺激粉企上调麸皮价格。

国际小麦继续承压运行

12月8日至11日，芝加哥期货交易所（CBOT）小麦主力合约弱势下行。截至11日，美麦03合约收于534.5美分/蒲式耳，比上周下跌5.5美分/蒲式耳，主要因欧洲和阿根廷小麦产量预期增加。全球出口市场竞争激烈，成为压制小麦价格的核心因素。

美国农业部12月供需报告预计，2025/2026年度全球小麦供应增加750万吨，达到10.978亿吨，主要因加拿大、阿根廷、欧盟、澳大利亚和俄罗斯小麦产量预期上调；消费量上调410万吨，达到8.23亿吨；贸易量上调150万吨，达到2.187亿吨；期末库存将增加340万吨，达到2.749亿吨。受以上各国小麦产量预期上调影响，近期美麦主力合约弱势下跌。

美农报告预测2025/2026年度中国小麦期初库存为1.2778亿吨，产量为1.4亿吨，进口600万吨，国内总消费1.48亿吨，期末库存1.2478亿吨，均与11月预测数持平，报告数据对国内价格影响较小。

预期麦价维持窄幅波动

利多因素：一是预计小麦市场余粮同比偏少，部分三方资金选择获利出库，部分贸易商惜售看涨，麦市仍处于阶段性趋紧状态。二是目前政策粮轮换量均很少，市场短期暂无陈麦轮出压力，尤其是中储粮投放规模较前期明显减少，对小麦供应补充有限，共同构筑价格底部。三是今年小麦晚播比例偏高，部分区域小麦刚出苗甚至还未出苗，面对12月12日至15日到来的冷空气，部分小麦可能面临生长、分蘖不足的威胁，助长小麦市场看涨情绪。

利空因素：一是目前面粉需求相对疲软，元旦即将到来，面粉消费表现旺季不旺，近期河南、河北部分区域面粉价格小幅下跌，制粉企业开机率维持相对低位，对小麦价格支撑不足。二是目前制粉企业竞争比较激烈，多数粉企以低库存策略运行，承接高价小麦的意愿较低。