文：韦亚军

摄影：Bob君

声音背后，是各交易所200年的权力排序、公关预算与文化输出的综合博弈与传承。

铜钹的“钹”，这个字怎么读？后面揭晓。

昨天，PE星球推送的头条文章，大家都看到了，细心的朋友还会注意到，标题有修改的痕迹——原标题为《港股IPO，敲钟敲到手软》，修改后，变成了《港股IPO，敲锣敲到手软》，从“钟”变“锣”，一字只差。

原因是文章推送后，有读者朋友在留言中提醒称，“港股不敲钟”。这个是笔者疏忽了，企业在港股IPO时，确实是敲锣的。已经做出了更正。在此，再次感谢这位读者朋友提醒指正。

PE星球后台留言截图

在笔者或者绝大多数大陆媒体的第一意识里，“敲钟”一词几乎成了IPO的同义词。查询众多媒体的过往报道，也几乎是清一色的习惯用“IPO敲钟”代指或统称企业上市。

但真到了交易大厅，你会发现——有人抡的是3公斤橡木锤，有人只是轻轻一按电子按钮；有人把数十甚至几百公斤的青铜铜钟敲得余音绕梁，也有人把铜锣敲出了岭南婚嫁的喜庆感。

捡时不如撞日。今天借这个机会，PE星球盘点了一下目前A股、港股、伦交所、纽交所、纳斯达克等全球12家主要交易所的IPO方式，除了敲锣、敲钟的，还有敲铜钹（读bó，打击乐器，最初起源于西域，南北朝时传至内地。）的，甚至还有更洋气的电子音。

在这些“IPO神器”当中，最轻当属纳斯达克的电子按钮和东京的电子铃声按钮，最重的当属纽交所的青铜钟，重达600磅 ，超过272kg，554斤多。霸王扛鼎的画面要出来了有木有！！

在这创业者和投资人最喜爱的声音背后，是各交易所200年的权力排序、公关预算与文化输出的综合博弈与传承。下面，Enjoy！

中国：

A股敲钟，港股敲锣

1、上交所“青铜钟”回归史

企业在上交所IPO时，敲的是实物钟。确切的说，是2010年重新浇铸的青铜钟。此钟重46kg，口径38cm，铜料里掺了1890 年外商债券的废铜，仪式感直接拉满。

在上交所IPO敲钟，一般流程为——上午08:45关闭安检，09:00仪式开始，最多时有18人上台。一般是董事长站C位，交易所总经理陪敲。

截至2025年8月17日，上交所主板和科创板共有23家企业完成上市，其中主板15家、科创板8家，另有1家企业在发行阶段。按季度平均增速推算，2025年全年将超过40家。

2、深交所实行“两口钟”制度

与上交所不同，深交所主板与创业板分别使用两口钟，代表不同的寓意与期望：主板钟体刻有“厚植资本”，创业板钟体则刻有“创新成长”。

在合影区，背景板3分钟可更换一次，这主要是为了保证“红围巾+LOGO”不串台。

也有一些特殊情况。比如在2020年2月疫情期间，深交所在线敲钟，浙江双飞把46kg的“山寨钟”搬到了工厂门口，敲完还补了一场腰鼓队，也挺热闹的。

截至2025年10月3日，共有56家新上市公司登陆深交所，其中创业板占43.5%。

3. 北交所用的是“迷你钟”

相比于上交所和深交所，北交所的钟体缩小了30%，寓意“专精特新”。

在北交所IPO敲钟，每家上市企业仅 8 个上台名额，仪式总时长12分钟，一套流程已经足够走完，最快一场从进门到结束仅7分42秒。

截至2025年9月，北交所累计已有近300家公司敲钟。

4、港交所IPO主角是“锣”

港交所的“锣”也是实物。此锣诞生于1990年代，是港交所从广东佛山定制的铜锣，直径60cm，重26kg，声音比钟更尖锐，港媒形容其为“铜锣一响，黄金万两”。

这种形容让让笔者想起来港片钟的“铜锣湾”。不过，港交所是在中环，并不在铜锣湾。

摄影：Bob君

但是香港的OTC交易场所主要集中在旺角、铜锣湾等繁华商业区。还有前几天阿里巴巴及蚂蚁集团计划以约70亿港元购入的港岛壹号中心，倒是在铜锣湾，以后这里就是阿里巴巴和蚂蚁集团的香港总部了。

港交所的IPO一般流程为，09:30开市前15分钟开始，公司可自带12位嘉宾，敲完锣后可在1楼合影区拍“全家福”，背景为维港全景。

分享一个名场面：2023年10月27日，极兔速递携13国快递员代表围敲，成为首场“跨国打工人”敲锣秀。

最新数据显示，2025年前三季度，港股市场共有66只新股上市，募资总额约1829亿港元。如果算上10月份，2025年1-10月港股新股募资总额已突破1900亿港元，时隔六年再次拿下全球第一。

美国：

纽交所“真锤真钟”，

纳斯达克“按钮+LED”

5、纽交所，青铜钟重600磅 （约272kg）

简直无法想象，纽交所最早用的钟，材质跟上交所一样也是青铜，而且是中国制造。1870年代，纽交所用中国广州造的铜锣开场，用了33年。

目前全球习惯性的称上市为“敲钟”，即起源于美国纽约证券交易所。

1903年，纽交所搬进11 Wall Street后改为600磅（超过272kg，554斤还多）青铜钟，每日09:30由人工拉动摆锤。写到这里，笔者脑子里瞬间闪出两个交替出现的画面：一个是霸王扛鼎，另一个是某些寺庙里和尚拉动巨大的圆木撞钟。十分提神。

