【深度】个人征信牌照的批设，为何那么讲究？
沉寂已久的个人征信市场，终于泛起了新的涟漪。
2024年1月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，人民银行正会同浙江省政府，指导钱塘征信申请办理个人征信牌照。
其实，早在两年多前的2021年11月，人民银行就发布过对外公告，宣称钱塘征信的个人征信业务申请已获受理，然而，在随后两年多时间内，许久未见后续进展。
在这一“好事多磨”的背后，就有了今晚“愉见财经”的探究：当前以“云物大智”为代表的新技术正成为生产力的驱动要素，市场机构对个人征信牌照的获取渴求已久，但监管目前对待个人征信牌照的批设却依旧慎之又慎，这背后到底存在哪些考量？
一、极为稀缺的个人征信牌照
说到个人征信牌照，“愉见财经”先为大家整理一下我国征信行业的发展历程。
与欧美更加成熟的征信体系相比，我国的征信事业起步较晚。1999年，我国启动了征信试点，上海资信有限公司由此成立。随即则是北京、大连、深圳等地相继获取个人征信试点建设的相关许可。
这一阶段推动成立的试点型机构，多数为政府部门牵头，但经营机制及风格更偏向市场化。例如前文提到的上海资信，其实控人为中国人民银行征信中心，持股比例高达76.4%（据天眼查1.25数据）。
在此背景下蓬勃发展的个人征信市场，逐步形成了“政府+市场”双轮驱动的基本格局。其中，政府侧最具知名度的机构，便是大名鼎鼎的人民银行征信中心，其拥有我国个人征信领域“大而全”的征信数据库，覆盖司法、金融等各行业领域。公开数据显示，截至2023年10月底，人民银行征信系统累计接入机构6189家，收录11.6亿自然人，其中有信贷记录的自然人7.3亿。
而市场侧，最早成立的个人征信机构为百行征信。2015年1月，央行下发《关于做好个人征信业务准备工作的通知》，要求芝麻信用、腾讯征信等八家机构做好个人征信业务的准备工作，这八家机构后来成为了百行征信的股东：
资料来源：天眼查1.25数据
除了上述八家市场化机构股东，百行征信的最大股东为我国金融领域的知名协会组织——中国互联网金融协会，其持股比例高达36%。2018年1月，央行宣布受理了百行征信有限公司（筹）的个人征信业务申请，同年3月在深圳完成工商注册登记。
时间来到近三年后的2020年12月。人民银行发布《关于朴道征信有限公司（筹）相关情况的公示》，第二张征信牌照由此进入市场视野。而2024年1月，距离上一次个人征信领域的“大动作”又已经时隔三年左右时间。市场媒体纷纷将“第三张个人征信牌照”纳入新闻标题，时间排序仅次于百行征信、朴道征信。
三年又三年，个人征信牌照的稀缺性由此可见一斑。
二、个人征信机构股东配置有讲究
前面介绍过我国的征信行业格局是由“政府+市场”双轮驱动，而观察这三家个人征信机构，其股东配置具备了异曲同工之处。
首先来看一下百行征信，其根据“共商、共建、共享、共赢”原则由9家股东共同出资设立。来看持股比例最大的互联网金融协会，公开资料显示，它的定位叫做“国家级互联网金融行业自律组织”，由中国人民银行会同银监会、证监会、保监会等国家有关部委组织建立。这种与生俱来带有“官方”气息的机构组织，显然与其他八家机构很不一样。
市场曾探讨过八家试点机构为何未能单独取得征信牌照的缘由。有业内人士称，当年八家试点机构的表现尚有待进一步考察，几经考虑诞生出来的百行，是审慎思维下的推动结果。
值得玩味的是，这八家机构之一的鹏元征信，在2020年年底收到了央行开出的2000万大额罚单，其中一项事由便是：存在未经批准擅自从事个人征信业务活动。
再来看朴道征信，其最大股东为北京金控集团，由北京市国资委代表市政府履行出资人职责。其他股东则包括京东、旷视等民营企业：
资料来源：天眼查1.25数据
而此次的机构主角——钱塘征信也不例外，延续了前两家“国资+市场化机构”的股权组合。公开信息显示，其主要股东名单中由浙旅集团、蚂蚁集团分别持股35%，而前者正是由浙江省人民政府批准成立的国有独资公司。
为何三家机构的股东配置风格如何相似？“愉见财经”猜想，之所以在市场征信机构中专门由“老大哥”进行带头，或是基于两方面考虑：
第一个方面是盈利路径，个人征信行业被公认为是金融领域中的薄利行业，即便在发达国家，个人征信机构在实现盈利之前，通常也会经历5年左右的亏损期。后期经营则具有规模效应，在良好的经营水平之下，其产生的边际价值才能逐步提升。而市场机构未必有这个耐心，甚至可能为了利益“铤而走险”。
第二个方面是数据质量，即便是由互金协会牵头成立的百行征信，也曾面临过来自外部的关于数据质量的质疑。毕竟，要想让接入机构规范、高质量地上传征信数据并非易事。可以说，以近年来的经营水平来看，市场机构恐怕很难担当此重任。而“老大哥”们相对市场机构来说更具威望，在保障数据来源、数据质量等工作展开方面更加合规至上、审慎第一。
三、个人征信的本质及背后的数据要素
在数字经济时代持续深化发展的当下，数据对各行各业的生产赋能作用越发凸显。个人征信之所以被审慎对待，背后则是对海量个人数据如何进行合规管理及运用的重要考量。
早些时候，我国政府就已经明确把数据列为与劳动、资本、技术并列的生产要素。有市场专家表示，规范征信业发展既有利于推动金融行业的数据管理与数据规范，也有助于发展大数据、云计算等新型技术，充分挖掘数据带来的各类价值。2023年爆火的AI技术，同样需要基于大量的数据信息，由AI进行训练及学习，从而促进对具体问题的应用解决。
其实，在三家市场化个人征信机构诞生之前，各大互联网巨头均早早入场布局了个人信用服务领域，并纷纷推出专属于自身生态的“信用分”，与自家的金融产品、消费行为等深度捆绑，个人用户凭借“信用分”可以在借贷、信用付、免押等领域获得便利。
但毋庸置疑的是，这类“信用分”与传统意义上的个人征信存在本质区别。“愉见财经”认为，“信用分”深度捆绑的属性，注定了其只是一种类用户活跃的激励手段，如果不是该平台用户则“信用分”为空白，这样的数据置于更大框架的个人征信市场中来看显然有失公允。与此同时，部分第三方机构推出的所谓“个人信用报告”同样也是高度市场化的产物，在利润的追逐之下，此类报告甚至可以“定制化”，显然偏离了个人征信作为信用标尺的初衷。
由此来看，持牌个人征信机构的完善建立，对于引领征信业务回归本源、促进征信市场健康发展确实具有举足轻重的意义。稀缺的个人征信牌照数量及近期监管的大动作，为市场机构进一步布局持牌个人征信业务提供了更多想象空间。
我们期待着，在个人征信“实力派”们的陆续入场过后，个人征信行业将迎来更为广阔的明天。