英伟达，作为科技领域的重要企业，近期却陷入重重麻烦之中。它在全球多地频遭反垄断调查。其被指控存在涉嫌误导投资者的不当行为，这一情况严重影响了市场的信任氛围。同时，还被指在销售方面捆绑搞销售。这种捆绑销售的做法被怀疑限制了市场竞争，挤压了其他企业的发展空间，也可能损害了消费者自主选择的权益。众多的反垄断调查如阴云般笼罩着英伟达，其未来在应对这些调查、重塑企业形象、恢复市场信心等方面面临着巨大的挑战与不确定性。

【环球时报记者 杨舒宇 环球时报特约记者 王逸】继日前中国对英伟达提出反垄断调查后，12日，这一人工智能芯片制造巨头再度卷入司法风波。据路透社消息，美最高法院允许投资者对芯片制造商英伟达提起集体诉讼，并驳回了英伟达的上诉请求。这是继法国、欧盟、中国对英伟达展开“反垄断调查”以来，英伟达陷入的最新司法纠纷。

“故意做出误导性陈述”

据路透社12日报道，美国最高法院做出了一项重要裁决，驳回了英伟达的上诉请求。这一决定意味着，该公司将无法避免由股东提起的证券欺诈诉讼，股东指责英伟达曾误导投资者，过分夸大其销售额对动荡的加密货币市场的依赖程度。

此案历经多次审理，最高法院于11月13日听取了辩论后，选择不对相关法律纠纷作出直接裁决，而是维持了下级法院的判决，即允许2018年提起的集体诉讼继续进行。

原告指控英伟达及其首席执行官黄仁勋在2017年和2018年期间的声明违反了1934年的美国《证券交易法》，称这些声明虚假地淡化了英伟达收入增长中加密相关购买所占的比例。随着加密货币价格在2017年上涨，英伟达的芯片在加密挖掘领域变得炙手可热。然而，到2018年年底，由于加密货币盈利能力下降，英伟达的收入未能达到预期，导致股价大幅下跌。

此诉讼旨在寻求未指定的金钱赔偿，以弥补投资者因持有英伟达股票而遭受的价值损失。值得注意的是，2022年英伟达曾同意向美国当局支付550万美元，以解决其未正确披露加密挖矿对游戏业务影响的指控，但当时公司并未承认或否认联邦监管机构的调查结果。

在经历了一系列法律程序后，旧金山的美国第九巡回上诉法院恢复了股东的诉讼，认为原告已充分指控黄仁勋“故意或鲁莽地做出虚假或误导性陈述”。英伟达对此不满，并上诉至最高法院。但最高法院并未支持其上诉请求。

英伟达为何被查？

在这之前，12月9日，中国反垄断机构——中国国家市场监督管理总局发布了一条公告，宣布英伟达因涉嫌违反《反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》（以下简称《公告》），依法对英伟达公司开展立案调查。

根据《公告》，2019年3月，英伟达收购以色列网络设备商迈络思全部股权。当年4月，市场监管总局收到反垄断申报。2020年2月，市场监管总局进行立案审查后认为，此项集中对全球和中国GPU加速器、专用网络互联设备和高速以太网适配器市场具有或者可能具有排除、限制竞争效果，因此作出了附加限制性条件批准的决定，要求英伟达等实体履行相关义务。包括依据公平、合理、无歧视原则向中国市场继续供应英伟达GPU加速器、迈络思高速网络互联设备和相关软件、配件等7条。

然而，自2020年以来，英伟达以美国政府不断扩大半导体出口管制为由，对中国市场断供高端GPU，转而对华销售“阉割版”的GPU。公告一经宣布，12月9日和10日，英伟达股价分别下跌2.5%和1.47%，市值萎缩近1000亿美元。

据香港《南华早报》报道，专家表示，根据北京的反垄断调查，英伟达可能面临高达10亿美元的罚款，相当于其2024财年中国销售额的10%。业内人士认为，英伟达在出口管制合规与竞争合规的双重要求以及高额罚款面前，可能将被迫进行市场选择。

全球遭遇监管

不单中国，2024年以来，英伟达在美欧也先后遭遇反垄断监管挑战。据英国广播公司报道，上月，英伟达承认其已收到世界各地监管机构的联系，包括美国、英国、欧盟、韩国等。

今年8月初，新华社援引美国《信息》杂志报道称，美国司法部对英伟达启动反垄断调查，因英伟达竞争对手投诉其在出售人工智能芯片时可能滥用其市场支配地位，基于此美国司法部正在调查英伟达是否强迫云计算供应商购买多款英伟达产品。除了捆绑销售之外，美国司法部还在调查英伟达的投资收购交易，包括今年4月份英伟达以7亿美元收购人工智能初创公司Run:AI的交易。

今年7月，法国反垄断机构宣布，正对英伟达进行反垄断调查。该国监管机构在一份生成式AI竞争调查报告中指出，对AI行业依赖英伟达CUDA平台来编写AI软件感到担忧。当地时间12月6日，路透社援引消息人士称，欧盟委员会最近发出了调查问卷询问英伟达是否存在任何GPU产品的商业和技术捆绑。

中关村信息消费联盟理事长项立刚12日接受《环球时报》记者采访时表示，各方对于英伟达的调查对英伟达的股价造成很大冲击，英伟达未来的业绩将备受考验。到了2025年，随着中国智算中心的建设完成，以及市场AI热度的降温，英伟达高价销售芯片的计划将会受到影响，营收和利润也面临缩水。高速增长的业绩和股价将难以维系，“垄断地位也将面临挑战”。