1、2026 年中国原油进口格局之变

　　（来源：中国石油石化）地缘冲突正在重塑全球原油海运与现货贸易流向。这种变化已经反映在国内炼厂采购策略的调整上。对比2025全年，2026年1—9 月中国原油进口伙伴排名出现多年少见的位次变化：俄罗斯、巴西、印度尼西亚份额抬升，沙特阿拉伯、马来西亚下滑。俄罗斯是格局重构中增量最强的来源，占比提升 7 个百分点。乌拉尔原油现货升贴水长期具性价比，对山东地炼等现货采购主体吸引力强；远东海运加中俄管道双线供给，不依赖霍尔木兹海峡，地缘紧张阶段成为炼厂优先锁定的稳定货源；长协加现货模式成熟，炼厂主动增加俄油配比，对冲中东货源不确定性。巴西占比抬升4.2个百分点，反超沙特至第二位。

2、高额油轮运费“吃掉”亚欧炼油商利润

　　10月中旬，波斯湾至亚洲的大型油轮运费已超过每桶37美元，为冲突前水平的5倍以上。IEA近期指出，油价本身只是决定燃料供应成本的一部分，运费已经成为定价链条中权重上升的变量，并正在侵蚀炼厂的利润。航运界人士表示，全球油轮有效运力正在收缩。霍尔木兹海峡周边的船舶拥堵、贸易流向的重置以及船对船转运的增加，共同拉长了货物交付时间。船舶在航线上停留得越久，可供租用的运力便越少。运力短缺不是存量问题，而是周转问题。这一机制在数据中有直接体现。

3、生意社Brent原油10月28日均差为3.37美元/桶 由正向扩大转为缩小

　　生意社10月28日讯 据生意社监测，Brent原油10月28日均差为3.37美元/桶（均差=M10-M20=112.20-108.83）。当日，均差由正向扩大转为缩小，表明Brent原油上涨减缓，行情出现拐点现象。

4、OEXN:柴油增产牵动出口结构

　　10月28日，炼厂提高柴油产出后，原油出口和成品油供应之间的结构关系受到关注。OEXN在整理当日资讯时表示，这一变化首先反映了市场对供需与价格关系的重新衡量，短线成交也因此更重视数据细节而非单一标题。产品收益、检修安排和地区需求共同影响原油被加工还是流向外部市场。OEXN认为，当前盘面仍需分辨阶段性波动与趋势性变化，相关资产的价格反应还会受到库存、利率、汇率及资金偏好的交叉影响。供给分析不能只看原油总量，柴油等馏分油的产出效率同样会改变贸易节奏。从更长时间看，市场参与者需要把现货信息、期限结构和产业链反馈连贯起来，避免把短时消息直接外推成确定结论，同时保留对数据修订的敏感度。

5、沙特航运巨头第三季度利润增至十倍

　　沙特航运巨头Bahri第三季度利润增至十倍，伊朗冲突推高油轮运费带动业绩。公司周三在交易所公告中称，净利润从上年同期5.13亿里亚尔增至51亿里亚尔（合14亿美元）。受运费上涨、租船活跃度提升影响，油轮业务营收大约翻十倍。2月底美以对伊朗发起打击，引发地区冲突，波斯湾咽喉要道霍尔木兹海峡遭遇航运封锁。近几个月，途经这条关键水道的油轮虽多次遇袭，但海湾原油外运量仍在上升。

6、沙特航运巨头第三季度利润增长十倍

　　沙特航运巨头Bahri第三季度利润增长十倍，伊朗冲突推高油轮运费带动业绩。公司周三在交易所公告中称，净利润从上年同期5.13亿里亚尔增至51亿里亚尔（合14亿美元）。受运费上涨、租船活跃度提升影响，油轮业务营收大约翻十倍。2月底美以对伊朗发起打击，引发地区冲突，波斯湾咽喉要道霍尔木兹海峡遭遇航运封锁。近几个月，途经这条关键水道的油轮虽多次遇袭，但海湾原油外运量仍在上升。

