俄罗斯目前正面临财政困境，急需资金填补财政缺口，甚至不得不开始出售国家的黄金储备。近日，俄罗斯中央银行确认，已经开始出售实际的黄金储备，而不再只是做账面上的资金调动。这个决定标志着俄罗斯的财政状况已经从依靠石油收入支撑战争，转向依赖黄金作为救命稻草，显示出其财政体系的紧张和危机。

更加令人震惊的是，黄金储备的减缩幅度。在俄罗斯全面发动战争后的几年里，黄金储备大幅减少。自2022年俄罗斯全面进攻开始，到2025年11月1日，俄罗斯国家财富基金中的黄金储备从405.7吨降至173.1吨，减少了232.6吨，减少比例达到57%。这是俄罗斯历史上首次公开将战略黄金储备用于日常财政支出，其背后的原因不言而喻：这些黄金被用来填补战争所带来的财政压力。

俄罗斯的战争开支，特别是军费支出，已经成为一个巨大的财政负担。从表面上看，2025年俄罗斯的国防预算为13.5万亿卢布，占到总财政支出的32.5%。然而，如果将军工业补贴（约3万亿卢布）算入其中，实际的战争投入将达到16.5万亿卢布，平均每天消耗超过453亿卢布。按目前的汇率，这相当于中国的453亿元人民币，考虑到俄罗斯的经济体量和人口规模，这一消耗对俄罗斯而言是一个巨大的财政压力。

每天的453亿卢布开支中，主要的支出项包括暴涨的军饷，军火生产与进口的激增，和高额的抚恤金。前线士兵的薪资水平已经超过了26万卢布（约2.4万元人民币），仅薪资支出就接近4万亿卢布。此外，由于国内军工业产能不足，俄罗斯不得不大量进口军事装备，2025年俄罗斯的军事装备进口额达到了4400亿卢布。这也显示出，即便俄罗斯的军工业超负荷运转，仍然无法满足战争消耗的需求。与此同时，俄军的阵亡人数不断增加，已确认阵亡人数超过12万，抚恤金支出也达到了天文数字，预计全年抚恤支出将突破1万亿卢布。

与此相对的是，俄罗斯的财政收入情况已经非常严峻。战争初期，俄罗斯曾凭借石油价格的暴涨获得一部分财政收入，但随着全球油价下跌，俄罗斯的油气税收入大幅下降。2025年，俄罗斯的油气税收入仅为7.5万亿卢布，远低于去年的水平，仅能覆盖一半的军费开支。与此同时，西方的制裁也导致俄罗斯海外资产被冻结，俄罗斯央行被迫通过增发卢布来购买被冻结的资产，导致卢布的汇率急剧下跌，并且在高通胀和高利率的双重压力下，俄罗斯经济陷入了严重的滞胀困境。

在石油收入枯竭、外汇被冻结的情况下，黄金成为俄罗斯唯一可以迅速变现的硬通货。俄罗斯的抛售策略主要通过两条途径：一是国内市场吸纳，由于卢布贬值，民间的黄金购买量也逐年增加，2025年前三季度，民间购金占国内成交量的30%；二是将黄金出口到亚洲市场，约68%的黄金流向了亚洲。然而，这种做法并不可持续，黄金储备减少的速度越来越快。到目前为止，俄罗斯的黄金储备只剩下173吨，这些黄金的总价值大约为234亿美元，仅够支撑一个月的战争开支。即便俄罗斯能够每年开采300吨黄金，这也只能维持两个月的战争消耗。 在这种严峻的财政形势下，俄罗斯的财政赤字急剧增加。2025年上半年，俄罗斯的财政赤字已经达到3.7万亿卢布，是2024年同期的五倍以上，创下历史新高。 俄罗斯抛售黄金的背后，反映了其财政危机的深度和严重性。黄金的流失并不是战略上的选择，而是迫于财政崩溃的无奈之举。这个现实揭示了一个残酷的真相：即使俄罗斯拥有全球第二大核武库，但如果其工业体系无法支撑长期的战争消耗，再庞大的国家也会因高额开支而崩溃。黄金的流失不仅是财富的减少，更是国家信用和战略韧性的崩塌。当搬金条成为常态，所谓的特别军事行动已经从最初的速胜豪赌沦为慢性失血。历史已经证明，没有强大经济基础的军事冒险，最终都会以国家破产而告终。