出品 | 子弹财经

作者 | 小同

编辑 | 闪电

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

8月12日，腾讯2026年Q2财报如期发布。

作为腾讯游戏业务的定海神针，屡屡被财报重点提及的《王者荣耀》表现依然亮眼：在今年Q1取得创历史纪录的营收表现后，其在二季度继续展现出极强的抗周期能力，不仅继续稳居各大畅销榜前列，更带动腾讯本土市场游戏收入环比增长4%，再次成为财报增长的关键驱动力之一。

纵观2026年的游戏市场，这份成绩单的含金量不言自明。在绝大多数游戏生命周期被不断压缩的当下，作为一款已运营十余年的国民游戏，王者荣耀为何依然能够突破长青游戏的生长曲线，持续刷新商业与生态的上限？

当我们把视角拉长，就会发现，常常被行业忽视的生态运营，其实才是王者荣耀长青发展的关键。历经多年沉淀，它已然形成了一套关于经营生态的系统方法论，无论是二季度的“五五开黑节”，通过深化玩家的社交默契以加深节日仪式感；还是在8月举办的“夏日农友节”，通过捕捉社区“农友”梗文化培育新的游戏文化迷因，都是在沉淀既有生态的同时，进一步筑牢了那道隐秘而坚实的护城河。

如果跳出单季度财务表现观察，更值得关注的是，王者的增长正在越来越多地体现为整个IP生态的持续生长，也正是这种超越单一产品的生命力，让王者荣耀跳出了存量市场的同质化内卷，演进为向实体经济与文化产业反向赋能的流行文化符号，完成了向多元生态的跃迁。

1、“大象起舞”背后：王者荣耀走出“峡谷”

长期以来，对于用户体量触及天花板的国民级应用而言，要维持高位盘整尚且艰难，继续寻求增长，几乎已无可能。

然而，即使在2025年已经拥有1.39亿国服DAU与超2.6亿MAU，王者荣耀在Q2依然保持着稳定的高位发展态势，在点点数据、七麦数据等榜单中，其不仅长期占据畅销榜前列，更在各个重要节点中，不断刷新着月度与季度流水的历史纪录。

在传统游戏的节点运营中，活动热度往往依赖于打折促销与充值返利等短期刺激，难以带来长久的情感留存，而王者荣耀却在十余年的实践中，选择了一条特立独行的重资产“造节”路线，将玩家自发形成的社区文化，提炼为全民可参与的公共节日资产。

在今年二季度的“五五开黑节”中，这一策略展现得尤为清晰。

经过多年发展，“五五开黑节”早已脱离了早期的促销拉新性质，演变为玩家主动聚会开黑的传统社交仪式。

在端内，它通过熟人局玩法和社交互动优化，进一步优化了玩家的开黑体验，在端外，则依托社区“梗文化”，以一系列丰富的趣味内容触发玩家自发传播，将活动传递的商业内容，自然融入到玩家的娱乐体验之中。

如果说“五五开黑节”提供了Q2期间王者长期玩家经营的典型样本，那么在Q3季度举办的农友节，则进一步说明，这套经营逻辑并没有停留在成熟节点，而是在继续生长出新的玩家文化。

事实上，“农友节”中的“农”，原本只是早期网络社区对王者荣耀的一种调侃，但在长期的社群互动中，玩家们逐渐以“农友”自称，并将游戏过程戏称为“务农”与“干农活”，最终形成了独特的圈层认同。

面对玩家的调侃与自我解构，王者荣耀团队选择及时承接社区文化热梗，不仅直播了策划下水田、上高原干农活，把“农”字稳稳认领，今年更是上线了包含“马可菠萝”、“澜莓”、“公孙梨”等以谐音梗定名的农场玩法，在暑期还推出了由亿万玩家票选出的全新英雄与“农”梗专属语音包；在青岛打造包揽海陆空视觉的城市派对、将青岛改造成充满“农味”等欢庆痛城的形式，让玩家在沉浸式的活动中，获得了更多的归属感与身份认同。

不难发现，从强化既有的社交习惯，到捕捉新兴的社区热梗，王者荣耀“造节”的核心，就在于不断把玩家的共情时刻，沉淀为游戏自身的内容资产，这不仅让游戏时刻保持着新鲜感，更在官方与亿万玩家之间，建立起一种难以替代的情感纽带与文化默契。

2、从“借势IP”，到“被IP借力”

