作者：Evin

编辑：刘致呈

审核：徐徐

出品：互联网江湖

2025年被业界锚定为智能眼镜的"爆发元年"，而仅隔一年，2026年便被冠以"IPO元年"之称，赛道迭代之迅猛可见一斑。

近期，AI眼镜领域热度更是持续攀升：彭博社知名科技记者马克·古尔曼披露，苹果首款AI智能眼镜Apple Glass已正式官宣，预计2026年底启动量产、2027年面市；

与此同时，三星电子亦定于7月22日在伦敦举行"Galaxy Unpacked"发布会，其首款智能眼镜"Galaxy Glasses"届时将正式亮相。

进入2026年以来，整个赛道正呈爆发式增长态势——华为、小米、阿里等行业巨头不断涌入，多极化竞争格局日趋白热化。

为何这一细分市场能吸引众多科技巨头纷纷加码布局？

入口即权力：AI眼镜如何成为巨头博弈的"战略要塞"

AI眼镜之所以成为巨头竞相涌入的焦点，在于其承载的战略价值：它不仅是端侧AI落地的最佳载体，也被视为继智能手机之后最具想象空间的消费级硬件平台，更关系到各大科技巨头在"空间计算"时代的话语权争夺。

高通CEO克里斯蒂亚诺·阿蒙近期更是给出了一个大胆预言：2026年将成为"AI代理之年"。他认为新一代AI硬件正加速崛起，有望逐步取代智能手机的核心地位，而AI眼镜正是这一轮硬件变革中最具潜力的接替者。

这一判断并非空穴来风。

AI代理的本质是"时刻伴随"，而伴随的前提是"时刻在线"。

阿蒙进一步指出，随着6G技术在未来两年进一步普及，配合AI Agent的发展，各种形态的AI设备将大量涌现——从智能首饰、胸针、吊坠等穿戴设备，到尚未公开的新型智能终端。

技术基础设施的成熟，正在将"持续在线"从理想变为现实，而设备形态的轻量化则让"伴随"成为可能。

由此回溯，过去二十年间互联网世界的核心命题便获得了新的解释框架。

过去互联网世界始终围绕一个核心命题展开竞逐——入口。

PC时代，掌控操作系统者即为王者，微软由此崛起；移动互联网时代，主导手机生态者便掌握流量命脉。

然而，当AI时代来临，这一入口逻辑将要重新书写：AI并非传统意义上的应用程序，而是一个实时在线的数字助理，其核心诉求在于持续在线、全域感知、即时响应。

而AI眼镜，恰恰是目前最能满足这一需求的形态。

在所有可能承载AI Agent的硬件形态中，眼镜拥有独特的结构性优势，这种优势不仅来自物理形态的便利性，更源于人机交互范式的深层变革。

相比手机，AI眼镜天然具备"隐形化"特征。手机需要主动掏出口袋、解锁屏幕、打开应用，本质上是一种"中断式"交互——它要求用户从现实世界中抽离出来，进入一个数字界面。

而眼镜始终佩戴于面部，无需额外动作即可随时响应，实现了"无感接入"。这种"伴随式"而非"打断式"的交互模式，与AI Agent"时刻在线"的核心诉求高度契合。

更深一层看，这种交互范式的差异，决定了AI能力的释放边界。

眼镜时代的AI，是"在用户意识到需求之前便已行动"的代理。

当AI Agent需要实时分析环境、预判意图、主动推送时，任何需要"掏出设备"的动作都会造成信息延迟和场景断裂。

但AI眼镜，能让AI真正融入用户的感知流，成为"延伸的感官"而非"外接的工具”。

此外，眼镜作为一种已有数百年历史的日常配饰，社会接受度远高于其他新型穿戴设备。世界卫生组织数据显示，全球已有超过20亿人日常佩戴眼镜，这意味着AI眼镜无需教育市场"为什么要戴"，只需解决"戴什么"的问题，大大降低了用户采纳的心理门槛。

相比之下，智能戒指、项链等形态需要改变用户的佩戴习惯，甚至面临社交场合的"突兀感"问题。而AR头显、智能头盔等形态，则因体积庞大、外观特异，始终局限于特定场景，难以进入日常生活。

这也正是苹果放弃Vison Pro，转向智能眼镜的原因。

此外，如今智能眼镜市场不断放量，向外展示着自身潜力。

根据Omdia发布的最新数据显示，2025年全球AI眼镜出货量达到870万台，同比大幅增长322%，其中，中国大陆市场占全球市场10.9%的份额，出货量接近100万台。

然而，眼镜的终局想象越是宏大，现实的工程鸿沟便越是刺眼。

AI眼镜若要真正"隐形"，必须同时满足三个近乎矛盾的条件：显示系统足够轻薄，让人忘记它的存在；续航能力足够持久，支撑全天候在线；光学表现足够出色，让数字信息与现实世界无缝交融。

