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政策引领产业升级 2026农林牧渔行业投资如何布局

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2026-04-08 13:57:31

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近日，西南证券研究院发布《农林牧渔行业2026年投资策略：生猪开启去化周期、肉牛景气反转上行》(以下简称“农林牧渔行业2026年投资策略”)。

《农林牧渔行业2026年投资策略》提出，养殖板块，生猪进入“成本竞争新格局”，政策调控弱周期、强分化，2025行业整体微利、龙头强者恒强。能繁母猪产能处于合理偏高区间，政策“看得见的手”持续引导调减与降重，价格波动幅度趋弱，成本领先与生物安全能力成为估值与盈利的核心变量。重点关注企业盈利能力与成本控制能力。

肉牛行业，供给深度出清孕育大周期。国内肉牛养殖高度分散(90%以上养殖户规模不足10头)，类似2019年前的生猪行业，在长期深度亏损下产能超调风险显著。2024年牛肉价格已跌到近5年最低，活牛价格更是跌到近10年的最低水平。2024年11月单头亏损达1600元以上，已连续8个月亏损超千元，导致行业加速淘汰母牛和减少补栏。母牛PSY仅1(远低于能繁母猪的PSY 30)，预计2026年牛肉供给将显著减少。

食用菌方面，行业产能理性回归，龙头巩固格局。冬虫夏草人工培育进入业绩释放期，打开第二成长曲线。传统单品(如金针菇)产能过剩缓解，CR5稳定；虫草投资加速且已有项目验证高盈利能力。(西南证券研究院农林牧渔行业首席徐卿证券投资咨询业务(分析师)S1250518120001)

风险提示：养殖端突发疫情风险，消费需求不及预期风险等。市场竞争风险、应收账款管理风险、项目交付风险等。

(报告发布于2025年12月24日)

(注：此文属于人民网登载的商业信息，文章内容不代表本网观点，仅供参考。)

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