特朗普施压也没用，美联储公布利率决议，继续保持按兵不动。中方大手一挥，再次减持82亿美债。那么，美联储为何拒绝降息？中方此时抛售美债，又释放了什么信号？

尽管美联储主席鲍威尔半个多月前刚被叫去白宫“训话”，还被当众痛批不降息是一个“错误”，但在6月19日凌晨举行的最新一轮美联储货币政策会议上，鲍威尔仍然按兵不动，宣布将联邦基金利率的目标区间继续维持在4.25%-4.50%不变。

在特朗普政府关税计划带来的通胀风险面前，美联储连续4个月维持上述利率不变的决定，无疑更符合市场预期。决议声明也中提到，尽管失业率依然较低，劳动力市场状态保持良好，关于经济前景的不确定性也有所下降，但由于一系列经济变量仍未确定，美联储更倾向于耐心等待。简单来说，无论特朗普如何施压，美联储都只会基于市场走向来调整货币政策；至于何时降息、降息幅度如何，则要看当时的经济状态。

值得一提的是，尽管美联储依旧没有降息，但罕见发出了警告，暗示美国经济可能迎来重大冲击。鲍威尔指出，“对等关税”政策的影响可能存在滞后性，但关税必然推高物价，关税成本最终还是要由消费者买单。因此，尽管美联储今年大概率还会降息两次，但明年的降息次数很可能减少到一次，美国经济也可能出现温和滞涨。

有分析认为，在关税政策、地缘政治、通货膨胀这三个因素的共同影响下，美国经济形势的确已经复杂到了连美联储都不敢轻易下决断的程度。此时，鲍威尔坚持维持利率不变，一方面是为了保证货币政策的连贯性和稳定性，另一方面则是为了给市场更多反馈时间，避免过早降息引发新一轮通货膨胀。不过,对债务压力巨大的美国联邦政府来说，维持在高位水平的利率就是一个大麻烦。

美国财政部18日公布的4月份国际资本流动报告显示，当月，外国投资者持有美债总额较上月减少了360亿美元，但仍处于历史第二高位水平。其中，美债第一、第二大海外持有国日本和英国分别加仓37亿、284亿美元美债，中方则延续了上个月的减持势头，抛售美债82亿美元至7570亿。

鉴于“对等关税”政策正式生效后，全球金融市场遭遇剧烈震荡，美股、美债市场也迎来了严重抛售。在此背景下，中方大手一挥，继续抛售美债的决定，显然与不容乐观的中美关系存在必然联系。毕竟中美两国互征超100%关税后，双边经贸合作就处于脱钩断链状态。

出于对中美经贸合作前景以及美债爆雷风险的担忧，中方不得不适度减持美债。而美联储拒绝为此下调利息，同样也在情理之中。毕竟美债总额激增是联邦财政收支不平衡所造成的，不能简单依靠利率环境减轻利率负担。换言之，美联储不受短期政治干扰，不会为对等关税政策“买单”，中国也不会放弃这张“美债牌”。

有分析称，当前形势下，如果特朗普政府真心想解决联邦债务问题，同时稳住美债海外债主，应该做的就是放下关税大棒，将更多精力放在稳定国内形势上，同时停止在俄乌冲突、巴以冲突问题上的拱火浇油。毕竟只有安全形势稳定，美国经济才能获得稳定发展，只有国内经济形势明朗了，美联储才能酌情降息。