如果说“造节”强化了王者荣耀端内用户的社交与情感归属，那么其IP能力的外溢，则进一步拓展了内在的商业边界。

在以往的游戏跨界合作中，游戏厂商大多通过付费购买外部IP流量，借影视或品牌热度完成获客，往往扮演着单纯的“流量消耗者”角色。

然而，随着王者荣耀用户规模与内容能力的不断积累，其与IP合作方的关系，开始发生一种微妙的转变。

在与其他IP的一系列合作中，王者荣耀往往也开始作为国民级IP反向赋能合作方，这不仅为合作方提供了更多年轻受众，更为其带来了丰富的内容表达语境与传播场景扩展。

以二季度的“王吒联动”为例，虽然电影《哪吒2》在当时已经上映较长时间，但在与王者荣耀的合作中，依然产生了大量玩家的高频讨论与二创狂欢。

这一合作的成功绝非偶然。在合作过程中，王者荣耀团队没有停留在简单的品牌授权，而是展开了深度的内容共创。

在精神内核层面，团队首先精准锚定了《哪吒2》与王者世界观中“命运由我不由天”的文化共鸣，力求将这一价值贯彻到所有合作当中；在场景包装层面，则将游戏内玩家对战的红蓝高地，重构为玉虚宫与龙宫，将野怪营地融入土肥坡与飞天瀑等电影关卡元素，实现了从登录页到匹配界面的沉浸式氛围包装；在玩法拓展层面，则着重在端内推出了专属塔防玩法“守卫陈塘关”，让玩家以亲历者视角击退怪潮，在获得视觉上的奇观冲击同时，深切感受到角色之间的羁绊与情感共鸣。

从更宏观的角度来看，王者荣耀团队所探索的这种深度的设计与玩法融合创新，其实已经让影视IP在影院之外，找到了更长线的交互体验平台，实现了跨界合作向内容共创、场景共建的方向升级。

更重要的是，在向影视动漫IP反向输出表达场景的同时，王者荣耀还将这种跨界合作延伸到了实体城市空间，进一步拓宽了IP的表现空间，通过在深圳、上海、青岛等多地举办的城市派对，把线上玩家的娱乐兴趣打通至线下商圈，完成了数字IP对本地文旅与实体消费的反哺。

例如，在今年“五一”期间，王者荣耀团队在上海徐汇与黄浦举办城市派对，将快闪、市集与咖啡节相融合，助推徐汇鑫耀·光环Live总客流达28万人次，日均营业额与客流创下年内新高，黄浦打卡活动吸引区域客流超499万人次；到了暑期，团队又在青岛打造城市派对，将农友节的社交氛围与当地文旅绑定，形成线上线下联动的欢庆场域，帮助合作方有效拉动了本地消费热度。

从线上IP内容的二次激活，到线下城市空间的场景共创，王者荣耀正在展现出超越传统游戏的商业辐射力。更重要的是，这种数字IP向实体经济反向输出价值的实践，标志着国产自研IP在商业成熟度上迈出了关键一步，为整个数字文化与实体产业的融合，都提供了一套可复制的解法。

3、王者荣耀的IP生态，正在全面进化

从端内的社交节日，再到端外的城市派对，当王者荣耀的IP能力持续向外部场景渗透，其自身价值，就已超越了单体游戏的范畴，演化为一个多方共生的生态体系。

在这个生态体系中，王者为玩家提供社交身份与情绪共鸣，为实体商圈带来年轻客流，为合作IP提供内容舞台，三者相互反哺，让王者的生态价值超越了传统的数据评价体系，并通过每一次造节与跨界共建，向整个生态中沉淀可持续生息的长效IP资产。

在合作广度与深度层面，王者荣耀的生态价值，就已经跨越单一的游戏圈层，从授权联名走向深度的场景重构与空间共建。无论是与《哪吒2》《冰雪奇缘》等动漫的玩法融合，还是与上海、深圳、青岛等城市的空间共创，都在帮助合作方持续实现对外沟通语态的革新，进一步扩展与核心年轻人群的连接力。

在演进速度上，王者荣耀的生态版图也在向新的玩法赛道与技术前沿拓展。其中，从官宣定档9月的《王者万象棋》，到游戏内进化为“陪伴 Agent”，可以提供内外陪伴功能、支持对局互动聊天的AI宠物“灵宝”，都在从玩法机制与交互层面，不断打破既有IP的物理与数字边界。

更深层的价值在于，对整个社会而言，王者荣耀这种数字文化产品的生态演进，正在产生广泛的行业效益与社会价值。

从联动西安博物院、龟兹研究院等六大博物馆数字化传承丝路文化，到与自贡灯会重构新年民俗，再到英雄衍生动画番剧登陆海外Crunchyroll平台，实现全球超1亿的观众覆盖，这些尝试，让王者IP的价值不再局限于娱乐消费本身，它既可以成为传统文化进入年轻用户语境的数字媒介，也能成为国产内容走向海外的新载体，并不断探索数字文化与更多社会场景之间的连接方式。

正是基于这种跨行业反向输出价值的能力，构成了王者独特的竞争壁垒，让它在文娱产业存量竞争的大背景下，摆脱了游戏圈内的同质化内卷，为中国长青IP的建设提供了具备全局视野的标杆样本，展现出国产数字文化纵深发展的更多可能。

4、结语

从屏幕内的峡谷对抗，到屏幕外的城市烟火，《王者荣耀》用运营十余年的成功实践，为中国游戏行业提供了一份关于IP长青的稀缺样本。它向行业证明：真正的国民级IP，不是靠踩准短暂的风口，更不是依靠持续的投放买量，而是不断进入用户新的生活场景，承接新的文化情绪，最终持续创造与用户的情感连接。

面对下一个十年，这个植根于玩家日常生活、具备强大外溢能力的国民IP，依然在书写着关于中国游戏生态上限的全新答案。