周五A股市场出现了强劲扬升的态势。其中，科创50指数因AI主线再度冲锋而大涨4.35%，上证综指的涨幅虽然只有0.71%，但却创出了年内新高，也就意味着上证综指又到了10年的高点一线。只是量能环比虽放大，但沪深两市成交金额仍不足2万亿元，或将制约短线的扬升力度。

新催化剂接踵而来

经过前几个交易日的反复震荡蓄势后，AI主线的浮筹渐渐得到清洗，筹码结构渐趋良好，多头做多意愿再度萌动起来。在周四，中芯国际（688981）就已出现了拉升的信号。

在周五，AI主线迎来了新的催化剂，从而为多头注入了新的做多能量。

一是“十五五”规划的一系列解读让动量资金进一步认识到科技是中国的未来，也是A股的未来，而AI则是当前科技核心。因此，各路资金再度聚焦于AI主线。

二是海外芯片龙头公司的业绩再度超预期，显示出全球AI算力投资力度仍然高昂。比如说美国芯片巨头英特尔在美股周四收盘后发布的财报显示，第三季度，源于数据中心运营商的升级CPU需求，英特尔的芯片需求强劲，导致公司的供应紧张，预计这一趋势将持续到明年，如此不仅仅刺激了英特尔股价在盘前涨幅一度近10%，也让A股动量资金感受到AI硬件火热的投资力度。

受此驱动，在周五开盘后，动量资金迅速集结，一方面是对海外算力产业链个股积极加仓，中际旭创（300308）大涨12.05%，再创历史新高。另一方面则是对本土算力产业链，尤其是芯片类个股也予以加大仓位配置力度，寒武纪—W（688256）等龙头品种随之拉出长阳K线，驱动着科创50指数出现领涨态势，进而也推动着上证综指创出年内新高，回到了10年的高点。

缩量扬升或是新常态

不过，在AI主线激情冲锋、主要股指强劲扬升的背景下，沪深两市的量价配合似乎并不是太理想。以沪市为例，上证综指再创年内新高，但成交金额只有8584亿元，而在10月9日，上证综指收于3933.97点时的成交金额为12169亿元，这就意味着在周五，至少对上证综指来说，有着一定的量价背离的态势，如此就制约后续资金追涨的意愿，也会抑制短线A股扬升的力度。

就此点来说，的确可能会抑制短线A股的扬升力度或者说扬升空间，但不会影响A股的扬升趋势。

一是因为在近几个交易日，A股市场的量能较8月、9月的日均成交金额2万亿元，甚至2.5万亿元来说，一直是缩量的，但上证综指仍然在不急不慢中于周五创出年内新高。这本身就说明量能只是A股演绎的核心变量，但并非唯一的、决定性的变量。

二是因为诚如前述，经过近几个交易日的反复震荡，AI主线的浮筹已得到清洗，筹码结构较为理想，或者说持有AI主线的资金大多是坚定的AI信仰者。因此，筹码锁定性能强，略有买盘，就可以推动股价的扬升。

三是因为随着国际贸易纷争的进一步缓和，市场风险偏好再度提升，避险情绪降温，主动进击情绪渐趋高涨，也将进一步提振存量筹码的持股信心。

综上所述，一是，不排除未来的缩量上涨是一个新常态；二是短线A股市场的扬升趋势仍然较为清晰，只是由于量能因素的制约，短线扬升的空间可能不宜过于乐观，扬升节奏可能会一波三折，并不会一路阳K线。

所以，在操作中，一是要坚定趋势是向上的，二是要避免毕其功于一役的急躁操作策略，不宜追涨杀跌，仍宜一路持股，不宜频繁操作。

（执业证书：A1210623100001）