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　　近日，阿里巴巴、京东、拼多多、快手电商这上市电商“四巨头”相继发布今年一季报。

　　今年一季度，四家公司在营收方面均呈现正向增长，其中，拼多多营收增速远超其余三家。在净利润与研发投入等方面，四家公司存在较大差异，阿里净利润下滑幅度较大，快手净利润增速最快。同时，四家公司都越来越重视用户体验，阿里、京东活跃用户数双位数增长。

　　拼多多营收增速远超其余三家

　　5月14日，阿里巴巴集团发布2024财年Q4及全年业绩，其中Q4（2024年一季度）收入2218.74亿元，同比增长6.57%。此外，截至2024年3月31日止季度内，淘宝天猫商品交易总额（GMV）、订单数均取得同比两位数增长，88VIP会员数量突破3500万人，同样保持双位数增长。受购买用户数和交易频次强劲增长带动，淘天集团实现营收932.16亿元，同比增长4%，客户管理费（CMR）收入同比增长5%，全面超市场预期。

　　5月16日晚，京东集团发布的一季报显示，1至3月，京东集团共实现营收2600亿元，同比增长7.04%。其中，京东零售营收2268.35亿元，同比增长6.82%。

　　5月22日，拼多多发布2024年一季度财报，期内营收868.12亿元，同比增长130.66%。据财报解释，营收增长主要由于在线营销服务和交易服务的收入增加。分业务来看，来自在线营销服务及其他服务的营收为424.562亿元，同比增长56%。但更多增长来自交易服务收入，该项营收为443.558亿元，同比增长高达327%。

　　同日，快手发布2024年第一季度财报，快手一季度营收294.1亿元，同比增长16.62%。此外，一季度，快手电商业务GMV同比增长28.2%至2881亿元。在用户侧，电商月活跃买家同比增长22.4%至1.26亿人，尤其是在2024年年货节期间，买家数较上一年货节增长超60%；供给侧，月动销商家数同比增长约70%。

　　“从数据来看，拼多多仍保持着营收和利润的高增长。京东与阿里营收增速有所提升，但不太显著。京东利润增长得到改善，阿里利润增长承压。”网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅评价说。

　　网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东分析，几家公司的营收规模虽然不尽相同，但是整体上保持增长态势。阿里和京东是通过对整体业务的持续赋能，显现出比较高的增长态势，通过数字战略，在原来的基础上优化各项服务，所以两家的赋能特点是表现在原来基础设施的升级方面，效果也正在显现。

　　“阿里巴巴和拼多多的直接营收还是来自平台的广告费和服务费，京东则比较直接地来自商品销售，三家的商业模式不同。而拼多多通过前期天量烧钱，抢占用户心智的方式，重点攻城略地前端，进而堆积起大量流量，到目前为止就是流量转化的问题。”陈虎东补充道。

　　“与这三大巨头相比，快手的营收增速处于中等水平，营收294.08亿元，高于预期的290.40亿元，发展比较稳健。尤其是快手电商GMV同比增长28.2%达2881亿元，并且带动了其他服务收入，说明从去年四季度开始的逐步放开泛货架场景的流量入口很有效。不过，直播业务收入却出现同比减少8.0%至86亿元的情况，这可能与行业竞争激烈、用户观看习惯改变以及直播内容创新不足等因素有关。”网经社电子商务中心网络零售部高级分析师莫岱青说。

　　阿里净利润呈负增长，快手净利润增速最快

　　一季度，阿里巴巴归母净利润33.65亿，同比下降85.77%。

　　京东一季度归母净利润71.3亿元，同比增长13.88%。在非美国通用会计准则下净利润为89亿元，同比增长17.2%。

　　一季度归属于拼多多普通股股东的净利润为279.978亿元，同比增长246%。运营利润为259.737亿元，同比增长275%。

　　快手一季度净利润为41亿元（去年同期亏损8.76亿元），经调整利润净额43.88亿元，创下单季历史新高。

　　从净利润规模来看，拼多多取得领先优势。对此，网经社电子商务研究中心特约研究员刘俊斌表示，拼多多的好增长可能和国内平台的转型、深耕农产品、海外平台对新的“物美价廉”的需求迎合。

