亚玛芬的多品牌“复合红利”，才刚刚开始。

文|马莲红

近日，亚玛芬体育（NYSE：AS）发布2026年第一季度财报，收入同比增长32%至19.45亿美元（约132.26 亿元人民币），按固定汇率计算增长26%，业绩表现远超市场预期，且这一强劲增长势头已延续至2026年第二季度。

总体来看，亚玛芬体育延续了2025年的高增长态势，但增长结构正变得更加完善。尤其随着萨洛蒙、威尔胜增长提速，始祖鸟增长更加稳健，三大核心品牌已逐渐形成“三驾马车”格局，共同推动集团在高端运动户外赛道持续向上。

亚玛芬体育全球首席执行官郑捷先生表示：“2026年第一季度，我们延续了强劲的增长势头。我们独具特色的专业运动与户外品牌矩阵，正在全球范围内不断开辟新市场、扩大份额。本季度，所有业务板块、区域与渠道都表现斐然——萨洛蒙鞋服业务取得了超预期的增长，始祖鸟全渠道收入表现强劲，威尔胜‘网球360’业务也实现稳健的增长。基于集团品牌组合持续的全面向好势头，以及我们在全球各地专业且追求卓越的团队，我们对亚玛芬体育的未来发展前景充满信心。”

这也意味着，亚玛芬体育正在告别过去“单鸟独飞”的阶段，进入多品牌协同增长的新周期，由于开年各项财务指标均大幅超出此前预期，亚玛芬体育在发布财报的同时，已正式上调了2026年全年的收入、利润率及每股收益（EPS）业绩指引。

持续高增长势头，大中华区领跑全球市场

从区域表现来看，大中华区、亚太区、美洲地区及欧洲、中东和非洲地区（EMEA）四大区域均实现了稳健的双位数收入增长。

其中大中华区表现尤为突出。Q1大中华区营收达6.45亿美元，同比增长44.5%，继续领跑全球各区域市场；亚太地区营收2.39亿美元，同比增长52.6%，增速位居四大区域首位；美洲地区营收5.49亿美元，同比增长18.1%；欧洲、中东和非洲地区（EMEA）营收5.13亿美元，同比增长26.6%。

回顾大中华区的发展历程，随着国内户外运动参与人数突破4亿，高端户外消费需求持续释放，为亚玛芬旗下品牌提供了广阔的市场空间。近年来，亚玛芬持续加大中国市场布局力度，无论是渠道拓展、产品本土化，还是社群运营、赛事落地，都精准贴合中国消费者需求，这也成为大中华区持续高增长的核心原因。

在这份优异的区域成绩单背后，是三大品牌板块的协同。其中始祖鸟作为核心龙头，业绩表现尤为亮眼，成为大中华区高增长的重要支撑。

始祖鸟所在的户外功能性服饰板块，Q1收入同比增长33%至8.85亿美元。其中，始祖鸟女性品类、鞋履业务均实现高速增长，女性品类增速位居始祖鸟所有业务品类之首，此外，始祖鸟Veilance系列同样表现强劲，实现强劲双位数增长，进一步夯实品牌高端产品矩阵。

渠道布局方面，门店仍是始祖鸟增长的核心载体，2026年始祖鸟计划全球净新增30-35家门店，新店开设总数与2025年大致相当，同时将持续关闭部分奥莱及位置不佳的门店。其中，2026年大中华区计划净新增10-12家门店，主要集中在下半年及第四季度。

品牌营销与运动员布局方面，始祖鸟持续深化体育向布局，推出女性高山户外纪录片《她顺流而上》，记录两位女性攀登者杨小华与李美妮的户外心流故事，推动户外女性力量的传播。

运动员签约持续加码。一季度始祖鸟签约滑雪运动员张嘉豪，这一举措标志着品牌正式布局中国冰雪运动领域；集中签约四位越野跑运动员，完善越野跑精英阵容——其中，向付召作为中国越野跑国际代表性运动员，被定位为品牌越野跑“领军人”；闫龙飞作为越野跑早期开拓者，拥有多项赛事冠军荣誉；海怪是超长距离耐力型跑者，实力突出；鱼旭涛则代表新生代越野跑力量，潜力巨大。

目前，始祖鸟官方全球运动员库已达约91位，覆盖攀岩、山地跑、滑雪、单板等多个户外项目，形成“运动员实战反馈—产品迭代—赋能竞技”的正向循环。

除始祖鸟外，萨洛蒙与威尔胜也各自发力，萨洛蒙加速品牌转型，成为“第二增长曲线”；威尔胜则快速崛起，在网球领域实现突破，有望成为拉动增长的“第三极”。

萨洛蒙稳固引擎角色

威尔胜崛起为第三极

本季度，萨洛蒙所在的山地户外服饰及装备板块表现亮眼，收入同比增长42%至7.14亿美元，主要由萨洛蒙鞋服业务的全球强劲增长驱动，其户外专业性能系列全渠道销售增长29%。

中国市场本土化布局成效显著，一季度萨洛蒙签约中国越野跑顶尖运动员申加升，完善Team Salomon中国精英阵容，同时宣布徐濠萦出任品牌挚友，实现专业与潮流双向赋能；黄金联赛中国系列赛首站启幕，奖池与奖励范围大幅提升，首次向大众选手开放积分通道，进一步完善赛事生态。

