来源：中国基金报

A股上市券商半年度业绩说明会进入密集召开阶段。

据不完全统计，已有国泰海通证券、中信证券、华泰证券、华安证券、招商证券、太平洋证券、兴业证券、中信建投、光大证券、中原证券、中泰证券等多家券商相继举办2026年半年度业绩说明会。与此同时，方正证券、东吴证券、国联民生证券等多家券商也已公告将于9月中旬陆续召开说明会。

投资者“犀利”发问：业绩与股价为何不匹配？

从已披露的半年报数据看，券商上半年经营业绩普遍实现大幅增长。

不过，在近期多场业绩说明会上，投资者提问愈加直接和犀利。在光大证券业绩说明会上，投资者指出：“5年前投资光大证券到现在是亏损的，10年前投资到现在也是亏损的。已经算上了分红，总资产都是亏的。”国泰海通证券也被投资者问及：“为何在业绩大好和积极市值管理的情况下依然持续破净破发？”

中信证券被投资者问及：“面对业绩和前景始终无法反映在股价上的问题，公司会不会有更加有效的市值管理措施？”

面对投资者的尖锐提问，各家券商管理层均予以正面回应。国泰海通证券董事长朱健在业绩说明会上表示，公司高度重视市值管理工作，致力于通过打造公司内在价值创造能力提升公司长期投资价值，并综合运用常态化分红、并购重组、股权激励、股份回购、强化投资者关系管理与信息披露等多种方式促进公司股价合理反映公司的投资价值。

光大证券回应称，公司高度重视和关注股价表现，上市公司的股价受多种因素影响，短期看具有波动性。公司会在符合相关法律法规及监管政策要求的前提下，根据市场环境和行业趋势、公司自身实际情况积极研究股票回购等的法律法规及可行性。

中信证券党委书记、执行董事、董事长张佑君表示，公司高度重视市值管理与投资者回报，并始终坚持与投资者共享经营发展成果的理念。今年公司将连续第三年开展中期现金分红，派发现金红利总额66.72亿元（含税），分红金额相比去年中期分红增长55.23%，待公司股东会审议通过后有序实施，公司股东获得感将进一步增强。

国际业务与AI布局成战略重头戏

在业绩说明会上，国际业务拓展和金融科技AI布局成为投资者关注的另外两大焦点。国际业务已成为券商转型升级的核心引擎，多家券商强化境内外联动。

国泰海通证券董事长朱健表示，公司董事会已审议通过了国泰君安国际相关资本运作方案，实现国泰君安国际私有化退市。未来公司将积极稳妥推进国际业务整合，着力强化境内外战略联动和资源统筹，加快国际业务高质量发展步伐。

招商证券董事长朱江涛回应国际化布局时表示，公司致力于推动国际业务实现跨周期的高质量发展，不断提升境外贡献度，力争在“十五五”期间推动国际业务净利润占集团总利润的比重稳步提升，成为公司业绩增长的重要支撑极。

在AI战略布局上，兴业证券表示，围绕线上线下一体化拓客和集约化经营主线，公司以智能化工具提升交易体验，以App AI化重塑交互方式，存量客群经营成效持续显现，存量客户激活规模已超上年全年水平。

财达证券也在业绩说明会上介绍，公司深度锚定数字化转型发展战略，以科技赋能为主线，聚焦业务数字化提质增效，持续迭代优化股市通App、理财师App、智慧投行、慧智资管等核心业务系统，深耕财富管理、投行业务、资管运营场景数字化升级，推动各项业务提质增效。

业内人士指出，上市券商密集举办业绩说明会，体现了对投资者关系管理和市值管理的高度重视。在当前市场环境下，如何平衡短期业绩波动与长期战略布局，如何通过差异化竞争和科技赋能实现高质量发展，将是券商持续面临的课题。