南方观察｜超40家金主抢购，江门国企发债为何受热捧？
近日，江门市交通建设投资集团有限公司（下称“江门交建集团”）面向专业投资者公开发行2024年首期公司债券（24江建01），发行金额3亿元。本次发行由头部券商中信建投证券作为主承销商，得到市场高度认可，40多家投资机构入场“抢购”。
江门交建集团2024年首期公司债券成功发行。
40多家“金主”，5.68倍的认购倍数，意味着市场上高达17亿元的资金意欲购买此债券。江门交建集团发债为何受热捧？
作为江门市属国企三大平台之一，近年，江门交建集团持续深化改革，构建基础设施投资、建设、运营、服务“四维一体”的发展体系，初步形成以基建投资、工程建设、港口开发、能源经济、勘察设计、矿产建材为支撑的“一台六柱”产业格局，在业内广受关注。
此番发债，投资市场和投资人踊跃入场，积极认购，用真金白银为江门交建集团“买单”，以实际行动表达了对江门优质国企的高度认可，更凸显资本市场对江门高质量发展充满信心。
双向选择：国企和投资者互相成就
时间回到4月1日。
当天，江门交建集团面向专业投资者公开发行2024年首期公司债券（24江建01），发行金额3亿元，期限3年，票面利率2.70%，发行利率创全国同评级同期限全品种债券历史新低。
“低利率的背后，是资本市场对江门交建集团的信赖。”江门交建集团投融资部副经理林健桥说，一般而言，发行主体的信用程度与债券利率的高低高度相关，信用度越高，利率越低，“此次发债受到资本市场高度关注，实际上也是投资人和国企的一次双向选择。”
今年以来，江门交建集团认真落实江门市委、市政府部署要求，在市国资委指导下稳步推进债券发行工作。一方面，由主要领导牵头推进，职业经理人带领专业团队具体落实，严格按照市国资委关于金融机构的遴选指引文件要求，在全国范围内优中选优，确定以头部券商中信建投证券作为主承销商。另一方面，融资团队通过走访尽调、当面洽谈、视频对接等互动方式，深化投资人对江门交建集团的认知，增强投资信心。
功夫不负有心人。簿记当天，40多家投资机构踊跃入场，积极认购，其中不乏民生银行、恒丰银行、北京银行、华润银行、广发证券、万联证券、易方达基金、中诚信托、五矿信托等行业巨头，进场有效报价高达17.04亿元，全场认购倍数5.68倍。
对此，中信建投证券有关负责人表示，投资机构认购热情高涨，涵盖公募基金、银行理财、券商资管等主流投资机构，表明了投资市场对优质地方国企的高度认可。
投资者看好江门交建集团，更看中江门良好的发展前景。江门是粤港澳大湾区重要节点城市，去年，江门工业投资完成1000亿元，GDP突破4000亿元，高质量发展迈上新台阶。当前，江门正抢抓“大桥经济”“黄金内湾”历史机遇，加快与深圳、香港共建现代产业合作区，在高质量发展赛道上跑出新的“加速度”。
此次发债中，一家商业银行进行了顶格认购，其负责人坦言，江门交建集团作为江门的三大重点国企平台之一，属银行间的白名单企业，经营策略稳健、财务状况良好、发展前景广阔，是优先选择投资的合作伙伴，“粤港澳大湾区是商业投资沃土，江门在大湾区城市群中后发优势明显，业界对江门的发展有着热切期盼。”
银洲湖高速公路项目。
探索创新：连续拿下多个“业内之最”
发行债券受到资本市场热捧，在江门交建集团已不是第一次。
早在2015年，江门交建集团便成功发行4亿元中期票据，这也是江门国企面向市场发行的首笔中期票据。截至今年，江门交建集团先后公开发行7期中期票据，2期公司债券，累计发行金额达42亿元。
值得关注的是，江门交建集团在发挥债券市场直接融资功能方面连续创下多个“业内之最”。比如，2021年，江门交建集团发行了全国唯一一单AA级权益出资型票据；2022年，江门交建集团发行一期6亿元中期票据，期限3年，发行利率2.89%，认购倍数达5.37倍，创国内非金融企业有史以来同评级同期限债券（不限品种和发行方式）发行利率新低。
2023年，江门交建集团面向专业投资者公开发行的公司债券（23江建01），金额4亿元，票面利率3.56%，属2023年上半年全国非金融企业同评级同期限各类债券最低，同时也让江门交建集团成为全省首家登陆交易所市场公开发行债券的AA级企业、江门唯一一家同时在银行间市场和交易所公开发行债券的企业。