　　庄帅也认为，拼多多的利润一方面得益于高质量消费、高质量供给与高质量生态“三高”战略的深入推进；另一方面则是全托管和半托管模式的跨境电商业务带来的高增长。

　　不过，快手的净利润增速超越拼多多达571.82%。莫岱青称，这一数据的大幅增长表明快手的盈利能力正显著提升，对于公司的未来发展具有积极的推动作用。

　　四家公司中，仅阿里巴巴净利润下滑，幅度为85.77%。莫岱青表示，阿里净利润下滑幅度较大，其称这是由于加大对电商业务的投入、授予菜鸟员工的留任激励以及投资的上市公司市值下降等因素。不过，这也提醒阿里要更加关注未来的战略规划和业务发展情况，提高盈利能力。

　　重视用户体验，阿里、京东活跃用户数双位数增长

　　阿里财报显示，88VIP会员人数超3500万，同比双位数增长。自去年12月底开始，淘宝先后推出仅退款政策、新疆地区包邮服务、先用后付、店铺体验评分系统升级以及网页版全面改造等一系列措施，全面优化用户体验。财报指出，阿里正对具价格竞争力的商品供应、客户服务、会员体系权益和技术等领域加大战略性投入，旨在提升用户体验，从而提高消费者留存率，并提升购买频次。

　　京东财报显示，季度活跃用户数已连续两个季度保持同比双位数加速增长，用户的购物频次、NPS（净推荐值）和低线城市用户数量显著提升。季度活跃用户数和用户参与度的大幅提升来自京东在用户体验上的不断创新升级。

　　拼多多也强调，一季度平台持续推出年货节、春节不打烊等让利活动，并聚焦“国货潮牌”主题，优选品质农货和品牌好物倾斜补贴资源，丰富供给，从消费和供给两端扎实助力平台用户获得实惠。

　　财报显示，快手的平均日活跃用户和平均月活跃用户分别达到3.94亿及6.97亿，同比分别增长5.2%和6.6%，快手的每位日活跃用户日均使用时长达129.5分钟，2024年一季度，用户总使用时长同比增长8.6%。

　　四家公司都越来越重视用户体验。庄帅指出，拼多多通过农产品和白牌产品牢牢抓住底线城市用户，再通过百亿补贴品牌产品锁定高线用户需求，和对品质消费有要求的底线用户的消费升级需求。京东加大采销模式的低价促销和直播，借助3C和家电品类巩固用户的低价心智，拓展服饰美妆家居农产品品类，通过自建物流提升服务水平。阿里通过做减法专注天猫淘宝平台，通过天猫强化品牌消费需求，通过淘宝拓展中小商家，丰富低客单价商品，巩固服饰及美妆的优势品类，加强3C家电家居农产品品类的拓展，强化内容建设和加大直播电商投入。

　　刘俊斌则认为，阿里、京东、拼多多均重视低价和用户体验，符合市场需求，但这一波低价，和原来的“物不美价廉”有本质不同，需要平台准确把握，对波行情的阶段性、特殊性有清醒认识。京东采用了大促销、工厂电商等形式，阿里升格1688参战，拼多多本来就是低价优势，但三家都要做细致工作，不能简单应对。

　　莫岱青补充说，快手的用户活跃度不断增长，并通过低价好物供给、上线销售托管功能等不断优化购物体验，越来越注重用户为先。一季度，快手的用户使用时长同比增长8.6%。有了流量自然能有转化，这也帮助快手电商GMV不断提升。

　　不过，尽管快手的平均日活跃用户和平均月活跃用户数量有所增长，但增速已经放缓。这可能意味着快手在吸引新用户方面面临挑战，同时也需要更加注重提高用户黏性和活跃度。

　　此外，据国内知名网络消费纠纷调解平台“电诉宝”一季度投诉数据显示，拼多多排在投诉榜第一，淘宝排在第二，京东位列第三，快手位列第七。这也提示四家企业，要更注重用户体验，关注售后服务。

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