蒋立冬 AI 图

百亿私募连续2周加仓。

私募排排网最新数据显示，截至5月16日（因信息披露合规等原因，私募净值及仓位测算数据相对滞后），股票私募整体仓位指数稳定在75.16%，连续6周坚守在75%上方。表明在经历4月上旬的减仓潮后，股票私募对当前市场逐渐形成共识，“按兵不动”成为主流策略。

从股票私募仓位分布来看，截至5月16日，56.18%的股票私募仓位处于满仓水平，24.10%的股票私募仓位处于中等水平，12.64%的股票私募仓位处于低仓水平，另有7.08%的股票私募仓位处于空仓水平。

不同规模股票私募仓位差异较大，百亿私募机构逆势加仓，仓位指数再次突破80%关口。截至5月16日，不同规模股票私募仓位由高到低依次是百亿私募、50亿-100亿私募、0-5亿私募、5亿-10亿私募、10亿-20亿私募和20亿-50亿私募，仓位指数分别为80.27%、77.63%、75.02%、73.85%、71.55%和69.20%。其中，百亿私募带头冲锋，仓位指数连续2周上涨，并且时隔5周后再次突破80%大关，较两周前猛增4.09%。

百亿股票私募仓位分布呈现高度集中的特征，满仓百亿私募占比超六成。从百亿私募仓位分布来看，截至2025年5月16日，61.85%的百亿私募仓位处于满仓水平，27.59%的百亿私募仓位处于中等水平，8.68%的百亿私募仓位处于低仓水平，仅有1.89%的百亿私募仓位处于空仓水平。

对于接下来的市场表现，私募基金的观点大多谨慎偏乐观。

鸿涵投资认为，未来美国降息是一个对美国经济必要性很强的措施，这是市场向上弹性的来源，而主要经济体中只有中国的基本面更突出同时股票市场估值几乎没有反应这种更好的基本面，相对来说中国资产的投资机会是最大的，月底阶段是可以观察的时间窗口，美国降息落地是大级别行情的重要条件，观察科技先于指数调整结束的迹象。

星石投资指出，短期来看，当前股市已经提前消化中美关系缓和的利好信息，在短期宏观驱动趋弱、资金存量博弈背景下，宽基指数或在当前位置保持震荡。中期角度看，当前市场仍处于性价比较高区间，政策发力稳经济、稳市场的确定性较大，中期市场有支撑，上涨弹性取决于政策发力力度和基本面好转情况。

“当前提振内需、改善上市公司盈利增速的预期是当务之急，市场要想完全走好，要么有更强烈的政策预期，要么看到实打实的数据面好转。”融智投资基金经理夏风光表示，在谨慎之余也应该看到当前整个市场生态环境已经处在深刻的变化中，在整个社会无风险利率大幅下行的背景下，股息率和十年期国债收益率形成的巨大的价差，在流动性足够充沛的当下，蓝筹股的价值始终会反映出来。预计短期震荡以后，市场仍然具有选择向上冲击的潜力。

板块方面，正圆投资建议，持仓调整锚定于“规避外部极端扰动”与“挖掘增量”的双重目标。一方面，规避潜在风险，减持与关税博弈强相关的出口导向企业（部分消费电子企业与周期品种）；另一方面，从关税战弱相关的品种中寻找具备结构性增量的投资方向，加仓“一带一路”新需求、国内消费升级以及军工内需相关标的。策略上，仍然维持“红利”与“科技创新”两手抓的核心思路，在不确定中锁定“一带一路”区域合作、消费升级、安全基建等确定性主线。