拆解IPO|龙年首例IPO注册阶段折戟，菲鹏生物为何撤单
近日，深交所官网显示，菲鹏生物股份有限公司（以下简称 “菲鹏生物 ”）创业板的IPO已经变更为“终止注册”状态。据深交所披露通知书显示，菲鹏生物和保荐机构华泰证券分别提交申请，主动要求撤回注册申请文件。
2020年12月底，菲鹏生物的创业板IPO获得受理，并于2022年3月通过上会审议。时至今日，过会近两年时间内，菲鹏生物迟迟无法上市，最终止步于注册阶段。菲鹏生物也因此成为了2024年首家在注册阶段折戟的IPO企业。
业绩存大幅下滑风险
菲鹏生物是一家体外诊断整体解决方案供应商，主营业务为体外诊断试剂核心原料的研发、生产和销售。目前产品体系包括1400 余种原料产品、80余种自主成功开发的试剂解决方案以及5款达到量产条件的仪器。
菲鹏生物走向IPO之路，与新冠疫情有着一定联系。2020年-2022年期间，菲鹏生物经营业绩飞快增长，营业收入由10.68亿元增长至27.02亿元，增幅153%。
同期，菲鹏生物的归母净利润分别为6.33亿元、14.76亿元、9.18亿元。要知道，在2018年、2019年期间，菲鹏生物的归母净利润仅分别为0.40亿元、0.59亿元。
菲鹏生物经营业绩的高增长正是得益于特定急性呼吸道传染病相关产品。据招股书显示，2020年-2022年，菲鹏生物来自特定急性呼吸道传染病相关产品的收入分别为6.97亿元、16.10亿元、18.70亿元。
扣除特定急性呼吸道传染病相关产品后，2020-2022年期间菲鹏生物的营业收入分别为3.7亿元、7.22亿元、8.32亿元。
菲鹏生物在招股书中提醒道，随着该类检测产品的市场需求下降，与之相关的收入将大幅减少。从目前情况看，公司预计2023 年经营业绩将出现大幅下滑。需要注意的是，直到IPO终止，菲鹏生物也没有披露2023年的具体经营情况。
此外，菲鹏生物同时表示，公司未来业绩主要来源于常规检测项目相关的原料、仪器与试剂半成品。
事实上，因新冠疫情产生偶发性营收增长的企业并不在少数。高峰时期，有超过10家新冠核酸检测业务企业排队上市。不过由于营收的不确定性以及经营业绩面临的下降风险，监管层对于此类IPO企业的把关愈加严格。
未决的股权纠纷
在菲鹏生物成功过会后的2个月，公司就陷入了股权诉讼纠纷，这对公司产生了较大影响。
2022年5月，原告周国荣、黄毅军以合谋侵害投资权益为由起诉陈正旭、鼎锋明道、菲鹏生物、崔鹏、雯博天津、刘强。
据悉，鼎峰明道为菲鹏生物原股东鼎锋汇锦执行事务合伙人。陈正旭为鼎峰明道的法定代表人，刘强是菲鹏生物曾经的股东，崔鹏为菲鹏生物实际控制人。
2015年菲鹏生物存在融资需要，鼎锋汇锦拟出资2500 万元投资。周国荣经由黄毅军（周国荣姐夫）介绍后投资鼎锋明道医疗健康2号投资基金，医疗2号基金再投资鼎锋汇锦。周国荣认为其间接持有菲鹏生物2.671万股，持股比例约为0.053%。
2017年9月，鼎锋汇锦、鼎锋汇信与刘强签署《股份转让协议书》，约定鼎锋汇锦以 3732.86万元的价格向刘强转让菲鹏生物0.5273%的股份（共计 26.66万股）。当月刘强已支付完毕全部股权转让款。
2017年10月，鼎锋汇锦先完成了向医疗2号基金的收益分配，后医疗2号基金进行清算，周国荣作为医疗2号基金的投资人收到清算分配款338.87万元。
2020年9月，刘强将其持有的菲鹏生物股份以160亿元估值转让给雯博天津，同月雯博天津以200亿元估值转让股份给华益医疗、铧兴志格。
周国荣、黄毅军认为菲鹏生物等一众被告合谋而侵害了其投资权益，因此请求法院判令崔鹏将所持19.08万股偿还。
2022年8月4日，福田法院下达一审判决，判决驳回周国荣全部诉讼请求。2022年8月25 日，周国荣向深圳市中级人民法院提起上诉。目前，二审尚未结案。
12家创业板IPO企业撤回
近来，证监会频频发声，欲加强IPO管理。
2月23日，证监会首席风险官、发行司司长严伯进对外表示，证监会系统坚持以投资者为本，从严审核拟上市企业，对违法违规、侵害投资者利益的行为严惩不贷，用监管的威慑力让企业不敢“带病闯关”，从源头上提升上市公司质量。
据易董数据显示，2024年以来，已有12家拟谋求创业板IPO上市的企业选择了撤回。
这些企业包括大族封测、博菱电器、科瑞德、润玛股份、欣捷高新、精实测控、吉锐科技、凝固力等，涉及广发证券、申万宏源、中信证券、长江证券、中信建投、华泰联合、民生证券、五矿证券、安信证券等保荐机构。
在这些企业当中，仅有菲鹏生物处于注册阶段。这也使得菲鹏生物成为2024年第一家主动撤回IPO的注册阶段企业。值得一提的是，目前创业板在审企业数量为228家，较去年同期的329家下降了31%。
采写：南都·湾财社 见习记者 吴鸿森