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东方汇理投资研究院院长：我们正经历“科技板块的地壳运动”

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2025-10-26 14:05:28

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在当前地缘政治与技术变革的背景下，如何看待全球资本与投资流动的调整？欧洲最大资产管理公司东方汇理资管投资研究院院长、执行委员会成员莫妮卡·德芬（Monica Defend）在2025外滩年会上将其称之为“科技板块的地壳运动”。

“在‘新的全球失序’的环境中，我认为市场的角色正在发生变化。从美国财政部及其与特朗普政府各项政策行动之间的互动就能发现，市场与政策制定者之间正在形成一种双向沟通机制。”莫妮卡认为，过去，股票市场曾是主要的风向标；如今，至少在美国，是债券市场承担了这一角色，“十年期国债收益率在4%时，尚属正常；到了4.5%或4.75%，市场开始紧张；一旦达到5%，情况就会急剧变化。不夸张地说，如今，债券市场在某种程度上正成为美国政策制定者的‘护栏’。”

基于这样的判断，莫妮卡认为，如今地缘政治的影响已深深嵌入全球格局，在进行资产配置或投资组合对冲时，必须将“地缘经济学”作为关键支柱之一去考量，例如人工智能、量子计算、半导体等基础性技术力量，“这些技术不只是一般商品，而是战略性资产类别。仅以半导体为例，全球投资额已超过4000亿美元，主要由亚洲领先经济体以及美国领衔。”

莫妮卡在全球资金流动中观察到的另一种变化是，目前超过60%的数据流量从亚洲流向中东，而非跨越大西洋，“以9月份的外国直接投资（FDI）为例，同比增长约12%，其中主要由印度及其他亚洲国家推动。”

这些迹象让莫妮卡坚信，“我们正在经历的是一场‘科技板块的地壳运动’，它正在重新塑造全球权力格局，也为投资版图注入新的力量与参与者。”

(本文来自第一财经)

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