在夏季达沃斯论坛上，全球角色中不再独一无二的美国成为热议话题，甚至拥有专场的讨论时间。

但真正引发共鸣的，并不止于台上的讨论议程，而是会场内外专家学者反复提及的一组关键词：滞胀、孤立、债务。

6月24日至26日，世界经济论坛第十六届新领军者年会(2025夏季达沃斯论坛)在天津举行。图/中新社记者 佟郁 摄

这些词像雷阵雨前的低压，弥漫在滨海之夏的空气里。即便不是每个议题都写上“美国”，与之相关的担忧却无处不在。

关税加码的后果、全球贸易格局的重塑、美国债务风险的临界点……美国三重危机或从预警变成现实。

关税政策加大滞胀风险。

4月以来，美国对多国加征所谓“对等关税”，这一试图“让美国再次伟大”的举措，在多位夏季达沃斯论坛与会者看来，更可能拉高通胀，拖累增长。

中国国际经济交流中心(CCIEE)资深专家委委员、世界经济论坛董事会成员朱民向三里河表示，关税政策将直接导致美国物价攀升，这一影响预计在5 - 6个月后逐步显现。美联储预计关税对美国物价影响将在数月后进一步加剧。

与此同时，关税或导致美国经济增长陷入停滞。

美利坚大学高级讲师罗伯特·库普曼结合自身研究提出，美国关税税率每提高5% -10%，预计其GDP增速将相应放缓0.25%-0.75%。

“我从美国企业那里听到的大多是担忧之声。”彭博社高级编辑斯泰西·瓦内克·史密斯说。

为保住客户，许多美国企业选择自行消化关税，经营成本骤升。而若制造业一旦大规模回迁，美国还将面临劳动力紧张、成本上升等挑战。

在史密斯看来，政策的不确定性影响着企业对投资、招聘和扩张的判断。美国关税政策的真正危害在于减缓美国企业增长，同时引发物价上涨与经济增速放缓并存的滞胀局面。

对于美国来说，滞胀风险可远比通胀更为棘手，这意味着美国将陷入“加息—经济熄火，降息—通胀高企”的两难境地。

贸易孤立趋势显现。

在本次夏季达沃斯论坛举办之时，距离美国所谓“对等关税”7月9日的最后谈判期限仅剩半月。不少与会学者认为，美国很难成为关税谈判赢家。

库普曼表示，尽管美国试图通过加税促成双边谈判，但现实是，其他国家之间的横向合作正在提速。欧洲、东盟和《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》(CPTPP)成员国有着很多协调与合作的机会。

“假设美国加征关税，而其他各国加快合作与融合，美国很可能会陷入相对孤立的境地，这将给美国经济带来长期负面影响。”库普曼警告。

近年来，美国已先后退出十多个国际条约和国际组织，其自我边缘化的趋势已在多个领域显现。

哥伦比亚大学教授杰弗里·弗里登认为，如今美国在全球角色已不再独一无二。即便美国缺席，只要其他国家基于互信加强协作，多边合作仍可持续推进。

债务危机成不定时炸弹。

夏季达沃斯论坛上，美国不断膨胀的债务规模引发广泛讨论。数据显示，目前美债规模已突破36万亿美元，占美国GDP比重高达123%，远超国际警戒线。

史密斯直言，这意味着美国人未来缴纳的大部分税款将用于偿还债务，而非用于经济发展或改善教育、医疗等。庞大债务已成为美国经济的沉重负担，金融系统将面临难以维系的困境。

更令人担忧的是，美国滞胀、孤立和债务三重危机正交错叠加，恐酝酿更大的危机。有学者提到，随着关税落地，美国经济衰退概率上升，美债风险将滚雪球式增加。

“如果美国经济增长放缓，面临衰退危机，美国政府可能会为短期刺激经济继续扩大赤字。从长远角度来看，这对美国经济而言十分可怕。”库普曼说。

美国曾在多个历史时刻面对经济压力，但当前的情势更复杂。当论坛上的专家警示逐渐被现实印证，世界将如何在“不确定的美国”中寻找确定？美国是否准备好面对一个不再“中心化”的全球经济格局？

(“三里河”工作室)