建安二十四年，关羽率军北上攻打襄樊。他先击败了驻守城池的曹仁，又利用水势重创了曹操派来增援的于禁部队，全歼七军，威名震动华夏。魏军遭受重创，加之襄樊离曹魏的政治中心许昌非常近，各地反曹势力纷纷响应，曹操一度心慌，甚至考虑迁都以躲避关羽锋芒。

然而，司马懿和蒋济提醒曹操，关羽胜势过大，势必引起孙权警觉，于是建议借助东吴之力，攻击关羽后路以解樊城之围。曹操采纳了这一计策，一边派徐晃救援樊城，一边派使者与孙权联络。果然，孙权率军突袭南郡，而守荆州的糜芳、傅士仁选择不战而降，使关羽陷入魏吴两面夹击，最终兵败身亡。这一结局让许多人感到惋惜，认为关羽功败垂成。

即便糜芳、傅士仁没有投降，关羽兵力有限，也难以继续北伐扩大战果。东吴出兵后，他最多只能退守荆州。史书未详细记载关羽北伐时动用了多少兵力，但他在北伐前控制的荆州仅有南郡、武陵、零陵三郡，其余南阳、江夏、长沙、桂阳四郡均被曹操或孙权占领，连一半都不到。南郡经济尚可，武陵、零陵人口稀少且多蛮族，兵力有限。

建安二十年，孙权曾索取荆州不果，出兵攻打荆州。关羽在益阳与鲁肃对峙时，部队号称三万，实际机动兵力应不足三万。后来刘备与孙权达成湘水之盟，以湘水为界划分荆州，刘备让出长沙、桂阳、江夏三郡，使关羽管辖范围进一步缩小，兵力也随之减少。北伐襄樊时，关羽另有孟达率四千兵进攻上庸，荆州军兵力分两路行动，总数最多约两万。

尽管兵力有限，关羽仍击败曹仁、于禁，俘获三万余人，包围襄阳与樊城，展现出卓越的军事才能。但长期征战，加上兵力有限，已无法进一步扩大战果。在徐晃救援樊城后，关羽被迫撤退，转而在汉水隔河与魏军对峙。直到得知吴军偷袭荆州，糜芳、傅士仁投降，荆州失守，关羽才彻底放弃襄阳攻势，撤回。

即便糜芳、傅士仁坚守荆州，关羽在得知东吴来袭后，也只能急速回援。东吴名将如吕蒙、陆逊在前，战局充满变数。最乐观的情况是关羽击退吴军，保住南郡等地；悲观则可能兵败，与历史差别不大。即便击退吴军，考虑到魏军援军已集结襄樊，他也无法再北伐，只能暂时偃旗息鼓。

综上所述，即便荆州未被叛将投降，关羽在襄樊之战中也难以取得更大胜利，能够守住荆州，已属难得的成就。