央国企加速合并释放出多方面重要信号。从宏观层面看，这是国家战略布局调整的信号。在全球竞争日益激烈的背景下，通过合并能增强企业在国际市场的话语权与竞争力，整合资源实现规模效益。从产业角度，是推动产业结构优化升级的信号，集中优势资源攻克关键技术、填补行业空白。这背后要做的大事包括构建现代化产业体系，提升对战略性新兴产业的引领作用。例如在高端制造、能源等领域，整合后的央国企能够加大研发投入，带动产业链上下游协同发展，保障国家产业安全等。

一

央国企正在加速合并，而背后都是要做大事。

今年，央国企之间的合并重组事项变得更加频繁：

南北船合并，中国重工吸收合并中国船舶；

中国保变电气同中国电气装备进行业务整合；

盐湖股份同五矿集团组建中国盐湖集团；

中航电测收购成飞集团；

我们的判断：

1、背后首先是要做大做强，央国企去年的总营收超80万亿，占GDP的68%，但审计署对33户中央企业的点评却是“管理仍然较混乱”，大而不强、过度竞争、功能分散等问题比较突出。通过合并重组，重新整合央国企资源，提升核心功能（三向），而背后的目的，是为了在大变局时代国内集中力量做大事，不多说。

2、加速出海，中国当下的机遇在出海，争夺全球份额需要更加强大的统一企业，来与全球各国企业进行竞争，结束内耗，提升水平是必然之选，而这背后也是另一个层面的集中力量做大事，也不多说。

3、但相比央企，新时代更需要改革的是地方国企，尤其是大量城投公司，央企面临的是发展问题，而城投公司面临的则是生存问题，城投变产投固然可行，但不是所有地区都可适用，中国的资本市场也容不下这么多的产投，而城投又关系着地方财政，是个风向标。所以，未来地方城投的转型风向，或许才是地方经济的一个重要窗口。

二

中国高校纷纷推出“铁饭碗”专业，也即“公务员”专业。

从2020年至今，已有黑龙江大学、湖北大学、江西财经、中南财经、西安财经、扬州大学、湘潭大学等31 所高校开设面对校内学生可以报名的公务员培养微专业，内容包括申论公文写作、应试笔试、结构化面试等直接服务于公务员考试的内容。

其中，光 2024 年就有 20 所高校新开设了这一微专业，典型做法是按照学分制培养两年。

我们的判断：

1、哪里有需求，哪里就有市场，当下就业难、创业难、学历贬值的环境催生出了空前规模的考公大军，尤其在校生、应届毕业生更甚（约6成学生希望进入体制），各大高校也嗅到商机，相比于校外机构动辄上万的培训费，高校的费用则低得多（超一半的学校该专业学费低于 2000 元）。

2、这些开办公务员专业的高校大多有两个特点：一是几乎都面临着就业率的持续走低，希望通过帮学生上岸来提高本校就业率；二是大多为财经、工程类大学，这些学校的相关专业往往面临着现实的挤压。

3、2025年国考招录比达到86:1，是近年来最高，而2015年仅为40:1，十年翻倍。一眼望到头的公务员生活，以前意味着枯燥，现在成了首选。