文 | 新质动能，作者｜沐风，编辑｜时楠

钟睒睒，又开始“闷声发财”了。

这位曾四次登顶中国首富的“矿泉水大王”，又悄悄赚了500多万港元，而且只用了3天——靠的不是农夫山泉的水，而是一款椰子水。

6月30日，泰国if椰子水母公司在港股挂牌上市，上市当天高开近58%，盘中一度涨超65%。此前，钟睒睒通过旗下私募平台——道合承光，认购了84.68万股。暗盘交易中账面浮盈超1800万港元，钟睒睒一口气赚了565万。

与此同时，钟睒睒还悄悄出手34亿元入股锦波生物，投向一个胶原蛋白新王者——山西女首富杨霞的公司。锦波生物主营项目是重组胶原蛋白美容针，毛利率高达92%，比茅台还暴利。

就在几天前，《2025新财富创富榜》显示，因农夫山泉、万泰生物股价双跌，钟睒睒身家缩水千亿，跌落中国首富宝座。

结果，他转头就用这两笔进击式投资“秀肌肉”。这一次，钟睒睒又要重回首富之位了？

左手椰子水，右手美容针

6月30日，泰国天然饮料公司IFBH在港交所挂牌，首日开盘暴涨58%，收报46.5港元，市值124亿港元，主打产品就是肖战代言的if椰子水。

if椰子水在便利店、健身房、精品超市里已经悄然铺开，凭借“天然无添加、低糖”标签，抢占了中国椰子水市场第一的零售额。

钟睒睒是怎么参与的？

这回他并不是以农夫山泉的身份出面，而是通过旗下私募平台“道合承光”参与国际配售，一口气认购了近85万股。按照暗盘涨幅计算，3天账面浮盈约1800多万港元。钟睒睒持股道合承光超30%，至少获利565万港元。

这一回，钟睒睒看上的不是单瓶饮料的利润，而是健康消费大趋势、轻奢品牌崛起、消费升级下的新渠道打法。

而且if椰子水母公司IFBH虽然是泰国血统，但92.4%的销售都来自中国市场。换句话说，这是一家外企长在中国土壤上，被中国消费人群养肥的品牌。钟睒睒能提前下注，就代表他对趋势的判断远远领先市场。

与此同时，钟睒睒还拿出34亿重仓锦波生物，瞄准暴利的新医美品类。

6月底，北交所发布公告，山西女企业家杨霞创立的锦波生物，宣布两笔大交易：

一是向养生堂（钟睒睒控股）定向增发，融资20亿元；

二是将杨霞575.33万股股份转让给杭州久视（钟睒睒控制），交易金额14亿元。

合计34亿元资金全部由钟睒睒出手。交易后钟睒睒间接控制10.58%股份，成为第二大股东，杨霞持股降至50.73%。

锦波生物主营“重组人源化胶原蛋白”，旗下有“薇旖美”胶原蛋白美容针，毛利率高达92%，甚至超过“股王”贵州茅台，是近年来最热门的功能性护肤品原材料。

要知道，锦波生物已经是北交所市值最高的公司之一，2024年营收14.43亿元，净利润7.32亿，利润率超过一众科技股。更关键的是，这家公司目前市值400亿，未来还有望登陆主板或科创板。

钟睒睒投它，不只是因为赚钱。

而是能补足自己在医美、消费品之外的协同链条：锦波产品未来可以嫁接到养生堂、农夫山泉旗下的功能性饮料、护肤品等多个产品线上，实现“大健康帝国”的跨品类组合拳。

隐秘投资术

说起钟睒睒，很多人首先想到的是农夫山泉。但真正撑起他千亿身家的，并不是农夫山泉一家公司的利润，而是一整套实业帝国和资本运作。

如果说农夫山泉是“现金牛”，那钟睒睒的其他几十家公司，就是悄悄增厚他资产的“利润金矿”。

这个帝国里，最关键的是三套系统：养生堂集团、万泰生物，以及过去几年新崛起的“私募军团”——比如关子私募、杭州久视、道合承光。这些名字你可能没听过，但它们背后控着的公司，个个来头不小。

养生堂是他最早的根据地，注册资金5亿元，主营维生素、功能性保健品、营养饮品，还控制着日化品牌YOSEIDO、婴童营养品、护肤类原材料实验室、以及多家未上市的研发型公司。而它不是简单的保健品企业，还有功能成分研发、大单品打造。