7、航运追踪数据显示沙特本月原油出口维持战时高位

　　船舶追踪机构初步数据显示，尽管沙特能源设施接连遭遇袭击，伊朗方面针对霍尔木兹海峡油轮的打击报道增多，沙特本月原油出口仍维持在战时高位附近。数据服务商Vortexa的数据显示，10月至今沙特东西海岸原油出口合计650万桶/日，上月全月为660万桶/日。Tankertrackers.com估算10月至今总出口量为699万桶/日，达到战前水平；而Kpler统计为540万桶/日，低于9月。上述数据体现出波斯湾地区原油出口整体向冲突前水平靠拢的趋势。但各家数据之间存在差异，主要原因是油轮为隐藏位置、降低遭袭风险，选择关闭卫星应答器。

8、EIA：美国上周原油库存减少189.2万桶

　　美国能源信息管理局公布的报告还显示上周其他变动如下：汽油库存增加387万桶，预估为减少100万桶。馏分油库存减少146.2万桶，预估为减少107.5万桶。库欣原油库存减少62.4万桶。炼厂产能利用率下降0.6个百分点，预估为下降0.1个百分点。炼厂原油加工量减少12.3万桶/日。原油进口量增加61.6万桶/日。原油产量增加72.3万桶/日。

9、消息人士称，黑海CPC混合原油11月计划日出口量较10月计划下降2%。

　　消息人士称，黑海CPC混合原油11月计划日出口量较10月计划下降2%。

10、金油神策:早盘黄金美盘反弹 原油高位回落

　　现货黄金：10月28日，10月27日美盘时段，现货黄金强势反弹，盘中突破4060美元/盎司，较日内低位明显拉升。此前金价围绕4000美元关口反复拉锯，美盘反弹后，短线由弱势震荡转为技术性修复，但尚未形成明确的趋势反转信号。本轮反弹主要受油价回落影响。WTI原油回落至100美元附近，布伦特原油同步走低，通胀压力边际缓解，黄金获得喘息。不过，美元与美债收益率仍处高位，市场对美联储12月加息的定价依然偏高，高利率环境继续压制黄金中期空间。

11、国内商品期货夜盘开盘涨跌不一，沥青涨超3%

　　每经AI快讯，10月28日，国内商品期货夜盘开盘涨跌不一，沥青涨超3%，乙二醇涨2.65%，燃油涨2.41%，原油涨2.16%，烧碱跌1.76%，焦炭跌0.86%。

12、阿布扎比国家石油公司：新的霍尔木兹海峡绕行管道将于2027年初投入使用

　　格隆汇10月28日｜据知情人士透露，阿布扎比国家石油公司(ADNOC)已告知部分亚洲炼油商，其部分海上油田的原油供应可能从明年初开始通过一条新建输油管道输送，将帮助公司避开目前运输受阻的霍尔木兹海峡。知情人士称，ADNOC已表示，计划从2027年初开始，通过富查伊拉(Fujairah)码头向长期合同客户供应部分上扎库姆(Upper Zakum)原油。这些原油产自波斯湾内的油田。Adnoc曾在5月份表示，公司正在加快建设进度，该管道将于明年完工，但未提供更多细节。根据每年续签的长期供应协议，原油将在富查伊拉交付。这意味着买家无需派遣油轮穿过仍面临伊朗袭击威胁的霍尔木兹海峡，即可装运原油。

13、Moneta Markets亿汇:库存分歧重塑原油节奏

　　10月28日，最新库存数据与市场预期出现差异，原油供需判断随之需要重新校准。Moneta Markets亿汇在整理当日资讯时表示，这一变化首先反映了市场对供需与价格关系的重新衡量，短线成交也因此更重视数据细节而非单一标题。库存并非孤立指标，还要结合炼厂开工、成品油去向和季节性需求理解。Moneta Markets亿汇认为，当前盘面仍需分辨阶段性波动与趋势性变化，相关资产的价格反应还会受到库存、利率、汇率及资金偏好的交叉影响。当数据与预期不一致时，近月价格的波动往往先于基本面共识完成调整。