来源：环球市场播报

如果你一直在关注新闻，可能会忍不住觉得，华尔街周一早间从绝望到狂喜的180度大转弯，不过是证明了股票交易员全是一群容易上当的傻瓜。

你可能还没注意到：上周末，美国总统唐纳德·特朗普给伊朗设定了周一晚间的最后期限，要求其全面重新开放霍尔木兹海峡，否则美国将开始袭击伊朗的发电厂。但在美国东部时间周一早上7点30分左右，也就是美国金融市场开盘前两小时，特朗普将这一最后期限推迟了五天，理由是与德黑兰就“彻底、全面解决”冲突进行了“非常良好且富有成效的对话”。（当然，全大写的风格是他一贯的做派。）

消息一出，美国股指期货立即飙升，油价下跌。道琼斯指数上周濒临“回调”区间——较近期峰值下跌近10%——周一盘中一度大涨超1000点，收盘上涨630点，涨幅1.4%。覆盖范围更广的标普500指数上涨1.2%，纳斯达克指数上涨1.4%。

作为关注新闻的读者，你可能会想：得了吧，金融圈的人，你们真的又一次上当了吗？还是这个特朗普，两周前才在哥伦比亚广播公司的采访中称“战争已经完全结束”，当时也引发了类似的股市反弹和油价回落。还是这个特朗普，频繁发表言论又随即收回，以至于华尔街甚至诞生了一种专门的交易策略——“TACO交易”，全称“Trump Always Chickens Out”（特朗普总会临阵退缩），就是基于他的这种行事风格。

所以，你们真的又一次买账了吗？

答案是：情况很复杂。

这次市场的突然暴涨，与其说是华尔街相信特朗普，不如说是投资者将他的声明——发布时，许多睡眼惺忪的纽约交易员正准备坐到彭博终端前开始一天的工作——视为一种安抚：总统对糟糕市场数据的厌恶，最终会阻止他兑现那些更极端的威胁。

“这些交易背后没有任何真正的基本面支撑——纯粹是在交易特朗普，”韦斯特伍德资本管理合伙人丹尼尔·阿尔珀特对我说。

而交易特朗普，更多是在交易市场情绪，而非事实。特朗普本周真的就解决冲突进行了谈判吗？伊朗说没有，特朗普说有。大多数市场参与者根本无从判断谁对谁错。

但眼下，谁对谁错或许根本不重要。

“市场交易的不是真相，而是‘美感’，”阿尔珀特援引约翰·梅纳德·凯恩斯的理论说道，该理论将股市比作一场选美比赛。（如果你和我一样，在经济学入门课上那章内容睡着了，简单来说就是：1936年，凯恩斯设想了一场比赛，一家报纸刊登100张人脸照片，让读者选出最漂亮的6张。选出最受欢迎6张照片的读者获胜。其中的道理是：最佳策略不是选自己最喜欢的，而是选你认为其他人会喜欢的。）

“如果你是在做市场交易，而不是长期投资，你关注的是其他人的想法、他们可能会做什么，”阿尔珀特说，“你可能不觉得这是好事，甚至不确定这是不是谎言，但你认为其他人都会觉得这是好事，于是你也跟着下单……等你赚够了钱，就抛售离场，交易就此结束。”

而且周一的反弹并非完全基于情绪。盈透证券首席市场策略师史蒂夫·索斯尼克告诉我，最近几周，股票交易员一直在跟随原油交易员的动向，因为原油交易员对波斯湾局势的了解要清晰得多。如果油价没有大幅下跌，而股市却依然反弹，那我们就可以嘲笑股票投资者被总统忽悠了。

推动此次反弹的还有另一个因素：市场所有人都有“错失恐惧症”（FOMO）。

“没人想错过反弹，”索斯尼克补充道，“哪怕是一丁点利好消息，市场都会做出非常强烈的反应，甚至可能是过度反应。”