21世纪经济报道记者 张赛男 上海报道

2月11日，每日互动（300766.SZ）在经历了5天4板后，一度再封涨停，但在尾盘炸板。截至收盘，报52.07元/股，涨幅8.64%，成交额达94.72亿元，换手率49.81%，资金博弈激烈。

每日互动上涨的背后是资金对DeepSeek概念的炒作。尽管公司多次澄清与DeepSeek并无持股关系、经营现状未发生重大变化，依旧挡不住热钱涌入。从近日龙虎榜数据看，参与炒作的资金不乏外资，亦有机构、散户的身影。

自DeepSeek火爆出圈后，市场对相关概念股的炒作不断，每日互动是其中的佼佼者。但就实质业务来看，市场上暂未有被DeepSeek官宣的合作者，资金炒作的逻辑到底是什么？

回到每日互动本身，据官网介绍，其是一家数据智能服务商，为互联网运营、用户增长、品牌营销、金融风控等各行业客户以及政府部门，提供丰富的数据智能产品、服务与解决方案。

数据之于大模型的重要性，正如石油之于现代国家，因此有分析人士认为，“每日互动被资金炒作，正是看中了其数据的价值。”2月11日，每日互动在受访时也谈到了数据对大模型的意义。

外资、机构接力炒作

在节后第一个交易日，A股DeepSeek概念股就被点燃，爆火行情一直延续至今。彼时，21世纪经济报道记者盘点相关概念股，发现市场所指的业务合作、股权关系均未有官方证实，概念炒作意味浓重。

每日互动是当前行情中的突出表现者，此前已经达成5天4板，2月11日盘中一度再触及涨停，尾盘炸板后仍有8%的涨幅，股价从行情起点20元跃升至52元。

最初，市场传言每日互动持有深度求索股权，但早在2月4日晚间，公司就进行了澄清，称DeepSeek是深度求索旗下的大模型，而深度求索关联公司浙江九章资产（曾用名“幻方科技”）的一位重要股东确实曾为公司创始核心骨干成员。公司未持有深度求索和幻方科技的股权，也尚未向DeepSeek提供语料数据。

这个核心人员是谁？经公开资料梳理，浙江九章资产的法定代表人、合伙人是徐进，徐进履历显示，其为浙江大学信号与信息处理博士，是杭州每日科技有限公司（即现在的每日互动）创始人之一。

从每日互动的公开资料看，自公司成立以来，徐进并未持有公司股份。2019年每日互动上市，招股书也并未披露徐进履职情况。有媒体报道称，其于2005年12月至2011年8 月在每日科技技术部担任技术总监，2011年8月从每日科技离职。

但这段关系足以让市场浮想联翩。

2月10日，每日互动再度澄清，公司目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

“资金也并不是从企业的实际业绩出发，有时候只要有逻辑，有关联性，就能够炒上天，这和短视频获取流量的逻辑是一样的，有关注度，并聚焦这些关注度，就能让概念股上涨。”知名数字经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林对21世纪经济报道记者表示。

从资金动向来看，参与这场行情狂欢的不乏机构和外资。2月10日龙虎榜数据显示，买入金额第二位是深股通专用席位；2月7日龙虎榜数据显示，买入金额第一位是机构专用席位。2月6日，深股通专用席位出现在买入金额第五位。

看中数据价值？

21世纪经济报道记者此前分析，虽然市场上并无纯正的DeepSeek概念股，但本轮行情的发展仍然遵循着算力产业链发展的逻辑。那么，除开晦暗不清的人员关联外，每日互动的行情之下有无深层的产业关联？

翻开每日互动的年报，作为一家数据供应商，其与大模型确实存在千丝万缕的关联。2023年年报披露，随着行业进入大模型时代，公司在第一时间接入ChatGPT、文心一言、ChatGLM、通义千问等国内外通用大模型，结合自身的数据积累和挖掘能力以及对特定行业深刻洞察，开发出垂直场景类大模型应用在商业营销和公共服务领域，将“人工智能+”赋能千行百业。

而在最近一次的机构调研中，每日互动也透露，“我们在DeepSeek2.5的时候就做了深度集成，在3.0版本更进行了深化。它的每个版本，我们是在第一时间集成。”

其实就集成而言，每日互动并无特别之处，毕竟目前已有数十家知名云端平台和科技企业宣布支持DeepSeek。

2月11日，每日互动相关人士接受21世纪经济报道记者采访时进一步表示，“公司对于DeepSeek能力的应用，主要用于业务垂直场景使用、研发提效（AI4SE）、知识库问答以及将其纳入数据智能操作系统（DiOS）的功能模块等，以自用为主。”

让市场有更大想象空间的是，每日互动积累的“数据”对大模型意味着什么？在2月7日的机构调研中，多位机构投资人也围绕这一核心问题提问。

每日互动管理层解释了数据智能的含义，其称这包含着两个非常重要的概念，“数据”和“智能”，“大白话来讲就是吃进去是数据，吐出来是智能。当大模型出来之后，这个比喻就变得非常具象。”

自大模型出世之后，市场普遍认识到数据的重要性：高质量的训练数据对大模型的性能、准确性和响应质量起着至关重要的作用，但大规模、多样化标注数据集往往成本高昂且难以获得。

每日互动管理层则表示，从营收构成来看，每日互动大概是“数据要素”含量最高的公司之一。2024年半年报显示，公司来自数据服务的营收占比达到88.42%。

每日互动相关人士在受访时进一步表示，每日互动作为一家数据智能公司，不仅能把自己的数据用好，还可以把数据价值输出到行业里面去，产生更大的经济效益。其还认为，“大模型对产业赋能最好的开启方式是可信数据空间里面的可控大模型，我们将利用自身技术优势和数据能力去推动大模型在产业端的应用落地。”

但就和DeepSeek的关联来看，盘和林认为，DeepSeek是蒸馏出来的，所以和每日互动的数据关联性不大。“当然，不是完全没有关系，DeepSeek的联网搜索功能完善后，的确能够和每日互动产生更多互动，但这并非很多投资人理解的互动方式。”

另外值得注意的是，每日互动已经连续第二年亏损，业绩预告显示，公司2024年归属于上市公司股东的净利润亏损6150万元至9100万元。上年亏损4993万元。