来源：深圳商报

近日，有传闻称，美国私募股权投资公司TA Associates正启动茶饮品牌贡茶（Gong Cha）的出售流程，已委托摩根大通担任财务顾问。交易尚处早期磋商阶段，估值对标20亿美元（折合人民币约140亿元）。

据悉，这并非贡茶首次传出资本运作消息。早在2021年底，市场就曾曝出贡茶拟以40亿元人民币估值寻求出售或上市，最终无果而终。对比两次估值，短短五年间，贡茶的资本身价暴涨超百亿。

业内人士分析认为，对于贡茶而言，此次易主既是资本变现，也是品牌在新一轮行业竞争中寻求破局的关键节点。成熟的全球加盟网络、海外市场运营经验和存量用户基础，对于想要快速切入茶饮全球化赛道的资本或企业而言，是低成本的布局跳板。

曾深陷山寨危机，内地发展遇阻

贡茶的故事始于2006年的中国台湾省高雄市。2010年前后，贡茶正式进军内地市场，落户深圳并搭建运营体系，那时市面上还没有如今风头正盛的喜茶、奈雪的茶，古茗也才刚起步。

随后贡茶快速占领一二线城市商圈。巅峰时期，内地打着“贡茶”旗号的门店数千家，甚至让“贡茶”从品牌名演变为奶盖茶的品类代名词，成为当之无愧的“奶茶祖师爷”。

爆红之后，贡茶迅速陷入了山寨危机。由于早期商标保护不完善，“御合贡茶”“至尊贡茶”等仿冒品牌遍地开花，仿冒门店在装修、产品、定价上高度复刻正品，消费者难以分辨，不仅分流客源，更严重稀释了品牌价值。

2016年，贡茶升级视觉标识并启动维权，但为时已晚。与此同时，2017年起喜茶、奈雪的茶等新茶饮品牌强势崛起，推动行业进入“鲜奶+鲜果”的健康化、场景化升级阶段。

而在行业持续迭代的时间点，贡茶却因反应迟缓而逐渐被消费者遗忘。虽然到2018年四云奶盖贡茶内地门店仍然600家左右，但天眼查APP信息显示，成立于2012年的贡茶（上海）餐饮管理有限公司已于2024年11月注销。

不过，在内地失利的同时，贡茶早已开启全球化布局。2012年，贡茶进入韩国，并凭借标准化运营成为当地首个规模化茶饮品牌。2014年，韩国私募基金Unison Capital收购贡茶韩国业务，并逐步推动该品牌走向全球。

2019年，TA Associates以2.88亿美元全资收购贡茶，此时贡茶已在全球17个国家拥有超过1000家门店。随后的7年时间里，贡茶全球门店持续扩张，截至2026年，贡茶全球门店约2200家，覆盖30余个国家和地区。

国内市场竞争加剧，海外市场成新赛场

据艾媒咨询预测，2025年中国新式茶饮市场规模达3749.3亿元，行业告别高速扩张，增速明显放缓。红餐产业研究院《茶饮品类发展报告2026》指出，2025年全国茶饮消费人口同比增长7.9%，行业增速已回落至个位数，正式进入存量博弈阶段。

在国内市场竞争加剧的背景下，海外市场成为全新赛场。

蜜雪冰城在东南亚、日韩等地表现突出，海外门店突破6000家；喜茶、奈雪等高端品牌聚焦海外华人圈与都市精英，抢占中高端市场。

近日，霸王茶姬也宣布将正式进入韩国市场，首店定于2026年第二季度在首尔开业，韩国也成为其布局的第8个海外市场。

自2019年在马来西亚吉隆坡开出海外首店以来，霸王茶姬已陆续进入新加坡、泰国、印度尼西亚、美国、越南和菲律宾等市场。截至2025年9月30日，霸王茶姬海外门店数量已达262家，其中马来西亚以196家门店成为其海外核心市场，2025年10月该市场门店数进一步突破200家。

目前，海外市场已成为霸王茶姬业绩增长的重要支撑。2025年第三季度财报数据显示，霸王茶姬海外GMV突破3亿元，占当季总GMV的3.8%，连续两个季度同比增幅超75%，环比增幅达27.7%。作为2017年在云南成立的茶饮品牌，霸王茶姬于2025年4月17日登陆美股，成为“新茶饮美股第一股”，资本市场的加持也为其海外拓展提供了助力。

霸王茶姬入局韩国市场，并非孤例。喜茶、贡茶、茶百道、CoCo都可等茶饮品牌均在韩国设有门店。而韩国茶饮市场的增长潜力正是吸引中国品牌的重要因素。欧睿国际数据（Euromonitor）显示，韩国茶市场规模从2020年的1.1万亿韩元增长至2024年的1.58万亿韩元，四年间增幅约44%，被业内视为继咖啡之后的新“蓝海”。

据统计，截至2025年6月30日，蜜雪冰城海外门店数量已超过4700家，覆盖12个国家；2023年启动“出海”的甜啦啦目前拥有近200家海外门店；茉莉奶白2024年首次“出海”后，也已在北美、欧洲、东南亚等地区开出20多家门店。中式茶饮的全球化布局正持续提速。