时隔十年，A股再度站上4000点！

10月28日，沪指早盘盘中突破4000点，最高触达4010.73点，创下近十年来新高。上一次沪指盘中4000点是在2015年8月18日。

前一日，A股迎政策“组合拳”。10月27日，证监会主席吴清在2025金融街论坛宣布，证监会将启动实施深化创业板改革。当天晚上，证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，进一步健全投资者保护机制。

今日，禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司登陆科创板，成为科创板科创成长层首批新注册公司。截至收盘，N奕材- U、N禾元-U、N必贝特-U分别上涨198.72%、213.49%、74.41%。按照科创板中一签500股，若以盘中最高价计算，打新股民分别能在N奕材- U、N禾元-U、N必贝特-U赚约15580元、30720元、15565元。

来源：图虫创意

沪指时隔十年收复关键点位，与2015年有何不同？

10月28日早盘，开盘不到一个小时，沪指突破4000点，盘中最高触达4010.73点，再度创下近十年来新高。这是沪指自2015年8月之后，时隔十年重新站上这一关键点位。

截至午盘，沪指报4005.44点，涨0.21%；深成指报13559.57点，涨0.52%；创业板指报3277.97点，涨1.35%。午后有所回落，截至收盘，沪指报3988.22点，跌0.22%；深成指报13430.10点，跌0.44%；创业板指报3229.58点，跌0.15%。全市场2366只个股上涨，成交额2.17万亿元。

当前观点普遍认为，在市场活跃度大幅提升的背景下，沪指突破4000点位是必然结果。根据Wind数据统计，自今年8月13日至9月末，A股市场的每日成交额均超过2万亿元；10月以来的每日成交额则是均超过1.6万亿元。10月27日，A股市场成交额达到2.36万亿元。

这是A股历史上第三次突破4000点。Wind数据显示，2007年5月，沪指首次突破4000点，A股市场TTM（市盈率）在40倍以上；八年后，2015年4月，沪指再突破4000点，A股市场TTM（市盈率）在20倍以上，相比上一次降幅过半。在本轮行情中，沪指第三次站上4000点，A股市场TTM（市盈率）保持在20倍以上。

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从板块来看，2015年4月的4000点是在巨额成交推动下的突破，当日两市成交额约1.55万亿元，以金融、地产为代表的权重股轮番拉升，以保险、券商、银行为代表的金融股以及以铁路基建、工程建设、水利建设等代表的基建板块，也是该轮上涨中的主力军。

而今日的4000点，市场逻辑转向“科技牛”，TMT板块成为新引擎，半导体、光模块、人工智能等领域轮番领涨。Wind数据显示，去年“924”行情至今，申万32个一级行业中，电子、机械设备、通信、有色金属、计算机五大行业板块涨幅均超过100%，非银金融、房地产、银行涨幅分别为53.67%、50.3%、36.49%。

根据Wind数据统计，2015年至今的十年间，沪深两市上市公司数量从不到2800家增长至超过5100家，增加超过2400家；沪深两市总市值从56万亿元攀升至105万亿元，增长超过80%，其中沪市增长27万亿元，深市增长21万亿元。

某券商分公司财富管理总监向时代周报记者表示，A股站上4000点在市场预期内，是形成合力的结果，但想要站稳有一定难度，后续可能仍有一段时间反复。

针对接下来的板块机会，中信建投策略资深分析师夏凡捷向时代周报记者表示，从短期看，预计当前科技成长、券商金融、主题热点较为活跃。可重点关注三条线索：一是科技成长，重点看好行业景气度高，前景广阔的新能源（储能、固态电池）和人工智能（国产算力）等方向；二是券商金融，指数突破关键点位期间大金融板块，包括券商、保险、银行等往往都有较好表现；三是主题热点，包括对美反制（稀土、超硬材料、国产软件）、“十五五”规划（商业航天、核聚变）等。

政策利好不断，将全面推进实施新一轮资本市场改革

10月27日，2025金融街论坛年会在北京开幕，证监会主席吴清在现场宣布，证监会将启动实施深化创业板改革，并正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》。吴清透露，将择机推出再融资储架发行制度，并发布加强中小投资者保护的23项举措，全方位夯实市场运行基础。

当日晚间，证监会正式发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》（下称“《若干意见》”），聚焦中小投资者关注的重点问题提出针对性举措，在发行上市、融资融券、程序化交易等方面明确监管要求，同时对健全退市过程中的中小投资者保护制度机制作相关规定，此外还提出配合人民法院加大证券纠纷特别代表人诉讼制度适用力度等等。

证监会表示，这是为贯彻落实2024年9月26日中央政治局会议关于“研究出台保护中小投资者的政策措施”，以及党中央、国务院系列决策部署，在广泛征求各方面意见基础上，证监会研究起草了《若干意见》，并正式发布。

10月28日，禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司登陆上交所科创板，成为科创成长层首批上市企业。当日，证监会副主席李超出席科创成长层首批新注册企业上市仪式，其在致辞中表示，科创板改革“试验田”作用日益显现，引领带动全市场基础制度持续完善，有力支持了一批集成电路、生物医药等领域高科技企业，服务科技创新的强劲势能正加快集聚。

李超表示，证监会将以深化科创板创业板改革为抓手，全面推进实施新一轮资本市场改革，不断提高制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。

当日，三只新股早盘高开，其中N必贝特-U、N奕材-U触发临停，截至收盘，N奕材- U、N禾元-U、N必贝特-U分别上涨198.72%、213.49%、74.41%。