本报（chinatimes.net.cn）记者何一华 李未来 北京报道

又有上市公司被证监会立案调查。

日前，阳煤化工（600691.SH）发布公告称，公司于近日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌未按规定披露非经营性资金往来，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。

阳煤化工6月27日回复《华夏时报》记者，公司不涉及财务造假问题，中国证监会目前对公司的立案调查事项系“涉嫌未按规定披露非经营性资金往来”，目前公司尚未收到中国证监会关于上述立案调查事项的结论性调查意见或决定。目前公司生产经营和业务活动一切正常。

北京市京师律师事务所合伙人律师卢鼎亮博士6月26日告诉《华夏时报》记者,投资者持有股票期间，因上市公司财务报告存在虚假记载对投资者造成的损失，可以依法起诉索赔。股东的实际损失一般包括投资差额损失、投资差额损失部分的佣金和印花税等。

涉嫌信披违规

阳煤化工此次因涉嫌未按规定披露非经营性资金往来被立案调查，和其原控股股东华阳新材料科技集团（下称“华阳集团”）有关。

公告显示，阳煤化工收到华阳集团有限公司通知：“我公司于近日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因我公司2021年占用你公司资金，导致你公司涉嫌未按规定披露非经营性资金往来，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对我公司立案。”

对于占用资金的具体细节，阳煤化工并未披露。公司回复记者，“目前上述涉及资金已全部归还。目前公司尚未收到中国证监会关于上述立案调查事项的结论性调查意见或决定，公司高度重视信披合规，若后续有相关进展，公司将严格依法依规履行披露义务，请关注公司公告。”

记者查询公告发现，上交所曾发布《关于阳煤化工股份有限公司2021年年度报告的信息披露监管工作函》（下称《监管工作函》），要求公司说明是否存在未披露的关联方非经营性资金占用的情况。

上交所在《监管工作函》指出，会计师出具的专项意见显示，公司与控股股东华阳集团有限公司发生经营性往来11.40亿元，期末余额130.03万元，形成原因系股权转让款、保证金及往来款，列报科目为其他应收款。

对此，上交所要求阳煤化工补充披露上述关联往来款项具体情况，包括交易背景、形成原因、账龄分布情况、坏账计提等，说明是否存在未披露的关联方非经营性资金占用的情况。

但是彼时上市公司予以否认，2022年5月26日，阳煤化工发布回复公告中表示，“公司严格执行上市公司与控股股东、实际控制人及其他关联方的资金往来方面的各项规定，除上述经营性资金往来外，公司不存在未披露的关联方非经营性资金占用的情况。”

根据公开资料，华阳集团前身为原阳泉矿务局，1950年1月成立，1998年2月整体改制为阳煤集团，是原山西五大煤炭集团之一，阳煤集团是全国最大的无烟煤生产基地。2020年10月27日，华阳集团正式挂牌，开启了转型发展新征程。

资金方面，目前华阳集团似乎还存在一些压力，其旗下上市公司华阳股份一季度报告显示，华阳集团持有公司20.03亿股股份，其中2.76亿股处于质押状态，质押率为13.76%。

主业亏损严重

阳煤化工是集煤化工、盐化工、精细化工、热电联产、化工装备等为一体的化工企业，主要从事化工产品的生产和销售及化工装备设计、制造、安装、开车运行、检修、维保、检测、服务等。公司主要产品有：尿素、聚氯乙烯、丙烯、离子膜烧碱、三氯化磷、双氧水等，产品主要用于农业和化工行业。

2022年以来，阳煤化工所处的化工行业景气度不及预期。在世界经济通胀、地缘政治动荡、国际贸易冲突加剧等复杂国际政治经济环境下，国内经济增速平缓，预期减弱、有效消费需求不足。受大宗原材料价格大幅波动、行业竞争加剧及下游需求不足影响，公司部分主要产品售价出现明显下滑。

财报显示，2023年和2024年，公司分别实现营业收入136.21亿元和108.95亿元，同比下降20.05%和20.01%，净利润分别亏损13.66亿元和6.81亿元，分别同比下滑2048.86%和增长50.15%，两年合计亏损达到20.47亿元。

进入2025年，公司业绩持续亏损。一季报显示，报告期内公司实现营业收入23.40亿元，同比下滑15.11%；净利润亏损1.4亿元，同比下滑273.54%。

随着主业持续亏损，公司也在寻求转型增长。阳煤化工告诉记者，公司正在加快推进智能制造，做强做精煤化工及装备制造等传统主业的同时，以科技创新为支撑，着力拓展氢能等新能源领域。2024年，12月26日，华阳集团将其持有的公司24.19%股份过户至山西潞安化工有限公司（下称“潞安化工”），过户完成后，潞安化工成为阳煤化工的控股股东。

据悉，潞安化工是山西省四大省属能源集团之一，业务涵盖化工、煤炭、新材料、清洁能源、创新研发及金融物贸六大领域，肩负着引领山西从传统能源向科技智能转型发展的重任。潞安化工入主，也被外界解读为阳煤化工产业转型将加速。

阳煤化工回复记者，公司将着力深化与控股股东之间的协同效应，推动战略转型落地。在新控股股东的引领下，公司将继续聚焦战略主业，加速氢能产业布局，不断巩固核心竞争力，为未来发展开启全新篇章。

氢能作为清洁能源，市场均看好未来发展前景。江海证券表示，不论是产氢端还是用氢端的设备，随着政策的落实，其市场规模的发展潜力将十分可观。随着全球对清洁能源的需求不断增长，氢能源作为一种高效、清洁的能源，其市场前景广阔。

不过目前来看，氢能行业整体盈利情况堪忧。2024年，五大氢能上市公司均未能实现盈利，金源氢化、重塑能源、国富氢能、国鸿氢能和亿华通分别亏损1604万元、7.37亿元、2.1亿元、4.07亿元和4.56亿元，合计亏损达到18.27亿元。