上市银行2024年度现金红包持续派发中，据统计，银行股累计派发现金红利超6200亿元，在31个申万一级行业中遥遥领先，工商银行、招商银行、农业银行、建设银行等分红金额领跑市场。

与此同时，险资长周期考核新规落地，股高股资产吸引力进一步凸显。全市场唯一跨AH市场银行主题ETF——银行AH优选ETF（517900）年内获资金净流入合计7.1亿元。

【遥遥领先！年度累计分红超6200亿元】

7月以来，工商银行、民生银行、招商银行、中信银行、江苏银行、北京银行等10家上市银行实施了2024年度A股分红派息。其中，工商银行每股股利0.1646元，年度分红总额近1100亿元，招商银行分股股利2元，年度分红总额超500亿元。

来源：Wind，上市公司公告

截至7月15日，已有35家上市银行股实施2024年度利润分配方案。根据利润分配公告统计，2024年A股银行板块累计现金分红总额累计达到6215亿元，在各行业遥遥领先。

来源：Wind，截至2025.7.14

本周，还将有3家上市银行实时年度分红，7月16日为宁波银行、浦发银行，7月17日，农业银行将实施分红0.1255元/股。下周一（7月21日），杭州银行也将派发现金红利。

【险资长周期考核强化，银行高股息吸引力凸显】

消息面上，《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》发布，主要调整内容包括——

（1）将经营效益类指标（占比25%）中的净资产收益率、(国有)资本保值增值率的考核方式均调整为“当年度指标（权重30%）+3年周期指标（权重50%）+5年周期指标（权重20%）”；

（2）要提高资产负债管理水平，合理确定权益投资比例；

（3）要注重稳健经营，努力增厚长期稳定收益。

银河证券分析认为，银行股业绩波动相对较小，分红保持稳定，具有较好的中长期收益确定性、稳健性，符合险资“长期投资、价值投资、稳健投资”的导向，同时，当前银行板块估值仍处于历史较低水平，股息率仍位于行业前列，红利价值有望继续叹引中长期增量资金流入。

湘财证券表示，对于配置型资金而言，银行股高股息与稳健属性仍有吸引力，而险资仍是银行股增量资金的主要来源之一。在低利率环境下，利差损风险成为险企面临的主要挑战，今年以来险资频频举牌银行股，通过高股息权益投资提高长期资产收益率。随着保费收入增长，增量资金有望继续流向红利板块。

险资一直是银行股的重要买入力量，截至一季度末，保险重仓银行股市值达2657.8亿元，持仓占比相比去年末进一步提升至45.05%，远远领先于其他行业。按照六大保险公司过去两年经营活动现金流量净额测算，每年A股增量资金或超3500亿。

来源：Wind，长江证券研究所。

【长钱压舱石，月度AH价格优选策略】

截至7月14日，全市场唯一跨AH市场的银行类ETF——银行AH优选ETF（517900）获资金净流入3816万元，连续9日获资金净申购1.9亿元，年内累计“吸金”7.1亿元。

值得关注的是，银行AH优选ETF（517900）正式纳入融资融券标的，这意味着ETF本身质地较优。此外，纳入两融后，ETF玩法进一步升级——上涨阶段，投资者可以融资买入银行AH优选ETF放大收益；下跌阶段，融券并卖出该ETF，赚取做空收益。

资料显示，银行AH指数由中证银行指数及其中同时有AH上市的香港市场证券组成，采用AH价格优选月度证券类别转换策略，目前共有42只成份券。截至最新，港股银行股14只，权重40%，A股银行股28只，权重60%。简而言之，银行AH在中证银行指数基础上，在AH市场中优选“更便宜”的标的。

据统计，截至7月4日收盘，14家银行H股股息率高于A股，其中8家股息率高于5%。此外，14家H股银行股估值均低于相应A股，呈现“更高股息、更低估值”现象。

来源：Wind，截至2025.7.4，股息率为2024年静态股息率。

值得关注的是，14家“更便宜”的H股，以及招商银行A股，均囊括在银行AH指数中。该指数在中证银行指数成份股的基础上，在AH市场中每月优选“更便宜”的标的，自带轮动策略。

自2017年12月6日指数发布以来至2025年7月4日，银行AH全收益指数累计涨101.8%，同期中证银行全收益、沪深300全收益涨幅分别为75.96%、17.41%。

统计区间：2017.12.6-2025.7.4。

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来源：金融界