养生堂还通过全资或控股持有多家生物科技企业，比如浙江养生堂药业（专攻中药制剂）、养生堂食品（高端营养食品）等，是国内最早布局医药、消费品的企业之一。

再往下看，是钟睒睒极少对外公开的资本平台：他在2019年设立“杭州久视投资管理公司”，2021年又成立“关子私募基金管理（杭州）有限公司”，并通过多个SPV实体设立专项基金。比如这次参与港股打新的道合承光，其工商登记信息显示背后实控人即为钟睒睒旗下团队。

根据业内人士说法，关子私募和久视投资不参与常规FA渠道，也从不与主流VC合作，所有投资项目一律非公开、一律深控股、能并入战略协同的优先。

它们的共同特点是：不跟投、不拼手速、不玩FA，只做确定性实控、长期持有。也就是说，钟睒睒不是凑热闹型投资人，而是我看得懂、能插手、能带来利润的项目，才会出手。

财富从不是运气

钟睒睒和追风口的富豪不一样。他没念过名校，也不是互联网新贵，白手起家，几十年来只做两件事：研究中国人吃什么、喝什么、怎么活得久。

上世纪八十年代，钟睒睒20岁出头，从福建老家跑到海南，最初做的就是修水管、抹水泥，在建筑队干活。他不甘心干一辈子体力活，抓住南方开放早的机会，转行做了《浙江日报》的驻海南记者。

别人写报道，他在跑市场。那几年，他结识了大量做保健品、快消品的小老板，也看清了一件事：中国人刚刚吃饱，但还没吃好，最缺的，是能让人觉得健康的产品。

1993年，他靠从海南积攒的第一桶金，在杭州创立养生堂，主打维生素C含片。这不是原创品类，但他硬是靠一句“清火就喝养生堂”砸广告、砸渠道，把这款并不起眼的功能食品卖成了国民单品。

那时候，全国都在做补品，他反其道而行，做大众保健，一年就干出数亿元收入。

靠着养生堂的稳定现金流，他没有选择去搞多元化，而是继续深挖入口生意。1996年，他盯上了瓶装水赛道。当时大家都在做纯净水，娃哈哈、乐百氏占尽先机。

图片来源：农夫山泉官网

但钟睒睒不信这一套，他认为未来一定是天然水的天下。于是，他在千岛湖买水源，1999年正式推出农夫山泉，三年后他宣布停产所有纯净水，只卖天然水，全行业一片哗然，甚至有人骂他“炒概念、搞垄断”。

他没搭理。他的判断是，中国的中产一定会越来越多，而中产最愿意为健康花钱。哪怕今天市场不接受，但五年后一定会买单。

事实证明他赌对了。农夫山泉年年赚钱，从来不靠烧钱换市场，更没有动过上市套现的心思。直到2020年，农夫山泉在港股上市，开盘市值破4000亿港元，让钟睒睒成为当年中国首富。

但他并没有止步于此。

很多人只知道农夫山泉，却忽略了他同时还控制着一家生物医药公司：万泰生物。钟睒睒早在2001年就投资成立了万泰，默默研究HPV疫苗整整20年，2020年才推出自主研发的国产疫苗，赶上了全民关注的窗口期。

那一年，万泰上市后直接飙出26个涨停板，年利润6亿进账，不到2年时间，最大涨幅接近40倍，成为他财富跃升的另一台引擎。

你可以说他运气好，但事实是，他几乎没有踩过风口。他的项目几乎都非常慢，启动早、见效晚、讲不出什么“颠覆式创新”的故事，但每一个都能真赚钱、真卖货、真落地。

他从不在公开场合演讲，不去投行饭局，也极少接受采访。有人问他为什么不交朋友，他回答得很直接：“做事就是做事，没必要搞熟人关系。”这句话听起来冷，但很真实。因为他从打工人出身，吃过苦，也早就看透泡沫是什么。

结语：

很多人问：钟睒睒为什么能一跌再起？答案很简单——他没飘过。

农夫山泉可以不上市，万泰生物可以没热度，IF椰子水、胶原蛋白、功能食品、基因检测……这些看起来不性感”的东西，他愿意投，也敢一直等。

因为在他眼里，不确定性的热点，不如能持续变现的好产品靠谱。

所以你看，有人靠风口短跑，有人靠故事融资，而钟睒睒靠的，是稳扎稳打的选项目、控利润、可复制。如果你做生意、搞投资、打算靠产品过一生，那他这套方法，值得研究。

也许他不会出现在热搜，但下一个被他投资的公司，大概率会出现在你家的餐桌、浴室，或者医院里。