作者|丁臻宇，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

6月17日，A股分化明显：AI手机、AIPC、消费电子、半导体等科技股延续上周的强势表现，地产、煤炭、家电、钢铁等周期股回调，上证指数继续向3000点靠拢。

6月14日盘后央行公布5月金融数据：5月末，广义货币(M2)余额301.85万亿元,同比增长7%。狭义货币(M1)余额64.68万亿元,同比下降4.2%。流通中货币(M0)余额11.71万亿元,同比增长11.7%。前五个月净投放现金3618亿元。前五个月人民币贷款增加11.14万亿元。前五个月人民币存款增加9万亿元。前五个月社会融资规模增量累计为14.8万亿元，比上年同期少2.52万亿元。

5月末M1同比下降4.2%，M2同比增长7%，但增速较4月放缓。业内人士表示，M2增速放缓受去年高基数扰动、数据挤水分和阶段性因素影响。M1增速下降与规范手工补息和存款分流因素有关。但也有市场声音指出当前M1增速被低估。

2024年5月住户贷款增加757亿元，同比减少2915亿元。其中居民短贷和中长贷分别增加243亿元、514亿元，同比分别下降1745亿元、1170亿元。

公布的社融数据不好看，可以有很多种解释。大家也看到了周末各种解读，不少专家直接抛出降息预期的“王炸”，这确实不好接牌。

平心而论，居民储蓄意愿增加，不利于消费股是达成共识的，而房地产信贷数据增量大幅减少，利空房地产股票，也是明确的。于是市场继续砸茅台、地产。这大概就是最简单的解释。顺便提一下，周末市场预期今天LPR降息，落空了。

此外，被贴上高股息标签的周期股调整，还有另外一个原因：5月规模以上经济增加值中的相关行业的增速低于平均值。

6月17日，10点统计局公布数据，市场分化就此拉开--砸高股息，拉科技股。

数据显示5月规模以上工业增加值同比增长5.6%，其中采矿业增加值同比增长3.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应增长4.3%，高技术制造业增加值增长10%。

过去，逻辑驱动交易，逻辑证实证伪的周期长；

现在，情绪驱动交易，情绪波动时间短幅度大。

所以，当下行情的运行节奏极快，持续性较弱，我们需要适应这种变化。而从外围市场，道琼斯指数与纳斯达克指数的分化来看，我们也能得出一个浅显的结论：在美元降息预期下，价值股的吸引力将弱于成长股。

因此，建议投资者现阶段重点关注：科创50ETF、机器人ETF、创业板ETF、科技ETF等以成长股为核心的指数基金，不用担心个股风险，只要市场不发生系统性风险，这些指数基金跑输大盘的可能性亦很低。

(作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001)

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