1、今夜，狂欢退场

　　来源：华尔街情报圈——狂欢持续了一天，新的不确定性已经悄然浮现。在经历了周三的狂欢后，全球市场周四迎来分化：韩国股市暴跌逾5%，日本股市下跌1.79%，香港恒生指数则大涨3.67%；黄金继续大涨并突破4100美元；美股期货涨跌互见（一涨、一跌、一平），道琼斯期货明显上涨，纳斯达克100期货明显下跌，标普500期货则基本持平；与此同时，原油、美债收益率小幅反弹。从市场走势感受不到什么，但一切（分析市场的逻辑）都变了。第一，今天最值得警惕的是纳指期货再次走弱。如果纳指继续下跌，同时标普也由涨转跌——这是最不希望看到的情景。

2、金价站上4100美元，跌势反转了吗？

　　作者 | 《财经》研究员 顾欣宇　编辑 | 张威  截至11月5日15时31分，现货黄金兑美元报4119.63美元/盎司，日内涨超1.4%美国中期选举结果明朗后，国际金价大幅反弹。11月4日，现货黄金兑美元收复4000美元/盎司关口，此后继续上升，11月5日重返4100美元/盎司。截至11月5日15时31分，现货黄金兑美元报4119.63美元/盎司，日内涨超1.4%。10月31日，金价一度跌破3900/盎司，达到年内最低点。截至2026年11月5日11时07分，中国国内多家银行/品牌金条价格全线上涨，多家品牌金条价格涨幅超过40元/克。

3、渣打财管：民主党掌控美国国会 纽约期油有望逐步回落至80美元

　　渣打财富方案首席投资办公室最新投资报告指出，民主党在本周举行的美国中期选举中取得众议院及参议院的控制权。石油方面，随着供应链逐步适应当前形势，加上国会监督国防开支，纽约期油价格或会逐步回落至每桶80美元的12个月目标水平。股票方面，渣打财管表示，投资者应继续将股票配置分散至防守性较强的行业。随着股市步入周期中段，该行预期股票仍可带来每年8-10%的正回报，但较周期早段的迅速升势有所放缓。债券方面，渣打财管称，近期信贷息差扩阔，令收益仍具吸引力。偏好由非超大规模云端服务商发行、收益率曲线介乎3-7年期的投资级企业债券。该行仍然预期美联储将再加息两次，美元短期内将维持区间上落。

4、当美联储加息预期压垮金价，普通家庭的婚庆预算、养老储备和资产配置逻辑是否正在被一场隐性重置？

　　一、加息预期如何压住金价实际利率：黄金不生息，10年期美债收益率一度升至5%以上，持有黄金的机会成本被抬高，资金转向美元和美债。美元与抛售：美元走强压低以美元计价的黄金，前期多头在关键点位集中止盈，程序化止损放大跌幅。国内价格：品牌金饰零售价回落至约1200元/克，较年内高点每克跌约500元。 二、婚庆预算转向按需低位客流：深圳水贝周末客流冲到6万人次，七成买家是婚嫁三金等刚需，积压半年的婚嫁需求集中释放。消费属性：这轮买金更多是消费层面的低价套利，不是投资逻辑的胜利，婚庆刚需不必执着理论最低点。

5、美联储哈马克：货币政策需要转向限制性立场

　　美联储哈玛克：逐步加息对经济和金融体系的干扰较小。货币政策需要转向限制性立场。通胀一直过高，且正朝着错误的方向发展。美元仍是世界头号储备货币。美联储已通过其行动赢得了信誉。美联储已通过其行动赢得了信誉。美联储已通过其行动赢得了信誉。美国央行的独立性对于将通胀率降至2%至关重要。

6、巴尔金预计后续仍要加息，但节奏将趋于渐进

　　2025 年 4 月 9 日，美国华盛顿，里士满联邦储备银行行长托马斯・巴尔金出席华盛顿经济俱乐部座谈活动。里士满联邦储备银行行长托马斯・巴尔金周四表示，他预计美联储还需要进一步加息，但加息的幅度与节奏目前尚无法确定。在里士满联储举办的 2026 年首席财务官峰会的视频访谈当中，这位政策官员表达了对通胀的担忧，称货币政策需要做出调整。“失业率处于历史低位附近，而通胀水平依旧过高。这意味着政策大方向十分清晰，但问题的关键自然在于加息节奏。” 巴尔金在接受记者史蒂夫・利斯曼访谈时谈到。

7、美联储巴尔金：AI 建设在短期内肯定产生了通胀影响。由于缺乏员工，数据中心在其所在社区没有天然的支持者。

　　美联储巴尔金：AI 建设在短期内肯定产生了通胀影响。由于缺乏员工，数据中心在其所在社区没有天然的支持者。

8、美联储哈马克：渐进式加息是推动通胀回归2%的最佳路径

　　11月5日，据报道，美联储哈玛克表示，货币政策需要转向限制性立场。渐进式加息对经济和金融体系的干扰较小，也是推动通胀回归2%的最佳路径。她指出，通胀一直过高，且正朝着错误的方向发展。她还表示，美联储的独立性对于实现2%的通胀目标至关重要。

9、克利夫兰联储行长表示利率需要具有限制性以遏制通胀

　　克利夫兰联储行长贝丝·哈马克表示，利率需要具有限制性才能推动通胀回落至央行的目标，而更频繁地调整可以降低政策落后于形势的风险。“我预计货币政策需要转向限制性立场，才能及时将通胀拉回2%，”哈马克周四在为苏黎世一场活动准备的讲话中表示，并补充说她倾向于“在可能的情况下采取更频繁、幅度更小的调整”。“这一策略还可以降低政策滞后于实际需要以及通胀思维固化的风险，”她补充说。克利夫兰联储行长贝丝·哈马克哈马克是上周持反对意见的两位美联储官员之一，当时决策者在强劲的通胀数据后投票决定维持基准利率不变。

10、油价跌、美债收益率降、地缘冲突缓和——为什么黄金反而暴涨？这波‘反常识’行情背后，藏着怎样的油-金-美债三角博弈新范式？

　　这波行情的直接扳机是美元与美债收益率双杀——美国中期选举落地后，民主党拿下参众两院，市场立刻交易“财政扩张熄火”，美元指数与10年期美债收益率同步走低，黄金的持有成本被大幅压低；叠加美伊缓和预期令油价单日暴跌超8%，通胀担忧同步降温，资金蜂拥回流贵金属。一、选举如何击穿利率防线财政制衡预期：民主党掌控两院后，白宫的大规模减税与扩支出方案面临国会拦截，市场预期新增发债规模下降，美债供给压力缓解，债券价格上涨、收益率回落。实际利率下行：10年期美债收益率从高位回落至5%以下，压低持有无息资产黄金的机会成本，资金从债市与现金转向贵金属。

11、安联：预测美联储将于今年12月、明年3月和6月加息

　　格隆汇11月5日｜安联投资预测，美联储将于今年12月、明年3月和6月加息。安联投资多元资产首席投资总监Gregor MA Hirt表示，目前还没有出现AI泡沫，可以看到目前企业盈利强势，资本支出持续。安联投资股票首席投资总监Michael Heldmann预期，2027年美国企业盈利增长约16%，稳健的盈利增长仍是美股的重要支持。在估值及债息均处高位的环境下，单靠估值提升推动股价空间有限，未来股票回报将更取决于企业盈利增长及股息表现。科技股方面，市场焦点正由人工智能基建相关企业，逐步转向能够把人工智能应用转化为持续盈利的公司。