文 | 节点财经 ，作者 | 三生

8月1日，香港高等法院的一纸裁定，再次把娃哈哈及其董事长宗馥莉推到了聚光灯下，揭开了“豪门争产”大戏第二季的序幕。

根据裁定结果，暂委法官林展程颁布“非正审禁制令”，裁定在内地相关诉讼有最终结果前，娃哈哈新任董事长宗馥莉不得动用其控制的“建浩创投有限公司”（JianHao Ventures Limited）香港汇丰银行账户内的任何资产。同时，法院要求宗馥莉一方必须披露该账户的最新余额、完整的收支账目，并就一笔已被转走的108.5万美元的去向作出详尽解释。

这一裁定，是宗庆后去世后，其三位此前不为公众所知的子女：宗继昌、宗婕莉、宗继盛对长姐宗馥莉发起的法律挑战中，获得的第一场阶段性胜利。

但是，此次裁定并未对涉案近18亿美元资产的最终归属作出裁决，却以强制性的法律手段，暂时冻结了争议资产。这不仅是一场价值高达350亿人民币的豪门争产案，更是一场关乎娃哈哈未来的路线之争。当家族内部最隐秘的矛盾公之于众，宗馥莉和她接手的娃哈哈正站在一个十字路口。

01 禁令背后，18亿美元被“锁死”？

此次裁定，让很多此前并未披露的信息浮出了水面。

根据公开信息显示，裁决书的核心内容直指“建浩创投有限公司”这个关键实体。这个公司根据英属维尔京群岛（BVI）法律注册成立，宗庆后生前是其唯一董事，去世后由宗馥莉接任。

截至2024年5月31日，该公司在香港汇丰银行的账户中持有高达17.99亿美元的资产，主要为债券、固定收益产品及部分现金。也正是这个账户的性质和用途成了双方争议的焦点。

原告三兄妹坚称，这笔钱是其父宗庆后为他们设立的家族信托财产。他们向法庭呈递了多项证据：

其一是一份无日期的手写文件，据称由宗庆后于2024年1月下旬亲笔书写，指示下属“准备去香港为三个人办理信托，在汇丰办，每人七亿美金”。信中还特别注明，信托“仅能收取利息使用”，且受益人为子女本人及其后代，属婚前财产，与配偶无关。

其二是一份委托协议：2024年2月2日，宗庆后与宗馥莉签订委托协议，正式委托宗馥莉设立三个分别以宗继昌、宗婕莉、宗继盛为受益人的境外信托。

其三是一份签字协议：在宗庆后去世后的2025年3月14日，宗馥莉与三位弟妹签署协议，三弟妹承认宗馥莉的遗产继承手续合法有效，而宗馥莉则承诺会用建浩创投账户中的资金为他们设立信托。

据原告方称，宗馥莉并未履行承诺，不仅没有设立信托，还从该账户中转走了108.51万美元。

对此，宗馥莉一方的辩护则称，该账户资金是娃哈哈的“公司海外拓展储备金”，绝非个人或家族信托。对于110万美元的转账，她们解释为支付越南工厂的设备尾款，并提供了相应的合同与发票作为佐证。

其实，在香港法院的裁决中，法官并未采信任何一方的全部说法，而是选择在事实未明之前，先行“锁住”资产。而这场“豪门恩怨”的主战场，很有可能不在香港，而在杭州。

02 真正的战场，在杭州？

这场“豪门争产”是在香港、杭州两个战场同时打响的，目标直指宗庆后留下的两大核心资产：一笔是存放于境外的巨额资金，另外则是娃哈哈集团的关键股权。

杭州战场更为致命，因为其直指娃哈哈这家“国民品牌”的核心，即股权。此前，在杭州市中级人民法院，三位弟妹也提起了确权诉讼，要求依法分割宗庆后名下持有的娃哈哈集团29.4%的股权。

目前，这部分股权已由宗馥莉继承，按市值估算价值超过200亿人民币。原告的法律武器是中国《民法典》中关于“非婚生子女享有与婚生子女同等的继承权”的规定。为此，原告方已提交长子宗继昌的出生证明，并申请调取宗庆后在医院的血液样本进行DNA比对。

如果一旦亲子关系在法律上得到确认，宗馥莉通过继承获得的股权将面临被重新分割的巨大风险。这不仅意味着她个人财富被稀释，更可能直接威胁到她对娃哈哈集团的绝对控制权。

所以，杭州的这场官司，对娃哈哈和宗馥莉来说至关重要。香港的信托案，无论最终胜败，涉及的都是一笔特定的境外资金。杭州的股权案，直接关系到娃哈哈的主导权，乃至未来的发展方向。

当然，香港裁决后，宗馥莉可动用的一部分“弹药”被冻结了，大概率也对她产生一定的财务和声誉压力，但并不会改变她在娃哈哈集团内部的董事长地位和经营决策权。

其实，在这场“豪门争产”大战之前，宗馥莉也已早有布局。所以，她以一种超乎寻常的果决和效率，对父亲留下的庞大的娃哈哈进行了外科手术式的改造。她的目标只有一个：在旧娃哈哈的躯体之上，建立一个股权纯粹、效率至上、完全由自己掌控的“新娃哈哈”。

她能做到吗？

03 宗馥莉，重塑一个“娃哈哈”？

接掌娃哈哈之后，宗馥莉就开启了一场战略“大迁徙”。

公开信息显示，从2024年开始，一场规模浩大的人员转签行动在娃哈哈内部悄然展开。下沙、海宁、乔司三大生产基地的员工，近4000名构成销售网络骨干的销售人员，以及负责设备维护的精密机械公司的工人，甚至集团高管，都被要求将劳动合同从“杭州娃哈哈集团”转移至宗馥莉100%控股的“宏胜饮料集团”。

这场“迁徙”并非完全自愿，报道称，公司通过调整年终奖和分红等方式施加压力，不转签的员工可能面临高达四分之一的年收入损失。

宏胜集团，这个由宗馥莉执掌了十余年的公司，本是娃哈哈在“达娃之争”时期为应对达能而建立的体外公司，业务涵盖了从原料、包装、生产到营销的完整产业链，承接了娃哈哈三分之一的产能，堪称一个“克隆版娃哈哈”。

在战术上，宗馥莉的改革之刃首先挥向了那些股权结构复杂、与潜在对手盘根错节的业务板块。

其一是“去杜建英化”。从2025年2月开始，全国范围内有18家娃哈哈相关的工厂和企业陆续被关停。这些被关闭的企业有一个共同点：它们的股权结构中或多或少都有前述三位原告的母亲，杜建英的身影。

其二是清理销售体系。娃哈哈2025年的经销商协议签约主体发生了变更，剔除了股权分散的“启力食品”和“娃哈哈商业”，新增了由宏胜控制的公司。宗馥莉用更纯粹的股权结构，将庞大的经销商网络牢牢掌握在自己手中。

在《节点财经》看来，宗馥莉改革的底层逻辑，是在颠覆父亲宗庆后的经营理念。宗庆后信奉“家文化”，用福利和分散的股权团结员工与伙伴。而宗馥莉追求的是效率、制度和结果。

但是，随着这一轮“豪门争产”官司开打，宗馥莉能否守住娃哈哈的主导权已有悬疑。而且，她能否在赢得官司的同时，也赢得市场和人心，也并不确定。这场继承之战的最终结局，不仅将决定一个家族的财富归属，更将定义一个国民品牌在后创始人时代的命运走向。

对宗馥莉而言，她要打的仗，可能还有很多场。