财联社6月11日讯(记者 陈俊兰)随着国内资本市场改革深化及流动性保持合理充裕,券商发债规模在2025年迎来显著增长,与此同时,科创债券作为支持科技创新的重要工具,发行数量持续攀升,成为债券市场的一大亮点。
Wind数据显示,截至6月9日,67家券商合计发行306只债券,发行数量与去年同期相比增加58只,发债规模合计5021.98亿元,与去年同期相比增加14.09%。
业内人士指出,券商发债规模上升主要是有两方面原因,一是业务扩张需求,随着注册制全面落地和资本市场活跃度提升,券商资本中介、自营及投行业务对资金需求增加;二是低成本融资环境,市场利率维持低位,券商通过发债优化负债结构,降低融资成本。
值得一提的是,自2025年5月7日央行、证监会发布公告,创新推出债券市场 “科技板” 以来,已满月有余,多家券商作为主承销商及发行主体积极参与科创债项目。Wind数据显示,目前,已有25家券商积极响应,参与科创债的发行。
发债规模同比上升,放量主要集中在5月
发行债券作为券商融资的主要方式之一,从今年发行情况来看,与去年同期相比,券商发债的数量与融资规模都有不同程度地上升,并且发行债券的频率主要集中在今年5月,36家券商境内合计发行债券63只,规模合计981.7亿元,较去年同期增长65.27%。
Wind数据显示,截至6月9日,67家券商共发行306只债券,发债规模合计5021.98亿元,分别上升23.39%、14.09%。
具体到各家券商发债规模情况来看,年内中国银河证券的发债规模最大,合计484亿元,与去年同期相比上升110.43%。除中国银河证券外,还有5家券商的发债规模合计超过200亿元,分别为华泰证券(369亿元)、广发证券(355.6亿元)、国泰海通证券(275亿元)、国信证券(263亿元)、招商证券(256亿元)。6家券商发债规模合计2002.6亿元,占比39.88%。
以发债数量来看,平安证券发债数量最多为19只。此外,还有7家券商发债数量超过10家,分别是中国银河证券 (18家)、国泰海通证券(14家)、国信证券(13家)、华泰证券(12家)、广发证券(12家)、招商证券(12家)、国元证券(11家)。
如果按照发债规模的增幅来看,部分券商的表现亮眼,光大证券发债规模同比激增673.33%,此外,增速较大的券商还包括东海证券发债规模同比上升433.33%、东方证券发债规模同比上升411.11%。
从票面利率来看,整体上看,各家券商发行债券定的期限越长票面利率越高,其中,票面利率最高的是大同证券的“25大同C2”,票面利率为4.80%,期限为5年,票面利率最低的是财通证券、中泰证券、广发证券、华泰证券等4家券商发行的短期融资券,仅为1.60%。
债市科技板满月,多家券商发行科技创新债
今年3月,央行行长首次提到债市“科技板”,紧随其后,中国人民银行与中国证监会于5月联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》,旨在通过创新金融工具拓宽科技企业融资渠道。目前,该政策已正式落地实施满一个月。
Wind数据显示,5月7日以来,全市场发行科创债233只,累计发行规模达4220.27亿元。其中发行人主题来看,商业银行表现突出,科创债发行规模1860亿元,占比44.07%,同时各家券商也在积极参与科创债的发行。
截至6月9日,已有25家券商积极响应监管号召,参与科创债的发行,合计发行29只科创债,实际发行规模合计达264亿元。其中,招商证券科创债发行数量最多,为3只,合计发行规模达到50亿元。
值得一提的是,在首发规模上,招商证券同样表现出色,招商证券首期发行科创债实际规模达到30亿元,国泰海通证券、中信证券为20亿元,中信建投、平安证券、中国银河证券、申万宏源在首发规模上分别为10亿元。
据Wind 资讯统计,自5月7日发行以来,科技创新债券整体票面利率平均达1.95%,期限3.33年,这一利率与期限组合,在一定程度上平衡了投资者收益预期与发行人融资成本,反映出市场对科创债风险与收益的综合考量,也体现了债市“科技板”在融资定价上的市场化探索。
国泰海通证券指出,在政策红利、技术革新与金融创新的多重驱动下,科创债作为资本市场服务科技创新的核心工具,或迎来新的发展机遇,供给与需求两端均获得了政策的坚实支撑。
供给方面,更灵活的发行方式以及融资审核“绿色通道”机制,将大大提升发行效率,助力科创债市场扩容,融资主体结构也在发生变化。二级需求方面,优化科创债做市等交易机制安排,支持科创债质押融资,支持各类机构创设科创债相关产品(例如科创债ETF),优惠交易手续费等,能有效增加市场的流动性;保险、社保等中长期资金有望加大参与力度,这些资金追求长期稳定收益,与科创债支持科技创新的长期发展目标相契合,增强市场的稳定性。
同时,国泰海通证券认为,新政创设的科技创新债券风险分担工具也成为激活市场的关键,随着民企和创投机构的逐步参与,科创债底层资金投向或更加多样,信用分层不可避免。对于存量科创债,可通过“信用分层+期限优化+科创属性穿透”的三维筛选框架,优选中高评级、底层资金投向较清晰的科创债,兼顾流动性与收益要求。
(财联社记者 陈俊兰)