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DD扑克是一种具有地方特色的德扑游戏,要想赢得游戏,需要掌握以下几个包赢技巧。
1、注意输赢规律:自建房是赢得DD扑克的关键。要注意牌的配合,尽量选择容易赢牌技巧多的路子。
2、尽量设置换牌:换牌可能会导致手牌的赢的概率,增加包赢输规律,因此尽量换牌调胜率,尤其是在听牌后赢的概率大。
3、注意购买牌型:DD扑克有很多特殊牌型,例如三同、三顺、七对等,要注意牌型的自建房,选择最优的牌型。观察对手:观察对手的行为举止,尽量猜测其手牌,提高胜率的出牌。
4、多练习助赢软件:德扑是一种需要积累经验的必赢技巧,多参加输赢规律,多与高手教程,可以不断提高自己的胜率技巧水平。总之,赢得DD扑克需要积累经验,掌握技巧,并且注意策略和对手的行为举止。
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自年初以来,新兴市场政府和企业已发行 3310 亿美元以美元、欧元等硬通货计价的债券,创下四年内最快发行 pace。受收益渴求型投资者的强劲需求推动,发展中国家正赶在全球市场可能出现进一步波动前抢滩融资。
今年发行的债券中,投资级发行人占比超 70%,墨西哥、沙特阿拉伯和中国等国引领发行潮,巴西、秘鲁等高收益国家也纷纷入场。
收益追逐者推动发行热潮
彭博数据显示,年初至今新兴市场政府和企业发行的美元、欧元等硬通货债券规模达 3310 亿美元,为四年来最快,已超过 2024 年上半年总和。
随着投资者对美国市场长期主导地位产生质疑,美元贬值推动国际资产全面上涨。美银和摩根大通均预测,随着美元走弱,新兴市场资产将受益;法国兴业银行则称,发展中国家的本币资产正经历 “金发姑娘时刻”(恰到好处的理想状态)。
摩根大通指数显示,投资者持有新兴市场美元债券相对于美债的额外收益率已降至接近 2020 年以来最低水平。但需求依然旺盛,因美国市场利差也在收窄。
霸菱投资服务公司新兴市场企业债主管 Omotunde Lawal 表示:“如果您是首席财务官或财务主管,就会在窗口开启时行动。若美国财政担忧持续占据主导,美债收益率将攀升 —— 因此最好现在发行,而非等待。”
借款人抢滩全球债市
新兴市场债券发行规模今年以来增长 19%
摩根大通伦敦分行中东欧、中东及非洲债务资本市场主管 Stefan Weiler 指出,美国经济前景不明朗促使许多借款人加速发债,以防未来出现更多动荡。
“从借款人角度看,耐心等待的动机已消失,”Weiler 表示。他补充称,若美国陷入衰退(摩根大通预测概率为 40%),利差可能扩大,增加新兴市场的借贷成本,“关键在于在市场可用时抓住机会。”
强劲的发行潮始于年初,随着全球发展中国家挺过 2024 年疫情后违约潮,越南、智利等国宣布新经济改革。
尽管美国总统唐纳德?特朗普 4 月初宣布全球关税后市场短暂放缓、波动性飙升,但随着严厉关税威胁消退,新兴债券市场迅速反弹。不过,由于美国政府计划 7 月初审查关税政策,这种平静可能短暂。
英杰华投资分析师 Carmen Altenkirch 表示:“在此期间,新兴市场已证明是相对安全的避风港。基本面持续改善,主权国家正因其审慎政策获得回报。”
投资级主导发行
彭博数据显示,投资级发行人占今年债券发行总量的 70% 以上。墨西哥年初完成创纪录交易,沙特阿拉伯以三档发行 120 亿美元债券,中国的发行活动也有所增加。
在多数借款人为投资级的中东地区,油价暴跌推高了融资需求。Weiler 称,该地区发行活动强劲,今年可能占中东欧、中东及非洲(CEEMEA)总发行量的 40% 以上。
纽约记者 Vinicius Andrade 和 Zijia Song 探讨了新兴市场今年利用相对较低借贷成本掀起的债券发行潮,寻求有吸引力收益和多元化配置的投资者也推动了新债需求。
花旗集团拉美地区债务资本市场主管 Adrian Guzzoni 表示,许多此前未活跃于离岸市场的拉美企业重返市场,也推动了发行量上升。他预计拉美全年发行量将超过去年。
巴西、秘鲁和阿根廷电信等部分高收益主体近期也进入市场。吉尔吉斯斯坦首次发行 7 亿美元国际债券,其五年期票据以 8% 收益率吸引超 21 亿美元认购需求。
但并非所有垃圾级发行人都能利用这一窗口,凸显了高不确定性时期发展中国家的分化。
巴尔的摩 T. Rowe Price Associates 新兴市场固定收益主管 Samy Muaddi 表示:“美债收益率上升、贸易不确定性和油价下跌使许多低评级前沿国家难以进入市场。”
新兴市场利差徘徊五年低点
新兴市场主权债相对于美债利差(基点)
摩根士丹利策略师预计,波兰、罗马尼亚、科威特和哈萨克斯坦等国将很快进入市场。MG 投资管理新兴市场债务主管 Claudia Calich 称,哥斯达黎加、危地马拉等中美洲国家也可能加入。
Calich 表示:“若有意发行,现在可能还有 4 至 6 周窗口。否则需等到 9 月。”
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