李宁公司（HK：02331） 8月22日披露截至2025年6月30日止的中期业绩。公告显示，公司上半年收入同比增长3.3%至148.17亿元人民币，净利润为17.37亿元，同比下降11%，净利率11.7%。相比李宁2024年全年收入增长3.9%至286.76亿元，净利润为30.13亿元，净利率10.5%，今年上半年业绩增速略有下滑。

具体来看看，鞋类收入82.31亿元，同比增长4.9%，占比55.6%；服装收入51.93亿元，同比下降3.4%，占比35%；器材及配件收入13.93亿元，同比增长23.7%。中国市场仍为收入主力，占比98.3%。其中，特许经销商收入占46.5%，直营22.8%，电商29%。对比第一季度，直营和电商增速均有所下滑。

截至目前，国内四大体育用品巨头均已发布上半年成绩单。

特步集团收入增长7.1%至68.38亿元，净利润增长21.5%至9.14亿元，创历史新高。特步主品牌收入增加4.5%至60.53亿元，包括索康尼和迈乐的专业运动分部收入增长32.5%至7.85亿元，占集团总收入的11.5%。此分部的盈利能力亦显著提升，净利润达7860万元，同比大幅增加236.8%。

361度集团收入增长11%至57.05亿元，净利润增长8.6%至8.58亿元。期内，361度成人鞋类业务营收增长12.8%至25.75亿元，361度成人服装业务营收增长1.6%至16.01亿元；361度儿童鞋类业务营收增长27.8%至7.12亿元，361度儿童服装业务营收下降7.6%至5.22亿元其中。电商业务延续高增长势头，营收18.17亿元，占比31.8%，同比激增45.0%。

安踏集团2025财年中期运营情况公告显示，核心品牌安踏实现中个位数增长，FILA斐乐则录得高个位数增长。其他品牌板块，包括DESCENTE迪桑特与KOLON SPORT科隆运动则表现亮眼，同比增长区间达60%至65%。安踏集团半年报将在8月28日发布。但亚玛芬体育已发布的中期业绩来看依旧保持高增长，营收同比增长23.5%至27.09亿美元，净利润录得1.605亿美元。

相比之下，李宁的增长仍较为逊色。李宁联席CEO钱炜坦言，线下客流的同比减少带来一定压力，正持续优化线下渠道，关闭低效门店，同时扩大优质门店覆盖。他补充称，公司还将加大新渠道探索，以拓展消费者触点，提升产品与购物体验。品类方面，计划重点突破女子运动、户外装备及青少年体育用品三大新兴赛道。

据南都此前报道，今年5月，李宁正式成为2025-2028年中国奥委会体育服装官方合作伙伴。据悉，李宁将于下半年发布冬奥领奖服，启动冬奥主题营销。半年报中披露，李宁与中国奥委会合作后，上半年广告与营销费用增加8700万元。李宁公司高管坦言，增加支出后，李宁更需要通过核心业务来持续“造血”盈利。

7月16日，非凡领越宣布进一步收购李宁有限公司股份的须予披露交易。根据公告，此次收购总代价约为4.55亿港元，占李宁公司已发行股份总数约1.11%。公告表示，此次投资旨在进一步推动李宁在中国及全球体育用品市场的竞争力。非凡领越是由李宁及其兄长李进控股的家族控股公司，旗下品牌为Clarks其乐、bossini堡狮龙等。

截至6月30日，李宁牌（包含李宁核心品牌及李宁YOUNG）常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、工厂店等销售点数量为7534家，较2024年12月31日净减少51家。

南都Ｎ视频记者 王欣