可以说，经过数年探索，江门交建集团初步实现了债市创新品种多元化发展，多层次畅通国有企业创新融资渠道，债券融资正成为江门交建集团改革发展直接融资的重要力量。
作为一家地方国企，江门交建集团如何爆发出这样的融资能量？在业内人士看来，主要是做对了三件事：
坚持按章办事。近年来，监管部门对地方国企融资项目监管日趋严格，江门交建集团在江门市国资委指导下，认真落实相关政策部署，做好债券发行全过程沟通和跟进工作、准确把握发行窗口，高效完成了各年度直接融资工作。
遴选优质合作伙伴。作为江门市属国企大三平台之一，江门交建集团提升自身实力的同时，坚持优中选优，与行业龙头开展合作，引入外部优质资源，持续提升集团综合形象，让投资者充分感受到保障，进一步提升投资信心。
专业化团队运作。秉承“专业的人做专业的事”的理念，近年来，江门交建集团不断深化改革，面向全国市场化选聘职业经理人，并汇集一批金融行业精英人才，成立专业化投融资团队，同时制订严格的内部管理制度和规范，不断提升对于市场各类风险的把控能力，充分保障集团和投资者权益，在业界赢得了良好口碑。
江门交建集团的探索，印证了一句话——只要路走对了，就不会遥远。
江鹤高速公路改扩建工程。
深化改革：激发国有企业内生动力
面向资本市场融资受关注，只是观察江门交建集团的一个窗口。
近年来，江门交建集团积极发挥金融活水的杠杆作用，综合使用银团贷款、政策性金融工具、并购贷、公司债、中票等多种融资工具筹措资金，取得了盘活存量资产、降负债、控风险、优结构、支持企业高质量发展等成效。
这些成绩的取得，是江门交建集团持续深化国企改革，激发企业内生动力和创新活力产生的“化学反应”。
改革是推动发展的根本动力。根据市国资委统一部署，2022年9月，江门交建集团完成战略性重组。两年来，江门交建集团坚持党建引领，围绕“一台六柱”产业体系，夯实主业、做强实业、多元发展，各项工作稳步推进，六大板块展现发展新气象——
基建投资板块，江门交建集团发挥国有企业基础设施建设主力军作用，全力以赴推进银洲湖高速公路项目、江鹤高速公路改扩建工程两项省、市重点项目建设，主动筹集资本金，加强难点堵点问题的统筹解决，有力保障项目加快建设。2023年两条高速公路完成投资36.11亿元，约占国资系统投资总额57%。
工程建设板块，整合集团内资源力量，打造一支涵盖公路、房建、市政等领域的专业施工队伍，抱团聚力闯市场。重组以来，工程施工及管理板块签订合同27项，涵盖工业厂房、医院、教学楼、市政道路等类型，合同金额达10.93亿元，成功开拓江门市外建设项目3个，打响江门交建品牌。
港口开发板块，一方面成立市港口集团，探索港产联动开发模式，深度参与大广海湾深水港、深江经济合作区公共码头的前期谋划；另一方面，启动“江门高沙—深圳盐田组合港”项目，2023年组合港航线货量同比增长72%，为出口企业节省运输成本10%、报关成本30%，出海通关效率提高70%。
能源经济板块，成功并购国资系统首家电建企业——广东江腾电力集团有限公司，为江门交建集团注入20亿元优质资产，填补集团电力设计施工板块的空白，并成功挺进能源经济领域。
矿产建材板块，整合江门交投矿产开发有限公司、江门市交建融汇供应链管理有限公司的资源力量，做强做实矿产建材业务，实现集团内项目全覆盖建材供应，同步拓展外部市场，全年实现营收4.5亿元。
勘察设计板块，推进江门市规划勘察设计研究院有限公司、江门市勘测院有限公司、江门市市政工程设计院有限公司、江门市建筑设计工程有限公司四家企业的功能整合，建筑设计业务同比增长30%，企业资质、资源实现共享，专业技术人才队伍进一步集聚……
“改革不止步，发展不停歇。”江门交建集团相关负责人表示，未来，集团将锚定“千亿交建”目标，做强产业体系，做优要素配置，做大资产规模，努力打造综合实力雄厚、经济运行高效、核心竞争力强、品牌优势突出的基建全产业链现代化国企，为再造一个现代化新江门贡献交建力量。
【采写】南方+记者 任龙
【图片】江门交建集团供图
【作者】 任龙
【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端