品牌文化建设再添重磅动作，4月在上海华山路打造全球首个24小时“跑者之境·昼夜纵行”跑者空间，通过沉浸式装置、多元社群活动及跑者故事展示，将跑者文化从产品层面提升至生活方式叙事，深化品牌与消费者的情感联结。

同时，萨洛蒙推出S/Lab Phantasm 3高性能竞速跑鞋等专业装备，以及“茶马古道”新年限定、与MM6等品牌的联名系列，兼顾专业与潮流，进一步拓宽消费群体。

渠道端，山地户外服饰及装备业务全渠道销售增长29%，门店与电商业务同步走强。第一季度大中华区净新增9家萨洛蒙门店（含直营与伙伴门店），季度末门店总数达302家；2026年全年，大中华区计划净新增45家门店，较上季度指引的35家小幅上调，品牌聚焦现有门店升级，重点布局高流量购物中心的大店模式，1月重庆星光时代广场门店开业，成都太古里店完成升级焕新，成为全球首家滑雪与越野跑旗舰门店。

一季度威尔胜动作密集，从签约顶级运动员，迭代旗舰球拍，到深耕中国市场和全品类生态扩张，威尔胜加速品牌蜕变，其所在的球类及球拍装备板块，Q1收入同比增长13%至3.47亿美元。

在职业竞技端，威尔胜在网球赛场依旧展现出绝对统治力——当世界第一萨巴伦卡在马德里红土赛场与巴普蒂斯特激烈鏖战，新款威尔胜Blade v10球拍早已锁定胜局。1月，威尔胜扩展“网球360”项目，新增6名签约运动员，使该项目运动员总数达到16名，实现对选手的全装备支持。

中国市场成为威尔胜本季度布局的重中之重，一系列本土化举措持续落地。线下渠道扩张步伐加速，凭借网球360战略的优异表现，威尔胜2026年计划在中国净新增约40家网球360门店（含直营与合作店）；2月初，宁波首家Wilson Tennis 360门店在万象城亮相，配备“Wilson Labs穿线工坊”，提供职业赛事级精准控磅服务。截至2026年3月底，大中华区Wilson Tennis 360门店稳步扩容，进一步渗透新一线城市市场。

与此同时，成都太古里概念店完成沉浸式体验空间转型；三里屯红土场快闪活动以“经典与时间同行”为主题，融合1968年公开赛年代美学，发布旗下Wilson Sport Professional奢华性能系列，让消费者沉浸式感受专业竞技与品牌文化的交融。

已经连续举办数年的ACE GIRL网球城市巡回赛，2026年首站在广州启幕，全年覆盖4至11月，通过三级积分体系推动中国女子网球运动发展，实现赛事与零售场景的深度联动。

亚玛芬正在持续打造高质量增长叙事

从始祖鸟的持续高增，到萨洛蒙成为“第二增长曲线”，再到威尔胜的快速崛起，亚玛芬体育似乎拥有一套打造“高价值品牌”的能力。

然而透过上文密集的品牌攻势，不难发现，亚玛芬能持续打造高价值品牌，源于一套高度统一的底层逻辑，具体来说，主要得益于以下两个策略：

一是场景化卡位，聚焦核心圈层精准发力。亚玛芬始终将资金和资源集中于各细分赛道的核心圈层，拒绝“大而全”的粗放布局，实现“小而精”的精准突破。始祖鸟聚焦高净值户外人群，深耕高山攀登、越野跑等高端户外场景；萨洛蒙瞄准精英跑者与山地运动爱好者，打造专业运动装备与文化；威尔胜则聚焦网球、篮球等细分运动群体，绑定顶级运动员与专业赛事，通过场景化卡位，快速占领核心圈层心智。

二是社群闭环与情感连接。一季度，亚玛芬旗下品牌在中国密集展开高频的圈层运营，精准打入垂直运动社群，构建起“产品—赛事—社群”的完整闭环。始祖鸟的山地课堂将专业户外知识转化为深度社群互动；萨洛蒙“灯塔计划”聚焦专业越野跑者，以顶级奖金激励运动员突破；威尔胜通过ACE GIRL巡回赛开设专业训练营，实现品牌与用户的深度情感绑定。

展望未来，随着全球高端户外产业正式进入下半场，市场竞争从规模扩张转向质量竞争。亚玛芬体育的增长底气，正源于其清晰的战略布局与深厚的发展根基。

对此，亚玛芬体育全球CEO郑捷明确提出五大增长信心来源，与前文三大品牌的布局逻辑形成精准呼应：亚玛芬拥有独具特色、以创新为驱动的高端运动与户外品牌矩阵，旗下品牌目前仍处于中小体量，全球市场仍有巨大增长空间；始祖鸟深耕DTC模式，凭借行业领先的运营体系，持续保持突出的盈利能力；萨洛蒙运动鞋在全球市场的渗透率仍处于低位，未来需求爆发潜力显著；威尔胜在装备业务领域地位稳固，鞋服业务的独特优势持续释放；大中华区与亚太区拥有强大且有差异化的综合运营平台，持续实现超出行业水平的表现。

凭借“三驾马车”的协同驱动，以及稳健的财务状况、清晰的发展战略，亚玛芬体育正以更具韧性的姿态，持续巩固领跑地位。

注：本文所用图片来自品牌公开资料