光伏失速，通威如何回到正轨？
随着4月份财报季的落幕，2024年光伏序幕也逐渐拉开。“萧萧亦瑟瑟，北风声正悲。”2024年，光伏从头部厂商到三线企业业绩集体失速。其中，晶科能源、天合光能和阿特斯在2023年业绩保持增长后，2024年第一季度其营业收入和归属上市公司股东的净利润均出现下滑。而晶澳科技则在2023年业绩持续增长后出现亏损。此外，隆基绿能、通威股份、TCL中环、爱旭股份等光伏企业在2023年出现净利润下滑后，2024年第一季度也出现亏损。其中，隆基绿能亏损23.5亿元，通威股份亏损近8亿元、TCL中环亏损近9亿元。
在产能过剩、全球市场趋紧、市场竞争激烈、落后产能出清的情况下，财报的数字固然是一种实力展现，而如何直面周期冲击、穿越光明前的黑暗更值得关注。
2023年，通威股份（股票代码：600438.SH，以下简称“通威”）实现营收1391.04亿元，净利润135.74亿元，蝉联光伏行业最挣钱企业之位，但引人注目的是通威的市场布局和统筹谋划。能源圈观察到，通威的筹谋，体现为“快、勇、稳”的三字诀。
“快”：出清产能
通威的快体现在多方面，签约快、建设快、决策也快。
2022年8月，通威宣布进军组件，不到一年时间，便在人员、组织架构和生产基地各方面逐渐追上曾经的组件巨头。几日前，通威眉山10GW高效晶硅太阳能电池项目更是在短短110天便完成了敲定投资、正式签约、开工建设。
当前，光伏组件技术正处于新旧技术迭代的关键时期。对行业来说，新旧技术迭代始终是发展的契机，但对企业来说，落后产能的处理成为沉重的包袱。面对“来势汹汹”的光伏周期，通威首先做的快速处理落后产能。
年报显示，虽然通威电池板块整体亏损，但TOPCon盈利，PERC电池单瓦亏损在4分钱以上，所以，一旦通威PERC产能得到调整，电池板块的盈利很容易实现。
能源圈了解到，通威预计将在2024年逐步完成约38GW PERC产能改造，并分别在眉山基地和双流基地新增16GW、25GW TNC电池产能，预计2024年底通威TNC电池产能规模将超过100GW。目前，通威已经改造了两个PREC基地，只有通合15GW还没有改造，通威在业绩说明会上表示，该项目五一已经动工，预计八月完成。
也就是说，通威在一季度已经开始出清落后产能，保守估计在三季度基本可以改造完毕。而一季度由于设备减值所产生的费用，在二、三、四季度基本不会出现。迅速反应，快速出动，将落后产能的影响降到最小，是通威的一种“周期态度”。
“勇”：逆势扩产
硅料一直是通威布局的关键，通威一直坚信，只有把上游掌握在手里，才有话事权。
由于前两年光伏产业的利润主要集中在硅料和硅片环节，导致大量资本涌入，产生了严重的产能过剩。中国有色金属工业协会硅业分会最新披露的数据显示，4月19日，硅料主流价格区间已跌破5万元/吨。
硅料价格下跌，意味行业毛利率下降，落后产能逐渐出清。只有硅料价格降至成本线以下，淘汰一部分企业，才能使行业回归正常发展轨道。所以，对于中小企业而言，目前或许举步维艰，随时可能被挤出市场。但是对于大企业来说，逆势扩产不失为一个好机会。
在此背景下，通威扩产脚步不停，2024年将达产85万吨硅料产能。目前已经有45万吨硅料产能，5月份投产云南保山二期20万吨硅料产能，6月份完成爬坡，内蒙古包头三期20万吨硅料产能在三季度完成爬坡，远超行业预期。
此前，通威便有过成功抄底经验。2018年，光伏行业遭遇补贴政策退坡，多晶硅价格持续下跌。当不少老牌硅料企业停止扩产计划之时，通威却逆势扩大产能。
如今的逆势，是通威一直的把握行业话事权的坚持，也是瞄准行业洗牌的关键时期。通威表示，行业新产能投产进度与落后产能出清节奏是硅料价格指标的关键。而大幅扩产的逻辑，可能也是市场开始拨回正轨的信号。
“稳”：不被市场裹挟
面对市场的起落，通威还有一个特质是“稳”。通威在TOPCon技术没有大规模开始量产前就有1GW TOPCon中试线，但没有选择在资本市场造势；在技术路线的选择上，通威并没有盲目跟随，而是埋头苦修，HJT、TNC、BC等技术都有通威的身影。
回望2021年，通威成功开发出行业首条大尺寸PECVD Poly沉积技术路线，这一创新填补了行业管式PE-Tox&Poly技术空白。与此同时，通威还率先于2022年在行业内实现了该路线的规模量产。
多技术研发并行的决策，是与当下所有光伏电池新技术的动态进步相匹配的，并会围绕经济性和可靠性不断展开角逐。通威在2023年年报中提到：“公司先后6次打破HJT组件功率纪录，最高功率超过755W(210-66版型)（据最新消息，该纪录于近日刷新至762.79W）”通威的研发布局并不是简单的“财大气粗”，而是充分考虑未来技术风险和机会利润的最优解。
当寒意遍布行业，“广积粮”的公司则为目前的蛰伏和未来的扩展布局多争取了一分主动权。
通威的“粮”是积极应对、迅速出手、稳步前进。是持续优化工艺，精益管理，加强产业链一体化运营效率，确保成本领先；是结合市场应用场景变化，持续加大研发投入，确保各环节技术领先；是在资本开支方面，已储备了充足的现金，未来将根据市场需求动态变化，结合自身竞争优势，保障更多先进产能释放。
可以说，“勇”是通威的方向，“快”是通威的方式，而“稳”是通威在浪潮中矗立巅峰的关键。
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