全球盼降息,美国为何不急,还在等什么?
创始人
2024-05-22 23:28:27
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原标题:全球盼降息,美国为何不急,还在等什么?

美国将利率拉到5.5%的高位已经快一年了,全球美元回流美国,美元升值,他国货币贬值,全球都缺美元,盼美元如盼甘露,中国很多人也在等着美国降息,希望美国再次放水,冲涨各种资产价格。

1、美国要加息到8%?

但是美国看起来倒没有那么着急,一会儿说要降息,一会儿又说不着急,反正是和市场的预期逆着来,搞得大家都很迷糊,美联储降息与否已经成为全球各大投资机构都在猜测的谜底。

摩根大通作为全球顶尖的投行,其董事长兼CEO戴蒙近日向市场发出警告,称美国通胀和利率可能持续高于市场预期,未来几年,美国利率可能飙升至8%,此话一出震惊全球。

戴蒙担心的主要是俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治事件以及美国政治两极分化,很可能会带来二战以来最大的风险。戴蒙认为,市场认为美国经济软着陆的可能性在70%-80%之间 ,这过于乐观了。

有意思的是,摩根大通策略师在一份投资报告中建议,投资者可以考虑买入港股指数或富时中国A50指数窄幅看涨期权,为中国股市的潜在反弹做好准备。

不过戴蒙的话也留有充足的余地,说摩根大通已经做好了利率提升至8%和下调至2%的准备,也就是说他认为美国利率有可能涨到8%,也有可能降到2%,反正都为此做好准备了。

美国有没有可能加息到8%?理论上来讲也不是完全没有可能,主要是看通胀能否控制得住,如果通胀又抬头,涨到4%,甚至5%,那美联储是坐不住的,只能再次祭出加息大棒了。

美国的通胀又决定于什么?有很多因素,目前来看最大的是地缘政治,比如俄乌冲突扩大、巴以冲突扩大外溢,甚至是其他地方发生更大规模的冲突,在这种情况下,可能会造成全球你物资紧缺,美国通胀再次抬头也不是没有可能。

只是以色列目前已经要从加沙撤军,美国也开始放风乌克兰可以和谈,这说明美国也不打算继续在俄乌冲突和巴以冲突中将自己陷进去,准备抽身了,以免殃及自身。

目前全球局势看似危机四伏,但是整体还算是可控,不会有3战,只要最大的两个国家不下场,就只能是局部冲突,不会蔓延至全球。

2、美国为何不着急降息?

全球都在等着美国降息, 但是美国看起来不太着急,我们只看到美国加息的负面影响,最主要的就是利息成本过高,会增加债务负担,遏制企业投资的意愿。

这个担心有没有道理呢?有的,就美国联邦政府来说,2019年的国债利息支出预算是5000亿美元,2020年由于将利率降低至零水平,利息支出反而下降至3450亿美元,较2019年反而大幅下降。2021年依然不高,只有3523亿美元,2022年3月份开始加息,利息支出才再次增加,但是也只有4750亿美元,2023年也不到7000亿美元,虽然较2022年有了大幅增长,但是较2019年仅高出了不到2000亿美元,况且2023年的经济体量已经财政收入较2019年有了大幅提升。

加息有没有好处呢?当然也有,而且还不小,首先就是能够控制通胀,这是加息最直接的原因,美元是全球货币,可以在全球购买商品和服务,加息后美元升值,较其他货币升值,那么从其他国家购买商品自然就便宜了,比如人民币较美元贬值了10%,这也意味着花费同样的美元,可以从中国购买同样的商品将节省10%的美元,这不就相当于降价了吗?而且美国本身就是贸易逆差最大的国家,生活用品基本都是从其他国家进口的,加息导致美元升值,最后也会导致从其他国家进口商品更便宜。

还有就业的好处,从实际结果来看,美国当前的经济增长还非常不错,去年四季度GDP年率为3.4%,去年三季度更是高达4.9%,经济增长,就业就差不了,今年3月份的失业率为3.8%,甚至较加息之前还要低一些。3月份的非农就业人数甚至超过30万,是过去12个月最高水平。

经济增速保持较高增长,就业人数保持高位,失业率保持较低水平,这就是美国当前的经济和就业情况,这一切都是在美联储将利率拉到5.5%的高位下发生的,和攀升的利息支出相比,美国暂时还是能够承受的,美国这么多债务反正是还不起的,多几千亿美元的利息又能怎么样呢?几年下来债务都增加了10万亿了,还在乎几千亿的利息?

3、美国还在等什么?

除了以上因素,美国还在等什么?从过去40年的历史来看,美国每次将利率拉到高位后得“见血”才会降息,何为“见血”呢?

80年代末,美联储将利率拉高到9.75%的高水平,80年代末对社会主义阵营来说是一个动荡的年代,中国发生了很多事情,前苏联也是,戈尔巴乔夫进行了一系列激进的改革,但是都以失败告终,甚至引发了剧烈的社会动荡,1990年3月,立陶宛宣布独立,1991年前苏联解体。

前苏联解体后又实施了十分激进的休克疗法进行经济改革,好巧不巧的是,美国在1989年开始降息,一直持续到1992年,利率降低到3%,三年时间利率降低了近7个百分点,大量的美元被印发出来,这些美元最后去了哪里?解体后的前苏联国家就是很好的去处,遍地都是以美元计算价格极低的资产,这一次让美国吃得饱饱的,美国GDP不仅摆脱了衰退,甚至迎来了一波增长。

1994年开始,美国再次开启了加息模式,这次加息时间持续很长,到2000年的时候最高加息到6.5%,好巧不巧的是,1997年亚洲金融风暴始发于泰国并蔓延整个亚洲,整个东南亚国家衰退,货币贬值,而美国在亚洲金融风暴后继续加息,这些国家的国币跌得一塌糊涂。当然美国的互联网泡沫也破裂了,于是2001年开始降息,大量的美元从美国流出 ,到全球寻找投资,东南亚遍地都是便宜的资产。

同样的故事在21世纪初又来了一遍,到了2003年美联储降息至1%,这已经是过去最低水平,但是从2004年开始又进入加息周期,2006年直接加到5.25%的高水平,这刺破了美国的放低次泡沫,引发了美国的次贷危机,并蔓延全球,于是在2007年底开始降息,在2009年降低至零水平,这已经是史上最低利率了。

有意思的是 ,美国这次加息降息让欧洲债务危机爆发了,整个欧洲经济停滞了10年,欧盟GDP在2008年是16.3万亿美元,到了2022年依然只有16.75亿美元,14年过去了,GDP还停留在原地。

好巧不巧,美国每次加息降息总会伴随一些危机产生,从前苏联、到亚洲、 到欧洲,如今美国又进入到加息降息周期,这次谁会倒下?

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