这构成了行业长期面临的"不可能三角"。

同时行业同质化内卷加剧，多数产品在核心硬件配置、功能逻辑与外观形态上趋于雷同，仅靠硬件参数堆砌已难以形成差异化竞争力。

不过随着行业逻辑从概念叙事回归价值创造，一批中国科技企业正以底层技术攻坚为支点，在光学显示、人机交互、影像算法等领域实现系统性突破，重塑AI眼镜的技术边界与产业格局。

在光学显示层面，光峰科技以"蜻蜓C1"全彩LCoS AR光机为代表，以"一拖二"单光机驱动双目显示的架构创新，将单目光学体积压缩至0.42cc——这一指标不仅突破了智能眼镜轻量化与全彩显示长期以来的结构性矛盾，更为整机模组的集成化设计提供了关键元器件支撑，为AI眼镜的轻量化与全天候佩戴可行性打下基础。

在人机交互维度，传统语音收音模式在现实场景中常面临交互失灵的困境。科大讯飞另辟蹊径，首创“唇动识别多模态降噪方案”，将视觉信息融入语音交互链路。

在影像算法领域，夸克完成了跨终端技术的首次迁移落地，将手机行业成熟的Raw域降噪方案引入AI眼镜赛道，直击暗光环境下成像质量的行业性短板，以算法迁移创新填补了消费级AI眼镜在极限场景下的能力真空。

可以预见，随着这些底层技术的持续迭代与生态协同，中国企业将进一步打通AI眼镜从"可用"到"好用"的关键路径，推动这一品类从极客玩具走向更广阔的大众消费市场。

终端战争的炮火，产业链的盛宴

除终端市场巨头持续涌入之外，资本市场亦将目光聚焦于AI眼镜赛道。

4月，XREAL向港交所递交招股书，剑指“AI眼镜全球第一股”。

这无疑是智能眼镜及AR行业发展的重要里程碑，标志着这一新兴赛道正式步入资本市场的聚光灯下。

但对投资者而言，终端市场的掘金难度仍不容小觑。

巴菲特说过"买股票就是买公司"。

好公司的标准就是有着显而易见的优势。

像苹果、茅台，品牌牢牢占据着消费者心智，形成竞争壁垒。

但当下AI眼镜行业恰似十年前的汽车行业：群雄逐鹿，红海翻涌，却尚未诞生如苹果、茅台般具备"显而易见优势"的绝对王者。

尽管赛道热度持续攀升，但终端市场何时能结束混战格局、何时能实现稳定盈利，仍充满不确定性。

客观而言，至少未来三到五年内，AI眼镜难以复制手机的生态位，毕竟手机已深度嵌入日常生活的诸多细节，功能集成度与用户粘性短期内难以撼动。

这意味着，整机厂商距离在AI眼镜赛道上实现稳定盈利、迎来真正的爆发拐点，仍有相当长的路要走。

真正的价值洼地或许蕴藏于产业链上游。

正如汽车产业催生了宁德时代，AI大模型引爆了英伟达、台积电、寒武纪、海光信息等"卖铲人"。

历史反复验证：当淘金热席卷而来，超额收益往往不属于手持锄头的掘金者，而属于提供铁锹、水源乃至牛仔裤的基础设施供应商。

AI眼镜赛道的"水电煤"——那些支撑终端产品不可或缺的上游核心环节，才是穿越终端混战的确定性锚点。

智能眼镜整机仅数十克重量，物理空间极度受限，意味着能占据上游高价值位置的选项本就不多。

招商证券研报此前给出了参考，其预判2026年全球AI眼镜行业将迎来"iPhone时刻"，并建议重点关注三类"卖水人"标的：微显示AR光机（光峰科技）、镜片（康耐特光学）、代工（比依股份）。

其中，AR光机的战略地位尤为突出：之于AI眼镜，它堪比磷酸铁锂电池之于新能源汽车，是决定整机性能表现的"心脏级"部件。

光峰科技正是这一环节的典型样本。

2025年9月至今，该公司在AR光机领域完成从蜻蜓G1到彩虹C1的迭代，4个月内连推多款新品，技术迭代节奏较快，有足够的技术领先优势；

而在镜片领域，康耐特光学作为少数具备高精度光学镜片量产能力的企业，正受益于AI眼镜对轻薄化、高透光率镜片的刚性需求；

代工环节，比依股份则凭借在小家电精密制造领域积累的经验，切入智能眼镜结构件与整机组装，试图复制其在消费电子代工领域的路径。

总体而言，终端应用的热度越高，"卖铲人"的获益空间便越大。

这一逻辑在多个赛道已反复验证：AI大模型鏖战正酣，韩国海力士便因HBM芯片供不应求而业绩暴增，员工人均奖金据传高达610万韩元；国产存储龙头长江存储此时启动IPO，同样被资本市场视为AI算力扩张的确定性受益者。

这些狂欢的底层逻辑殊途同归——终端需求的爆发，最终都会传导至产业链上游，转化为核心供应商的订单与利润。

AI眼镜赛道亦不例外：当终端品牌还在为份额厮杀时，那些掌握"水电煤"的上游厂商，正在确定性中悄然兑现价值。

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