11月25日，港股市场延续反弹，各类指数迎来两连涨。

截至收盘，恒生指数报收于25894.55点，上涨178.05点，涨幅0.69%。

恒生科技指数报收于5612.03点，上涨66.47点，涨幅1.20%。

热点方面，硬件设备板块领涨市场。焦点公司中，禾赛-W（HK02525）涨超13%。消息面，作为国内激光雷达龙头，禾赛科技日前披露新动向。禾赛科技11月24日举办2025技术开放日活动，发布自研RISC-V激光雷达主控芯片费米C500。昨日，禾赛-W已经大涨8%，今日利好效应持续发酵，股价进一步大涨。

值得注意的是，除了禾赛外，另一家激光雷达企业速腾聚创也宣布，公司与滴滴自动驾驶达成新一代Robotaxi车型定点合作，单车配备激光雷达数量达到10颗。受此影响，今日速腾聚创（HK02498）小涨1%。

其他方面，盘面上，科网股普涨，哔哩哔哩涨超5%，百度、小米涨超4%，快手涨超3%，阿里巴巴涨超2%；有色金属板块涨幅居前，天齐锂业涨超4%；保险股普涨，中国太平涨超3%。

资金方面，截至收盘，南向资金累计净买入港股超111亿港元。

后市展望：

华泰证券认为，年末解禁潮对市场构成技术性卖压；明年初资金再配置及春季躁动下，南向资金有望大幅流入。华泰表示，解禁压力在12月达高点，明年1月回落。

海通国际认为，从中期维度看，港股市场增量资金流入、优质资产汇聚，市场行情有望持续。该团队认为，由AI引领的新一轮向上周期持续深化演绎，与AI应用高度契合的港股稀缺性资产，仍有望脱颖而出。

长江证券最新研报指出，由于市场对于AI产业趋势产生阶段性担忧，叠加由于美联储降息预期概率不明确，流动性预期短暂紧缩，港股作为离岸市场，受到国际流动性影响更多，上周跌幅较大。分指数看，科技板块整体承压更多，恒生科技指数在三大指数中表现最为落后。但11月21日美国纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，随着劳动力市场降温，美联储在近期仍有进一步降息的空间，后续港股流动性仍有进一步博弈的空间。

银河证券表示，临近年底，市场风险偏好趋于谨慎，港股或延续震荡走势。建议关注以下板块：(1)供需格局变化下，下游商品价格上涨的周期股或持续反弹。(2)市场风险偏好下降，投资者或转向红利股寻求防御。(3)中美贸易关系向好发展，中长期利好出海板块。

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