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作者 | 冯紫彤

用半个月时间从每克600元涨到638元，再用三条大阴线“跳水”回到每克600元。在近期黄金价格大幅波动之下，积存金投资者的心情和持仓收益都似坐了一场“极速过山车”。

11月12日，国际黄金一度失守2600美元/盎司关口，为9月20日以来首次。

“一觉睡过去亏了一千”“我半年的收益岌岌可危了”……搜索社交平台，晒单求安慰的黄金投资者颇多。

在年内黄金大行情下，积存金已然成为了拥有颇高“国民度”的热门投资产品。从多家大行对积存金起存门槛的屡次上调中便足可见其热度。

“不是说美联储降息利好黄金吗？”有不少网友对此次黄金大跌备感疑惑。那么，近期金价因何大降？是该割肉离场还是抓紧机会上车加仓？从中长期看，黄金又将呈怎样的走势？

一周克跌20余元，有投资者割肉3万余元急下车

11月4日，听闻近期黄金持续走高的网友丁晨（化名）分次买入了多达1292克的黄金，“想赚个生活费就跑”。不料，入场刚满一周便被“牢牢套住”。

据他分享的交易页面，其持仓黄金均价为626.54元/克。而11月12日，其持有的积存金产品实时金价已跌至每克600元。“持仓收益-33588.71元”，页面上清晰写着。

在评论区，诸多投资者劝他坚持。有人还分享道，“今年5月我也从578（元）跌到540（元），撑一两个月就上来了”。

但丁晨退意已决。11月12日，他清仓离场，带着-34950.12元的累计收益和2300余元的卖出手续费。“主要不知道多久能解套，毕竟（这些钱）放银行吃利息一年都有12000元”。

除丁晨等积存金投资者，黄金饰品消费者同样“闹心”。

早在10月下旬，多家品牌金饰价格便已突破每克800元大关。10月31日，周大福饰品、工艺品类足金价格更是曾达到每克826元。

但随着近日黄金价格回落，11月13日，周大福饰品金价也降至每克785元，与10月31日价差达到每克41元。

恰逢各大电商平台“双十一”大促，黄金品类消费券不出意外地遭到热抢。但未等大促过完，回调便先一步降临。有人调侃道，这次是被双十一反向“薅羊毛”了，“昨天才买了22克的镯子，真是买什么跌什么”；也有11月8日下单、还没发货的消费者急切提问，该不该退货。

美元走强带跌黄金，机构：推升黄金的长期基本因素不变

金价为何下跌？

“主要源于美元近期表现强势”，星展银行投资策略师邓志坚解答道。

长期以来，黄金价格与美元指数均呈现负相关关系。即美元走强，黄金便走弱。邓志坚以2年滚动相关系数计算，现在黄金和美元的相关系数为-0.8。

邓志坚进一步解释，美元的强，主要来自于投资者纷纷认为特朗普的财政政策和贸易政策将会带来通胀回升，继而认为美联储可能会延缓减息，甚至结束减息周期。

上周四，美国财政部拍卖10年期国债，新一轮的票面派息从今年8月的3.875%，提升至4.25%。这虽会增加财政部的利息支出，但却也是对美联储减息决心的否定。不过，高息下，美债吸引力回归还是对美元产生了直接的推升作用。

不过邓志坚也表示，“虽然黄金短期内较弱，但是推升黄金的长期基本因素不变”。同时，多家机构研报也将此次金价下跌视为对10月以来过大涨幅的修复。

对于黄金投资，邓志坚认为，中长线应该继续保持黄金增持观点，趁低吸纳，但以直接跟踪金价的ETF、纸黄金和实物金为主，其它加杠杆的任何衍生品具有极大风险。

招商期货认为，长逻辑上，应多关注大选后财政政策对于美元信用的影响，以及新兴经济体对于持有美元的意愿。

对于社交平台诸多对于黄金此次回调将至550元/克的论调，邓志坚直言短期内有点夸张。

但他也表示，估计每克570元是有支撑力的。具体则要看美联储12月中旬减息的结果，如果维持预计的25个基点，加上经济数据普通的话，那么美元则会迎来回落，利好金价上涨。