华泰证券研报称,2025年4月化工行业整体价差改善,成本减压及需求改善的下游有望率先复苏。油气方面,产油国成本影响下,油价中枢存在底部支撑,具备增产降本能力的高分红企业在油价下跌后企稳或将拥有配置价值;关注油价下跌企稳后优质炼化企业的底部配置价值。大宗化工方面,伴随企业资本开支意愿降低、行业供给侧自我调整,叠加需求良好支撑下,有望迎来新一轮复苏起点,优选竞争格局良好的品种,部分子行业产能周期拐点或临近且盈利下行空间有限,较适合左侧配置。下游制品/精细品方面,受益于需求复苏及成本端改善,有望量升和毛利率修复并行,叠加出口/出海及新技术驱动增长。
距离5月19日24时油价调整仅剩6天,国内成品油市场正迎来一场价格“跳水”。本轮油价周期已完成40%的统计工作,持续4个工作日的大幅下调趋势,让2025年第五次油价下调几成定局。
若本轮油价以当前跌幅落地,全国92号、95号汽油价格将接近4年新低。以50升油箱计算,车主加满一箱油将节省12.5-14.5元,物流运输等行业的成本也将大幅降低。
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编辑:寒冰
审核:王春亮
监审:冯海啸 谢岩
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