布米普特拉北京投资基金管理有限公司：美联储下月降息预期大幅降温_财经

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2025-11-18 20:11:16

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美联储副主席菲利普·杰斐逊周一表示，美国经济面临的风险平衡正在发生变化，当前就业下行风险已超过通胀上行风险，但美联储在调整利率时应保持稳步节奏。

杰斐逊在堪萨斯城的一次公开演讲中指出，当前货币政策仍具有一定限制性，但已更接近中性水平。他特别强调，随着风险平衡的持续变化，美联储在接近中性利率过程中需要采取稳步调整的策略。这一表态引发市场对美联储未来政策路径的广泛关注。

在谈到具体数据时，杰斐逊表示，在十二月九日至十日政策会议前，尚不确定能获得多少政府经济数据。美国劳工部将于本周四发布九月就业报告，但其他关键数据的发布安排仍不明确。面对这种不确定性，杰斐逊认为采取逐次会议评估的做法显得尤为审慎。

关于通胀形势，杰斐逊指出近期通胀率可能在百分之三左右停滞，但他更倾向于将其视为一次性价格上升，而非持续性通胀问题。不过他同时表示，将继续密切关注通胀走势的发展。

就业市场方面，杰斐逊认为出现逐步降温迹象。虽然目前缺乏最新官方数据支持，但他指出各州失业保险申领人数近期基本保持平稳。关于美国就业市场的坊间证据则呈现好坏参半的局面。

杰斐逊发表上述言论之际，美联储内部关于利率政策的讨论日趋激烈。多位地区联储行长对通胀问题持续表示担忧，并倾向于维持当前利率稳定。市场对美联储下月降息的预期也出现明显波动，概率从一个月前的百分之九十四大幅降至当前的百分之四十二。

分析人士认为，杰斐逊的讲话为市场理解美联储下一步行动提供了重要参考。在就业风险与通胀风险此消彼长的背景下，美联储将如何平衡各方因素，成为未来市场关注的重点。