12月9日，连续两日大涨的券商板块迎来回调，400亿顶流券商ETF（512000）场内价格现跌1.03%，回落至半年线下方整理。个股跌多涨少，光大证券、中信建投逆市飘红。

浙商证券表示，券商板块进入量化信号与资金面共振的配置窗口。测算显示近期主力资金底部显著流入，构筑积极看涨背离，或指引后市上涨机会。当前板块筹码结构改善，卖压接近枯竭，下行风险已被定价。滞涨背景下一旦突破，趋势性上涨概率更大。

值得注意的是，券商年内滞涨矛盾依旧突出。截至12月8日收盘，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数年内仅微涨3.07%，同期上证指数、深证成指、创业板指年内分别上涨17.08%、27.99%和48.97%，券商表现明显落后于大盘，业绩高增与估值低迷的背离为后续表现构筑了弹性空间。

注：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

证券公司指数同期市净率PB仅1.5倍，位于近10年40%分位点的相对低位，估值上修空间充足。

券商ETF（512000）最新基金规模超400亿元，年内日均成交额超10亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。

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提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源于沪深交易所、公开资料等。

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