在纽交所IPO的一般流程是，上市团队提前30分钟进入3楼阳台，9:28:30开始10秒倒计时，CEO右手握3kg橡木锤敲3下，第3下结束后，市场正式开盘。

值得一提的是，纽交所开张以来，最大的名场面并不是美国企业创造的，而是马云18罗汉带领的中国公司阿里巴巴。

2014年9月19日，阿里巴巴8位客户代表围敲，创纪录地用了8把木锤，现场230家媒体，直播信号被CNBC卖给全球167个国家。这个纪录，至今没有企业打破。

6、纳斯达克属于“按钮派”，触发喇叭播放

第一次去纳斯达克IPO的企业可能会发现，这里与港交所、上交所、纽交所完全不同——压根没有物理钟，只有一个2米高的电子按钮台。

IPO代表按下按钮后，时代广场大屏滚动公司Logo 15秒，并触发室内喇叭播放“当当”声效。

在时间安排上，纳斯达克IPO的钟主要分为两种，即分开市钟（09:30）与收市钟（16:00），一天最多排6场，每场45分钟，含25分钟媒体采访。

截至2025年9月，综合多家机构统计，目前已经共有约72家中国公司成功登陆美股市场（含IPO、SPAC及OTC转板）。

其中上半年（1–6月）为45家，40家通过传统IPO，4家De-SPAC，1家OTC转板；下半年7–9月（第三季度）已披露至少18家，按月度节奏推算，全年预计72家左右。

因此，2025年全年共有约72家中国公司登陆美股，创2021年以来新高。

欧洲：

伦敦敲“钹”，

法兰克福敲“锣”

7、伦敦证券交易所（LSE）

与纽交所一样，伦交所的IPO“敲钟”也是充满了东方元素。但是认真看，你会发现，伦交所IPO最早敲的并不是钟，而是“钹”。

确切的讲，这是一对来自19世纪的东方铜钹，象征“开市声响”。在周星驰主演的《鹿鼎记》中，喇叭经常夸张的将其用作兵器。如果有机会翻拍《鹿鼎记》时，我们是不是可以加一句台词：呔，和尚你又不IPO，玩什么钹？

言归正传。伦交所IPO的一般流程为，仪式08:00开始，CEO先接受FT简短直播采访，再于08:05敲击铜钹，约全程7分钟，欧洲媒体统称“gong ceremony”。

据Dealogic近日发布的数据显示，2025上半年，伦敦证券交易所仅有5家公司完成IPO，总共募资1.6亿英镑。这是Dealogic从1995年开始收集数据以来，上半年IPO融资额的最低水平。

8、法兰克福交易所（Deutsche Börse）

德意志交易所集团（Deutsche Börse AG）成立于1990年，总部位于德国法兰克福，因此行业一般也会称其为“法兰克福交易所”。

与香港一样，法兰克福交易所敲的也是“锣”，一面直径80cm的“中式铜锣”。1997年香港回归时，由港交所赠予，此后成为上市标配。

企业IPO时，敲锣的位置是法兰克福交易大厅1楼正中央，锣声通过拾音器同步到 Xetra 电子交易系统。

截至目前，中国企业已有山东工友机械、中德环保、亚洲竹业、中宇卫浴、网讯技术、张荣记、河南雪鸟实业、青岛海尔D股、宁德时代等在法兰克福挂牌交易，敲的也都是锣。

亚太及其他：

东京“电子铃声”，

澳洲“真钟+原住民鼓”

9、东京证券交易所（TSE）

与纳斯达克一样，东京交易所也是无钟无锣。企业IPO时，在上午09:00播放5秒电子铃声，与地铁提示音同款。

综合东京交易所官方披露及德勤中国数据，2025年前三季度东交所整体IPO数量仅5家，融资额创30年新低，中资企业赴日上市热情依旧低迷。

之前有数家中国公司赴日挂牌，仪式仅5分钟，被日媒形容为“最短上市礼”。

10、澳洲证券交易所（ASX）

洲证券交易所保留了1903年400kg青铜钟，同时邀请原住民部落演奏Didgeridoo，政治正确与仪式感兼顾。平均仪式花费22万澳元（约为102万人民币）。

综合ASX官方月报及德勤澳洲《2025年中概股概览》，2025年前三季度澳交所整体仅完成6宗新股IPO，其中仅上述1家为中国内地背景，其余均为澳洲本土或欧美企业。

11、新加坡交易所（SGX）

新加坡交易所使用“狮头铜锣”，该锣铸造于1990年，直径60 cm，敲3声寓意“多子、多财、多寿”。

截至2025年6月，中国内地和香港在新加坡交易所上市的公司总数约为60家。

12、印度国家交易所（NSE）

印度也是敲钟。企业在IPO时，于早上09:15敲“胜利钟”（Victory Bell）。此钟原为1971年印巴战争纪念钟，2000年移入交易大厅。

有信息显示，在2025年上半年，印度国家证券交易所（NSE）以1541亿港元位列全球IPO融资额第三，也有一说是第四。应该是因统计口径和时间节点等因素不同带来的差异，权且当个参考把。

截至2025年9月30日，尚无中国内地企业以IPO形式登陆印度国家证券交易所（NSE）或孟买证券交易所（BSE）。德勤在2025年三季度市场回顾中仅提到“一家IT服务管理公司”位列当季全球第五大新股，但并未披露其中国背景；同期印度中国商会及印度SEBI公告也未出现任何“中资控股、注册地在中国”的新上市主体。

阅后作业，单选

无论是敲钟、敲锣、敲铜钹，亦或是电子铃声、电子喇叭，在现代IPO市场中，更多是一种象征意义。不过，单从发声上来听，大家觉得他们发出的声音，是“Duang”还是“Dang”？投出你心中的那个答案或最接近的答案。