1、利好来袭！今夜，多家A股公司密集公告

　　11月15日晚间，多家A股上市公司发布利好公告。其中国家医保局等部门日前发布2026年版基本医保和商保创新药两份目录，19家A股上市药企同日集中跟进披露。多家公司同时提示，新版目录自2027年1月1日起执行，短期业绩影响有限或尚难估算。以华北制药为例，七个新入选品种在2025年合计实现销售收入约1.7亿元，2026年前三季度约1.21亿元。该公司认为，本次纳入有助于相关产品拓展市场、扩大销售并促进长期发展，但预计该目录调整短期内不会令经营业绩出现重大变化。

2、“三重门”改变并购江湖 A股“卖壳”交易难了

　　来源：财联社近一年来，A股“卖壳”江湖正悄然变天：资本运作层面，一边是早前流行的表决权委托操作方式被“束之高阁”，一边是锁价定增难以为继全面让位市价发行，再加上董事高管减持规则硬性约束，三条规则相互咬合，让前几年看似红火的卖壳交易，变得难上加难。这种“难”还体现在相关数据的变化上。今年以来，A股上市公司通过协议转让或“协议转让+表决权委托”等方式实现控制权变更的案例明显减少。数据显示，截至11月15日，年内有64家公司已完成或正在推进控制权变更事宜，较去年同期的80家减少两成；同时，相关交易今年已完成过户的为32家，尚有一半案例处于推进过程中，而去年同期80家公司中则有61家完成过户。

3、华泰金工 | 继续看好价值风格

　　（来源：华泰证券金融工程）本周观点：筹码仍未出清、买盘合力不足，继续看好价值风格上周，A股前三天缩量上涨、后两天下跌放量，表明筹码仍未出清、买盘合力不足。一方面是因为全球风偏收紧，黄金和比特币期货均出现了破位；另一方面是因为临近年末，绝对收益型资金或倾向于保收益、降波动。A股多维打分模型指示行情仍处于磨底期。同时，我们也需要关注衍生品风险。今年2月和3月，因在美伊冲突背景下股指波动率上升、贴水加深，以雪球为代表的场外期权发行量较大，名义本金约208亿元。

4、股价高低不等于安全边际

　　（来源：北京商报）注册制改革以来，A股市场的个股估值体系进一步分化。部分投资者默认低价个股下跌空间有限，把股价绝对值当成安全垫。实际上，上市公司股票的安全边际来自基本面和估值对比，和股价本身高低没有必然联系。在过往的股市交易中，部分投资者认为股票绝对价格越低，投资风险就越小，下跌空间也越有限。反观高价个股，则被认定为估值偏高、风险较大。这种以股价绝对值高低判定投资安全度的方式，其逻辑关系其实并不成立。如今，A股市场的定价机制更加市场化，已经打破了固定的价格估值体系。个股价格波动不再由市盈率及股价绝对值高低决定，而是由上市公司所处行业的景气度以及公司利润及成长性的预期变化等因素共同决定。

5、读懂A股的百万亿市值

　　（来源：北京商报）11月14日，证监会主席吴清在首届中国资本市场学术年会开幕式上的致辞中提到，资本市场多层次市场体系日益完善，A股总市值突破100万亿元。百万亿体量，不是短期行情爆炒堆出来的数字，而是资本市场多年深化改革、产业升级一点点攒出来的高度。比起指数的短期涨跌，更值得细看的是100万亿大盘子背后，投融资生态、资金性质以及上市公司产业结构正在发生的结构性改变。实际上，A股在一年多前总市值就首次突破百万亿元，难得的不是偶尔的一次突破，而是长期真正站稳百万亿市值的底气。新“国九条”发布以来，资本市场整体生态发生深刻变化，投融资综合改革效应持续释放，投融资之间形成良性循环。