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报喜鸟（002154.SZ）8亿元的再融资方案，引发关注，关注焦点在于“报喜鸟是否缺钱”？

10月25日，报喜鸟针对深交所问询函所关注的问题进行了逐一回复。报喜鸟在回复函中表示，公司近年来发展速度较快，对流动资金需求高，可支配资金覆盖付现成本月数小于同行业可比公司，测算得到目前的资金缺口约17.92亿元。

因此，结合未来资金需求、资金缺口以及具体投资项目规划，报喜鸟拟向公司控股股东、实控人吴志泽定向募资8亿元。

实控人现金认购全部定增股票

9月27日，报喜鸟发布公告，拟向特定对象发行股票不超过2.86亿股，发行价格2.80元/股，发行对象为公司控股股东、实际控制人之一吴志泽，其将以现金方式认购本次发行的全部股票，募集金额不超过8亿元，用于补充流动资金及偿还银行借款。

若交易完成，吴志泽及其一致行动人所持上市公司股份，将从38.09%增至48.22%。

报喜鸟表示，通过本次定增，既可提高公司资金实力，保障未来发展所需资金，同时也可彰显实控人对公司发展的信心，提升公司投资价值。

不过，此次定增方案一出，在二级市场上引起躁动。此外，此次定增募资计划还引起了监管层的关注，深交所于10月15日对报喜鸟下发了问询函。

10月25日，报喜鸟回复了问询函，详细解释了“公司为什么会进行此次融资”。

报喜鸟表示，随着服装行业的复苏，公司资金需求逐步增加，通过此次募资一方面可以提升公司发展过程中的流动性水平，解决公司运营需求，提高公司抗风险能力；另一方面也可以为公司未来业务的快速发展以及市场占有率的提高，提供坚实的资金保障，增强公司竞争能力。

此外，报喜鸟还表示，公司可支配资金覆盖付现成本月数远低于同行企业，其中以2024年1-6月数据测算，公司可支配资金覆盖付现成本月数约为5.17个月，而七匹狼为9.68个月，雅戈尔为10.28个月，比音勒芬为14.72个月，九牧王为5.7个月，均高于报喜鸟。

资金和负债方面，截至今年6月末，报喜鸟资产负债率为32.22%。期末，报喜鸟拥有货币资金18.35亿元，以及交易性金融资产1.6亿元；同期，报喜鸟短期借款和一年内到期的非流动负债，合计不到6亿元。而作为对比的是，2024年上半年七匹狼资产负债率为31.22%，九牧王为30.17%，比音勒芬为32.33%，红豆股份为39.11%。

而针对定价低的质疑，报喜鸟表示，该定价是根据董事会决议前20个交易日均价的8折确定的，虽然低于市场价格，但是控股股东定增股份将锁定至少36个月，其资金成本必定高于普通投资者，也存在一定的投资风险。

需要提及的是，自2017年以来，吴志泽及其一致行动人持续通过多种方式增持报喜鸟股份，且从未减持。

多品牌战略保持业绩增长趋势

手握18亿货币资金，报喜鸟积极再融资，与其后续的品牌战略也有关。

在对深交所问询函的回复中，报喜鸟表示未来公司将择机适时推进与主业相关的品牌收购及国际化战略，对营运资金的需求也将相应增加，公司将持续推进和深化多品牌战略，可能择机适时推进品牌收购或并购等，结合公司收购计划，未来三年现金并购预留 4 亿元资金。

报喜鸟是国内知名服装企业，其前身是永嘉县华侨西服厂。目前，报喜鸟已在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，产品涵盖西服、西裤、衬衫、羊毛衫、羽绒服等全品类服饰。

目前，报喜鸟自有或代理的品牌包括报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、所罗，乐飞叶、恺米切、东博利尼、亨利格兰等，其中报喜鸟、哈吉斯、宝鸟等3个品牌，已年收入破10亿。

正是凭借多品牌战略，报喜鸟在服饰行业普遍承压的情况下，业绩仍保持整体增长的趋势。以近几年为例，2020年-2023年，报喜鸟的营业收入从37.88亿元增加至52.54亿元，同期归母净利润从3.66亿元增加至6.98亿元。2024年上半年，在不少同行公司收入出现下降的情况下，报喜鸟收入仍实现微增。

此外，报喜鸟坚持线上线下全渠道、公域私域相结合的渠道战略。截至2023年年底，公司旗下品牌已在全国核心商圈、商场、购物中心及部分机场高铁交通枢纽建立了1761家线下门店，其中直营店793家，加盟店968家。

截至2024年6月30日，公司各品牌新开店共93家，其中直营52家、加盟41家。

根据最新“双11”“天猫男装抢先购4小时销售榜”，报喜鸟旗下哈吉斯品牌位列top6，较上年top8提升2个名次。截至2024年10月24日17时，在“天猫服饰成交竞速榜单西服”品类中，报喜鸟官方旗舰店位列榜单第二、国产西服品牌第一。

商会执行副会长、报喜鸟董事长兼总经理吴志泽在2023年业绩说明会上表示，“公司坚持线上线下全渠道、公域私域有机结合的渠道策略，线上结合多元化模式建立电商+新零售+直播多平台矩阵，各品牌已在天猫、京东、唯品会等国内知名电商平台均开设了品牌官方旗舰店，开拓微信小程序、小红书、抖音、视频号等新兴渠道，积极探索线上新模式、新玩法。”

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